有色行业周报：中东局势持续紧张，COMEX金再度站上2000关口

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 刘崇娜 有色行业研究助理 liuchongna@sczq.com.cn 电话：010-81152687 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  有色行业周报：电解铝供给弹性低 铝价料偏强运行  有色行业周报：美联储暗示加息未止 金价回落  “氢”风已至 镁基储氢为镁行业提供新机遇 20230727 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 旺季接近尾声 VS 四季度水电存不确定性 铝价料震荡偏强 1）铝：目前国内电解铝运行产能及开工率处于高位，考虑产能天花板，进一步增长空间微乎其微，同时西南地区逐步进入枯水曲，后续水电供应存在不确定性，且海外供给增量有限。铝锭及铝棒库存处于低位，但较 8 月中旬上升 17 万吨。“金九银十”旺季接近尾声，后续预计市场呈现供需均边际走弱，或供稳需降的可能性，限制短期铝价上升空间。不过考虑中长期国内电解铝产能天花板限制，铝价及电解铝冶炼利润预计保持相对高位。2）铜：本周进口铜精矿现货 TC 下滑至 90 美元/吨下方，主因国内冶炼厂投产加大铜精矿采购。TC 绝对值仍处于高位，今明两年铜矿项目较多，铜矿供应较为充足。国内冶炼厂四季度有望保持高产状态，供应充足下铜价短期存在回调压力，但考虑国内经济持续向好，铜矿成本重心上移，铜价下方空间较为有限。 ⚫ 碳酸锂价格近强远弱有望延续 碳酸锂期货价格在短暂回升后本周再次走低，锂盐现货价格小幅走高，10月 20日电池级碳酸锂现货均价 17.24万元/吨，较前一周上涨 1.08%。现货与远期期货价格背离表明远期供应预期较为充足，市场预期较为悲观。因价格下跌导致原料端减产，且后续青海盐湖逐步进入冬季低产阶段。预计碳酸锂价格延续近强远弱局面，现货价格有望逐步止跌。 ⚫ 供需双弱库存回升 镁价下滑 本周镁价继续下跌，10 月 20 日百川盈孚镁参考价为 22755 元/吨，较前值下跌 1282 元/吨。10 月以来镁需求持续不佳，据百川数据，近两周库存增长 3800 吨至 55135 吨。今年 4 月以来受榆林地区兰炭行业整改供给收缩影响，镁价重心上移。不过受需求持续疲弱影响，镁价上行幅度不大，年内预计仍将是制约镁价的主要因素。 ⚫ 中东局势持续紧张 COMEX 金再度站上 2000 关口 中东局势持续紧张，避险需求提升，COMEX 金再度站上 2000 美元/盎司整数关口。10 年期美债收益率一度突破 5%，金融环境收紧意味着美联储进一步加息的必要性降低。从 CME 美联储观察来看，市场预期 11月美联储不加息的概率进一步上升。金价短期或受地缘政治事件变动而波动，但美联储货币转向时点渐进，预计金价震荡上行。 ⚫ 风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息。 -0.200.221-Oct1-Jan14-Mar25-May5-Aug16-Oct有色金属沪深300` [Table_Title] 有色行业周报：中东局势持续紧张 COMEX 金再度站上 2000 关口 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2023.10.23 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 有色板块行情一览 ............................................................................................................................................................ 1 2 行业一周要闻及公告速递 ................................................................................................................................................ 2 2.1 本周行业重点新闻 ................................................................................................................................................. 2 2.2 本周行业重点公告 ................................................................................................................................................. 2 3 有色金属数据库 ................................................................................................................................................................ 5 3.1 工业金属数据库 ..................................................................................................................................................... 5 3.2 小金属数据库 ......................................................................................................................................................... 9 3.3 贵金属数据库 ....................................................................................................................................................... 15 4 风险提示 ..........................................................................................................................................