公用事业行业简评报告：经营业绩优异，上市公司控股股东积极增持

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 邹序元 首席分析师 SAC 执证编号：S0110520090002 zouxuyuan@sczq.com.cn 电话：86-10-8115 2655 董海军 分析师 SAC 执证编号：S0110522090001 donghaijun@sczq.com.cn 电话：86-10-5651 1712 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  新型电力系统重磅文件出台，风光火储再迎发展契机  《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》发布  二十大隆重开幕，继续强调推动绿色发展 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 用电量较快增长，对电力行业的收入增长起到了重要的支撑作用。近期，国家能源局发布 9 月份全社会用电量等数据。9 月份，全社会用电量 7811亿千瓦时，同比增长 9.9%。分产业看，第一产业用电量 117 亿千瓦时，同比增长 8.6%；第二产业用电量 5192 亿千瓦时，同比增长 8.7%；第三产业用电量 1467 亿千瓦时，同比增长 16.9%；城乡居民生活用电量 1035亿千瓦时，同比增长 6.6%。 ⚫ 上市公司陆续发布三季度经营数据。火电公司的发电量、上网电价均同比稳步上升，叠加煤价均价下降，预计业绩有显著恢复。 ⚫ 电力等公用事业公司具有高股息、低估值的特征，在当前市场环境下，股价的相对表现较好。公用事业（申万）指数的表现明显优于沪深 300等市场指数。 ⚫ 做为央企国企的典型代表，公用事业行业中的国有企业积极相应国家号召。基于对未来发展的信心和对自身投资价值的认可，重点公司纷纷发布增持股票的计划。 ⚫ 我们维持对公用事业行业“看好”的投资评级。推荐标的，三峡能源、中国核电、长江电力、华能水电、太阳能等公司。 ⚫ 风险提示：碳中和政策落地不及预期；电力市场化改革不及预期；煤价下降不及预期；新能源建设与消纳不及预期等。 -0.100.10.225-Oct5-Jan18-Mar29-May9-Aug20-Oct公用事业沪深300 [Table_Title] 经营业绩优异，上市公司控股股东积极增持 [Table_ReportDate] 公用事业 | 行业简评报告 | 2023.10.25 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周观点........................................................................................................................................................................... 3 2 行情表现........................................................................................................................................................................... 4 2.1 市场表现................................................................................................................................................................ 4 2.2 行业表现................................................................................................................................................................ 4 2.3 公司表现................................................................................................................................................................ 7 3 行业新闻与公司动态....................................................................................................................................................... 9 3.1 行业新闻................................................................................................................................................................ 9 3.2 上市公司动态 ...................................................................................................................................................... 10 4 风险提示......................................................................................................................................................................... 11 插图目录 图 1：本周市场涨跌幅 ................................................................................................................................................... 4 图 2：年初至今市场涨跌幅 ........................................................................................................................................... 4 图 3：公用事业上周涨跌幅排名第 5 ...................