新三板策略报告：“头等大事”正式获批，如何依新线索探“科创预备队”？

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 全市场科技产业策略报告第四期■开篇之言：科创板+注册制正式获批，“预备队”或已着手准备？2019年 1 月 23 日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》、《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。科创板推出在即，目前或已有公司进行冲刺准备，我们尝试通过这一新线索，结合上海市领导集中走访的科技公司的老思路，进行思考总结。 ■思考 1：发掘新线索，从科创板提出后筹备上市的公司可引出哪些新发现？科创板提出后，连续 3 个月接受上市辅导的公司数量相对较多，共 15 家，我们推测当中或存在有意在科创板上市的公司。其中有 9 家公司属于集成电路及半导体、智能制造、生物医药和云计算等科创板重点关注领域，8 家公司属于 TMT 行业。赛赫智能曾挂牌新三板，是工业 4.0 在汽车装配领域的佼佼者，掌握着行业领先的自动化技术。 ■思考 2：结合老思路，从上海市政府走访企业看思路有何延续性？我们对比结合新线索和上海市领导密集调研的 20 家公司特点，得到如下观点：观点 1：“硬科技”贯穿始终，重点领域略有不同：进行上市辅导的 9 家公司中，集成电路及半导体公司占比约为 45%，而集中走访的企业中这一领域占比仅为约 15%；进行上市辅导的公司中并无深耕人工智能领域的公司，而调研企业中 50%为人工智能企业，且多数处于技术层。观点 2：科创板为早期企业提供融资，潜在受益公司将更“年轻”、更“科技”：对比成立时间，被走访的不少企业，尤其是人工智能企业多数在 2013 年左右成立；而申报上市辅导的则基本都在 2010年之前成立，由于科创板的设立主要是为早期科技企业提供股本融资，未来受益企业将呈现“年轻化”。观点 3：3 家公司既被上海市领导“翻牌”，又后进行上市辅导备案：优刻得科技、中微半导体和澜起科技。 ■思考 3：发掘后备库，哪些公司可能搭上“科创首班车”？我们认为交集公司或可成为首批受益者。优刻得科技是国内领先的云计算服务平台，自主研发 IaaS、PaaS、AI 服务平台等一系列云计算产品，全球部署 29 大高效节能绿色数据中心，客户遍布各个行业领域，核心团队来自腾讯、阿里、百度等国内外互联网和 IT 企业，据新浪财经，公司当前估值 150 亿元。中微半导体全球布局产品服务和支持，创始人尹志尧博士超过 28 年的产品开发和行政管理经验，公司研发人员占比近三分之一。澜起科技提供集成电路设计服务，产品运用范围广泛。 ■风险提示：科创板政策落地不及预期Table_Tit le 2019 年 01 月 27 日 “头等大事”正式获批，如何依新线索探“科创预备队”？ Table_BaseI nfo 新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Report相关报告 新三板日报（新三板流动性困境下的破与立） 2019-01-25 2019 年新三板并购市场展望——是破局还是等待？ 2019-01-24 港股物业公司并购新三板物业公司并购专题系列（47） 2019-01-24新三板日报（中央深改委通过设立科创板并试点注册制总体实施方案） 2019-01-24科创板的新股定价思路——科创板专题研究系列五 2019-01-23 2 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周专题：科创板+注册制正式获批，“预备队”或已着手准备？ ......................................... 41.1. 思考 1：发掘新线索，从科创板提出后筹备上市的公司可引出哪些新发现？ .............. 5 1.1.1. 发现 1：科创板提出后，共有 15 家公司接受上市辅导 ...................................... 5 1.1.2. 发现 2：其中 9 家公司属于科创板重点关注范畴 ............................................... 6 1.1.3. 发现 3：TMT 行业公司有 8 家，新三板公司有 1 家 .......................................... 6 1.2. 思考 2：结合老思路，从上海市政府走访企业看思路有何延续性？ ............................ 8 1.2.1. 观点 1：“硬科技”贯穿始终，重点领域略有不同 ................................................ 8 1.2.2. 观点 2：科创板为早期企业提供融资，潜在受益公司将更“年轻”、更“科技” ....... 8 1.2.3. 观点 3：3 家公司既被上海市领导“翻牌”，又进行上市辅导备案 ........................ 9 1.3. 思考 3：发掘后备库，哪些公司可能搭上“科创首班车”？ ........................................... 9 1.3.1. 优刻得科技：国内领先的云计算服务平台，当前估值 150 亿 ............................ 9 1.3.2. 中微半导体：全球布局产品服务+支持，创始人深耕半导体领域超 28 年......... 12 1.3.3. 澜起科技：提供集成电路设计服务，产品运用范围广泛 .................................. 13 2. 二级市场：全市场行情回顾及行业估值分析 ..................................................................... 143. 一级市场：国内外科技产业投融资回顾 ............................................................................ 174. 三板情况：新三板增发、IPO、收并购等情况................................................................... 194.1. 增发情况：新三板最新增发情况统计 ....................................................................... 19 4.2. IPO 情况：最新 IPO 排队、辅导情况 ....................................................................... 19 4.3. 并购情况：上周上市公司并购挂牌公司情况 ............................................................ 19 5. 行业要