非银金融行业周报：华福非银周报：“开门红”预收暂停延缓需求释放，券商集中回购提振市场信心

1证券研究报告Table_First|Table_ReportType行业研究行业定期研究Table_First|Table_Summary非银金融行业周报（10.16-10.22）华福非银周报：“开门红”预收暂停延缓需求释放，券商集中回购提振市场信心本周观点：银保监会新规严控“开门红”，预计短期影响保险负债端销售节奏，但依旧看好中期需求强劲。券商集中发布回购计划或预案，利于提振市场信心及稳定股价，看好后续估值进一步修复。核心数据追踪：经纪业务：本周日均股基成交额8549亿，环比-4.3%；年初至今日均股基成交额9956亿，同比-3.5%。8月新增投资者100万人，环比+9.4%。融资融券：截至10月19日（10月20日数据未更新），两市两融余额为1.62万亿，较前周+0.03%，较年初+5.1%。投行业务：本周3单IPO上市，较前周减少0单；年初至今IPO规模3294亿，同比-35.9%。公募基金：本周新成立权益基金规模17亿元；年初至今新成立权益基金规模2379亿，同比-35%。场外衍生品：截至23年7月，期末场外期权+收益互换存续未了结初始名义本金2.18万亿，环比+5%，同比-5%。国债收益率：截至10月20日，中债国债10年期到期收益率为2.71%，较上周-3.50bps，较年初-11.76bps；十年期国债750移动平均为2.88%，较上周小幅下行，较年初-3bps。板块估值：截至10月20日，券商板块PB（LF）1.24x，位于2018年以来20.40%分位数；保险方面，国寿、平安、太保、新华的PEV估值分别为0.67、0.52、0.47、0.39。风险提示：政策力度不及预期；新规影响超预期；权益市场动荡，经济下行压力大。Table_First|Table_ReportDate非银金融2023 年 10 月 22 日Table_First|Table_Rating强于大市(维持评级)Table_First|Table_C hart一年内行业相对大盘走势团队成员Table_First|Table_Author分析师周颖婕执业证书编号：S0210523090002邮箱：zyj30302@hfzq.com.cnTable_First|Table_ContacterTable_First|Table_RelateReport相关报告丨公司名称诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的重要声明行业定期研究|非银金融正文目录1本周观点 ............................................................... 32核心数据 ............................................................... 63板块估值 ............................................................... 94风险提示 .............................................................. 10图表目录图 1：证券行业回购多集中于指数表现相对低迷的情况下................................................... 4图 2：日均股基成交额（亿元）............................................................................................... 7图 3：新增投资者数量（万人）............................................................................................... 7图 4：沪深两融余额（亿元）................................................................................................... 7图 5：IPO、再融资规模（亿元）............................................................................................. 7图 6：权益基金新发规模（亿元）........................................................................................... 8图 7：当期新增名义本金规模（亿元）................................................................................... 8图 8：当期存续名义本金规模（亿元）................................................................................... 8图 9：中债国债到期收益率....................................................................................................... 8图 10：中债国债到期收益率 750 日移动平均曲线................................................................. 8图 11：券商板块估值情况......................................................................................................... 9图 12：保险板块估值情况......................................................................................................... 9表 1：证券行业本轮回购情况梳理........................................................................................... 3表 2：2018 年证券行业回购情况梳理...................................................................................... 5表 3：2018、2023 年上市券商回购进展及表现...................................................................... 6表 4：指数涨跌情况..................................................