家用电器行业周报：1-9月大厨电线下需求回升，清洁电器景气修复

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 陈梦 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 潘美伊 研究助理 panmeiyi@sczq.com.cn 电话：010-81152646 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  家 用 电 器 行 业 周 报 （20230911-20230917）：8 月家电线下市场表现亮眼，关注扫地机景气修复  家 用 电 器 行 业 周 报 （20230821-20230827）：2023 年冷年空调产销双升，内销表现优异  家 用 电 器 行 业 周 报 （20230807-20230813）：7 月家电消费承压，扫地机需求景气度进一步提升 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周专题：据奥维云网，1）2023 年 1-9 月我国彩电/冰箱/洗衣机/空调线上零售额规模同比分别-11.1%/+3.6%/-9.3%/+18.1%，线下零售额规模同比分别-8.3%/+3.2%/+0.4%/+2.0%，1-9 月我国大家电需求表现分化。2）2023 年 1-9 月我国油烟机/燃气灶/洗碗机/集成灶线上零售额规模同比分别+4.0%/-1.6%/-10.6%/-13.8%，线下零售额规模同比分别+11.5%/+6.7%/+24.6%/+36.5%， 1-9 月大厨电线下需求逐步恢复，新兴品类表现更优。3）2023 年 1-9 月我国洗地机/扫地机器人线上零售额规模同比分别-16.6%/+2.7%，线下零售额规模同比分别-2.5%/-0.3%，1-9月洗地机规模持续扩大，扫地机步入景气修复阶段。 ⚫ 2023 年下半年投资策略：海内外需求复苏可期，盈利改善确定性增强。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能；（3）电工照明：重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）视听：重点推荐极米科技与光峰科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。 ⚫ 本周行情： 本周上证综指下跌 0.72%，家电行业下跌 1.58%，小幅跑输大盘。其中，白电板块下跌 2.05%，黑电板块上涨 7.53%，厨电板块下跌 4.93%，小家电板块下跌 4.7%，照明电工及其他板块下跌 2.5%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比19.98%，较上周提高 0.01pct；公牛集团沪深股通持股占比 2.18%，较上周提高 0.03pct；格力电器沪深股通持股占比 10.82%，较上周下降0.11pct；九阳股份沪深股通持股占比 3.65%，较上周下降 0.24pct；老板电器沪深股通持股占比 8.11%，较上周提高 0.08pct；海尔智家沪深股通持股占比 10.18%，较上周下降 0.01pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为光峰科技（20.91%）、佛山照明（18.13%）、四川长虹（17.07%）、兆驰股份（10.98%）、萤石网络（9.34%）；跌幅前五为飞科电器（-13.02%）、比依股份（-10.09%）、老板电器（-6.68%）、苏泊尔（-6.56%）、深康佳 B（-6.45%）。 ⚫ 一周重点数据跟踪：镀锌板卷（1.0mm）本周价格 5047 元/吨，较上周下跌 16元/吨；铜（1#）本周价格 66560元/吨，较上周下跌 980元/吨；铝（A00）本周价格 19020 元/吨，较上周下跌 890 元/吨；中国塑料城价格指数本周价格 852.9，较上周下跌 19.1。 ⚫ 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 -0.2-0.100.10.217-Oct28-Dec10-Mar21-May1-Aug12-Oct家用电器沪深300 [Table_Title] 1-9 月大厨电线下需求回升，清洁电器景气修复 [Table_ReportDate] 家用电器 | 行业周报（2023.10.09-2023.10.15） | 2023.10.17 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周专题：1-9 月大厨电线下需求回升，清洁电器景气修复 ..................................................................................... 1 2 投资策略：海内外需求复苏可期，盈利改善确定性增强 ............................................................................................ 5 3 本周行情回顾.................................................................................................................................................................... 6 3.1 板块行情：本周家电行业下跌 1.58%，小幅跑输大盘 ..................................................................................... 6 3.2 北上资金：美的集团沪深股通持股占比较上周提高 ......................................................................................... 6 3.3 个股行情：光峰科技涨幅领先 ............................................................................................................................. 7 4 行业基本数据.............................................................................................................................