交通运输行业简评报告：中秋国庆小长假交通出行再掀热潮，旅客数量增长亮眼

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 张功 交运行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  交通运输周报： 十一机票预订量已超2019 年两成，航空业逐步复苏，市场增长强劲  交通运输周报： 8 月份民航旅客运输规模再创历史新高，中秋国庆超 2100万名旅客预计乘机出行  交通运输周报： 8 月快递发展指数同比增长 16.2%，电商物流指数连续 8 个月回升 核心观点 [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 23 年超级黄金周出游修复超 19 年同期，探亲流、旅游流、观赛流重叠。中秋节、国庆节 8 天假期，国内旅游出游人数 8.26 亿人次，同比增长 71.3%，较 2019 年增长 4.1%；实现国内旅游收入 7534.3亿元，同比增长 129.5%，较 2019 年增长 1.5%。 ⚫ 双节旅客发送总量增长，出境游增长亮眼。中秋国庆假期，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量 4.5 亿人次，较 22 年国庆增长 55.1%，恢复至 19 年国庆的 90.9%。中秋国庆日均全国旅客发送量 5681.3 万人次，较 22 年国庆日均数据增长 55.8%，恢复至 19年国庆日均数据的 79.5%。预计中秋国庆假期全国口岸日均出入境旅客将达 158 万人次，较去年同期增长约 3 倍，是 2019 年同期的90%。 ⚫ 民航：日均运输旅客 213.5 万人次，较 2019 年国庆假期增长 12.6%。中秋国庆假期期间（共 8 天），全国民航累计运输旅客 1708.2 万人次，日均运输旅客 213.5 万人次，较 2019 年国庆假期(日均 189.7 万人次)增长 12.6%，较 2022 年国庆假期(日均 72.4 万人次)增长194.9%。假期期间，全国实际飞行航班 134321 班，日均保障航班16790 班，日均航班量较 2019 年国庆假期增长 2.58%，较 2022 年国庆假期增长 109.46%；航班正常率 94.58%，较 2019 年国庆假期提高 1.65 个百分点，较 2022 年国庆假期下降 3.38 个百分点。 ⚫ 铁路：全国铁路累计发送旅客 1.69 亿人次，日均发送旅客 1686.2 万人次，短途客流占 61%，中长途客流占 39%，其中 9 月 29 日发送旅客 2009.8 万人次，创单日旅客发送量历史新高。 ⚫ 公路：从公安部交通管理局监测的 73 条高速公路 700 个重要通道和 53 条国道 300 个重要通道节点流量看，假期期间全国主要高速公路、国省道流量持续高位运行，与去年相比分别上升 53.4%、21.9%。 ⚫ 水路：发送旅客 1014.26 万人次，日均发送 126.78 万人次，比 2022年国庆假期日均数增长 105.26%。 ⚫ 投资建议：23 年中秋国庆小长假期间，全国探亲流、旅游流、观赛流重叠，出行人次数量大幅增长，出行热潮带动出行链相关标的业绩修复。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场。 风险提示：海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等。 -0.100.10.210-Oct21-Dec3-Mar14-May25-Jul5-Oct交通运输沪深300 [Table_Title] 中秋国庆小长假交通出行再掀热潮，旅客数量增长亮眼 [Table_ReportDate] 交通运输 | 行业简评报告 | 2023.10.10 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 图 1 中国黄金周旅游总收入 资料来源：国家旅游局，Wind，首创证券 图 2 中国黄金周接待游客总数 资料来源：国家旅游局，Wind，首创证券 -100%-50%0%50%100%150%010002000300040005000600070008000中国:总收入:旅游:黄金周（亿元）中国:黄金周:旅游总收入:同比（%）中国:黄金周:旅游总收入:恢复至2019年同期（%)-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%0100002000030000400005000060000700008000090000中国:黄金周:接待游客总数（万人次）中国:黄金周:接待游客总数:同比（%）中国:黄金周:接待游客总数:恢复至2019年同期（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量 资料来源：交通运输部，首创证券 图 4 2017-2023 年中国国庆节期间人均消费支出变化 资料来源：格隆汇，首创证券 0%10%20%30%40%50%60%70%80%01000200030004000500060007000DAY1DAY2DAY3DAY4DAY5DAY6DAY7DAY8铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量（万人次）较22年同期恢复至19年同期828825831732755681873-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%010020030040050060070080090010002017201820192020202120222023人均消费支出（元/人）同比增速（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 图 5 双节全国航线日执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 图 6 双节期间每日货运执飞航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 020004000600080001000012000140001600018000DAY1DAY2DAY3DAY4DAY5DAY6DAY7DAY8全国航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量0100200300400500600700DAY1DAY2DAY3DAY4DAY5DAY6DAY7DAY8货运执飞航班量去年同期执飞航班量 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 4 图 7 双节期间航司日 ASK（百万公里） 资料来源：航班管家，首创证券 050010001500200025003000350040004500DAY1DAY2DAY3DAY4DAY5DAY6DAY7DAY8AS