策略点评报告：今年以来市场风格行情回顾

1 证 券 研 究 报 告 Ta策略研究 策略点评报告 Tabl e_First|Tabl e_Summary 今年以来市场风格行情回顾 投资要点： 今年以来A股市场表现较弱，整体呈震荡下跌态势。截止10月19日，万得全A下跌5.2%，沪深300、中证500、中证1000分别下跌8.7%、6.8%、7.0%，创业板指和科创50指数跌幅较大，分别达到18.5%和9.4%。 行业方面，今年以来TMT板块表现较为出色，消费和新能源板块承压。年初至今涨幅前三的行业分别为通信（+29.4%）、传媒（+12.0%）和计算机（+9.6%），跌幅前三的行业为商贸零售（-29.8%）、美容护理（-25.7%）和电力设备（-23.5%）。 今年行情的一大特点是风格多次切换，大小盘、价值成长轮流占优（参见图表3、4）。大小盘风格分别在1月初、2月底、6月底和8月底出现了切换，而代表价值和成长相对走势的“中证红利/科技(TMT)”在4月初、5月中、6月底和9月中也出现了反转。 综合来看，目前已公布的9月份经济数据继续改善，经济运行中积极因素不断增多，近期汇金公司增持也向市场传递出积极信号，有望增强投资者对市场的信心。往后看，我们认为对后续经济和市场可以更加乐观。 ➢ 风险提示： 历史不代表未来、宏观经济出现大幅波动等。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 策略点评报告 2023 年 10 月 22 日 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 沈重衡 执业证书编号：S0210523060006 邮箱：szh30173@hfzq.com.cn 分析师 燕翔 执业证书编号：S0210523050003 邮箱： yx30128@hfzq.com.cn 分析师 许茹纯 执业证书编号：S0210523060005 邮箱：xrc30167@hfzq.com.cn 分析师 朱成成 执业证书编号：S0210523060003 邮箱：zcc30168@hfzq.com.cn 分析师 金晗 执业证书编号：S0210523060002 邮箱：jh30159@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 策略点评报告 图表 1：2023 年年初至今宽基指数表现(%) 来源：Wind，华福证券研究所 图表 2：2023 年年初至今一级行业表现(%) 来源：Wind，华福证券研究所 -5.2-8.7-6.8-7.0-18.5-9.4-13.2-20-16-12-8-4029.4 12.0 9.6 7.4 5.5 5.0 4.2 4.1 -0.5 -1.5 -1.7 -3.3 -3.4 -3.9 -6.1 -7.3 -7.5 -7.7 -10.2 -10.5 -15.1 -15.5 -16.1 -16.2 -17.3 -19.3 -20.8 -23.1 -23.5 -25.7 -29.8 -40-30-20-10010203040通信传媒计算机石油石化汽车家用电器电子非银金融机械设备纺织服饰煤炭银行公用事业建筑装饰钢铁轻工制造国防军工环保有色金属医药生物基础化工食品饮料交通运输建筑材料综合农林牧渔房地产社会服务电力设备美容护理商贸零售 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 策略点评报告 图表 3：2023 年年初至今中证 1000 与沪深 300 的相对走势 来源：Wind，华福证券研究所 图表 4：2023 年年初至今中证红利与科技(TMT)的相对走势 来源：Wind，华福证券研究所 1.551.601.651.701.751.802022-112023-012023-032023-052023-072023-09中证1000/沪深3005.35.65.96.26.56.87.12022-112023-012023-032023-052023-072023-09中证红利/科技(TMT) 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 策略点评报告 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 一般声明 华福证券有限责任公司（以下简称”本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责，本公司及其研究人员对该等信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，之后可能会随情况的变化而调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。 本报告版权归”华福证券有限责任公司”所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 特别声明 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别 评