科技行业：香港支付，转数快一览

[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary)  转数快 2018-2023 年 8 月用户年复合增长率超过 40%，个人账户占据主导地位，账户绑定以手机号码为主。  转数快系统的优势包括：1）是安全可靠的基础架构，是根据《支付系统及储值支付工具条例》指定的系统。2）提供高效率而便捷的服务，全日 24 小时即时零售支付，只需输入收款人的手机号码或电邮地址，代替银行账户号码，即可进行支付，电子化直接扣账授权。3）开放共享。转数快开放给全香港的银行和电子钱包营运商，令其可以互通资金。  香港的支付模式分为即时支付和批量支付，即时支付占比超过 75%，但批量支付显著增长。两种支付模式中港币主导地位稳固比例超过 95%，即时支付中人民币占比提升。  即时支付分为即时转账和即时扣账。按交易金额来看，即时转账金额占比于 2018-2023 年 8 月占比保持在 90%以上，其中即时扣账的比例从几乎为 0 增加至 2023 年 8 月的 6.5%，主要因为即时扣账交易数量的增加。  批量支付每笔金额高于即时支付，二者每笔金额今年来都呈下降趋势。2023 年 8 月批量支付每笔金额是即时支付约 2 倍，批量支付每笔金额约 15009 港元，即时支付每笔金额约 7494 港元。2018-2023 年 8 月，即时支付和批量支付每笔金额均呈下降趋势，反映了参与度的增加（账户数量或者交易频次），和小额化的趋势。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 25 Sep 2023 Hong Kong Payment 香港支付——转数快一览 Hong Kong Payment – Fast Payment System Overview Nicole Zhou, CFA Catherine Peng nicole.q.zhou@htisec.com catherine.yj.peng@htisec.com 25 Sep 2023 2 [Table_header1] Hong Kong Payment 转数快 2018-2023/8 用户年复合增长率超过 40%，个人账户占据主导地位占比 99%。「快速支付系统」(「转数快」) 是香港金融管理局(「金管局」)推出的支付金融基建，由香港银行同业结算有限公司负责运作。转数快自 2018 年 9 月 17 日开始接受登记，9月 30 日全面开通。用户包括个人和商业企业，作为零售支付服务金融基建，个人账户占比 99%左右。币种包括港币和人民币。市民登记用户已经从 2018 年 9 月的约 45 万个，2018 年底按同一识别码（以同一手机号码或电邮地址登记连接超过一个账户只计一次）已经增加至约 172 万个，到 2023 年 8 月已经达到 924.24 万个，年复合增长率约 43.4%。 图1 2018-2023/8 转数快用户年复合增长率超过 40% 资料来源：香港银行同业结算有限公司，海通国际 图2 转数快中个人账户占主导地位（1） 资料来源：香港银行同业结算有限公司，海通国际 图3 转数快中个人账户占主导地位（2）（万个） 资料来源：香港银行同业结算有限公司，海通国际 账户绑定以手机号码为主，占比超过 45%。账户绑定方式来看，2018-2023 年 8 月手机号码一直占比最多，在 2019 年转数快识别码绑定的账号超过了电邮地址排名第二，香港身份证号码绑定的账号占比一直最小。截至 2023 年 8 月，手机号码绑定账号占比为46.1%，转数快识别码占比 25.9%，电邮地址占比 18.0%，香港身份证占比为 10.1%。 0%20%40%60%80%100%201820192020202120222023/8个人企业 25 Sep 2023 3 [Table_header1] Hong Kong Payment 图4 账户绑定以手机号码为主（1） 资料来源：香港银行同业结算有限公司，海通国际 图5 账户绑定以手机号码为主（2）（万个） 资料来源：香港银行同业结算有限公司，海通国际 转数快系统的优势包括：1）是安全可靠的基础架构，是根据《支付系统及储值支付工具条例》指定的系统。2）提供高效率而便捷的服务，全日 24 小时即时零售支付，只需输入收款人的手机号码或电邮地址，代替银行账户号码，即可进行支付，电子化直接扣账授权。3）开放共享。转数快开放给全香港的银行和电子钱包营运商，令其可以互通资金。 即时支付占比超过 75%，但批量支付显著增长。两种支付模式中港币主导地位稳固，即时支付中人民币占比提升。香港的支付模式分为即时支付和批量支付。二者的区别见表 1。2021-2023 年 8 月，批量支付模式交易金额的占比从 11.0%提升至 24.5%。港币在两种支付方式中均占据主导地位占比超过 95%，不过我们看到即时支付中人民币的占比 2020 年至 2023 年 8 月在逐步提升。 表 1 即时支付 vs 批量支付 定义 结算方式 币种 时效性 即时支付 即时支付结算系统以逐笔分开结算方式进行银行同业资金转拨。该系统已与本地及国际系统联网，方便进行即时货银两讫及外汇交易同步交收结算，同时包含债务工具中央结算系统 逐笔分开结算 港元、美元、 人民币、欧元 T 批量结算 分为支票结算和电子结算： -支票结算（香港银行同业结算有限公司为香港银行公会会员(即香港的持牌银行)提供银行客户交来的港元、美元及人民币票据结算服务) -电子结算(电子结算服务主要是负责清分和结算各类小额电子支付款项) 净额结算 港元、美元、人民币 T+1 资料来源：香港银行同业结算官网，海通国际整理 0%20%40%60%80%100%201820192020202120222023/8手机号码电邮地址转数快识别码香港身份证号码 25 Sep 2023 4 [Table_header1] Hong Kong Payment 图6 即时支付 vs 批量支付（交易量金额，千计） 资料来源：香港银行同业结算有限公司，海通国际 图7 即时支付 vs 批量支付（交易量金额，亿港元） 资料来源：香港银行同业结算有限公司，海通国际 图8 即时支付中人民币的占比在逐步提升 资料来源：香港银行同业结算有限公司，海通国际 因即时扣账交易数量激增，其交易规模占比扩大。即时支付分为即时转账和即时扣账。按