中国食品饮料行业HTI重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价边际回落，茅台1935跌破千元

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 9 Oct 2023 中国食品饮料 China Food & Beverage HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价边际回落，茅台 1935 跌破千元 The price of Feitian slightly declined, and Moutai 1935 dropping below 1000 yuan [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 汤臣倍健 Outperform 五粮液 Outperform 百润股份 Outperform 泸州老窖 Outperform 珠江啤酒 Outperform 山西汾酒 Outperform 金龙鱼 Outperform 洋河股份 Outperform 千禾味业 Outperform 古井贡酒 Neutral 张裕 A Outperform 青岛啤酒 Outperform 盐津铺子 Outperform 今世缘 Outperform 金徽酒 Outperform 东鹏饮料 Outperform 新乳业 Outperform 迎驾贡酒 Outperform 恒顺醋业 Outperform 舍得酒业 Outperform 伊力特 Outperform 重庆啤酒 Outperform 立高食品 Outperform 口子窖 Outperform 承德露露 Outperform 水井坊 Outperform 古越龙山 Outperform 燕京啤酒 Neutral 妙可蓝多 Outperform 酒鬼酒 Outperform 华致酒行 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天及系列酒批价下跌，多数产品价格持稳（Prices of Feitian and series products went down, while most remained flat） (25 Sep 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天整箱、散瓶微跌，梦之蓝 M6+企稳回升（Prices of Feitian full case and loose bottle slightly declined, while M6+ stabilized and rebounded） (18 Sep 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：茅台飞天及系列酒大涨，整体批价小幅上行（Maotai Feitian and series saw a significant increase, and overall wholesale prices slightly went up） (11 Sep 2023) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵州茅台：本周（10 月 2 日至 10 月 9 日），飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价为 2980/2715/990 元，较上周-10/-20/-20 元，较上月-50/-85/-30 元。中长期来看，今年年初以来飞天整箱、散瓶和茅台1935 批价+80/+15/-140 元，较去年同期-60/-15/-270 元。 五粮液：本周八代普五批价为 943 元，较上周持平，较上月+8元。中长期来看，今年年初以来八代普五批价持平，较去年同期-17 元。 泸州老窖：本周国窖 1573 批价为 870 元，较上周持平，较上月+10元。中长期来看，今年年初以来国窖 1573 批价-30 元，较去年同期-10 元。 山西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 820/345 元，较上周+5/-5元，较上月+40/+5 元。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花20 批价+15/-5 元，较去年同期+10/-10 元。 洋河股份：本周 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价为 580/400/278元，较上周持平/持平/持平，较上月-5 元/持平/持平。中长期来看，今年年初以来 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价-40/-25/-18 元，较去年同期-45/-40/-18 元。 古井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价为 470/330/200 元，较上周持平/持平/持平，较上月+10/+5/+10 元。中长期来看，今年年初以来古 20、古 16、古 8 批价-15/+10/-15 元，较去年同期-80/+10/-10 元。 本周重点白酒公司公告及行业要闻： 茅台酱香酒习水项目新进展：茅台“十四五”酱香酒习水同民坝项目正有序开展，于 9 月 30 日顺利完成了项目首栋制酒厂房如期顺利封顶。总建筑面积 15.3 万平方米，拟规划建设制酒厂房 34 栋及配套用房 18 栋，建成后可形成系列酒制酒产能约 1.2 万吨、制曲产能约 2.94 万吨、贮酒能力约 3.6 万吨。（酒业家微信公众号） 郎酒前三季度扫码出货量超 2022 全年：郎酒 1-9 月营销数据显示，郎酒 2023 年前三季度商家扫码出货数据超过 2022 年全年。今年以来，面对消费格局的新变化和消费市场的新常态，郎酒系统建设“客户第一”“唯客是尊”“扶好商树大商”“厂商齐心打胜仗”等针对性营销模式，积极应对市场变化，市场终端消费趋向活跃，各项销售数据稳健上升。（酒说微信公众号） 8 月河南酒类销售增长 21.5%：河南省商务厅发布数据，8 月全省酒类销售 1618.44 千升，环比增长 21.50%，较上年同比增长16.32%；销售额方面，酒类共销售 3.18 亿元，较上月环比下降20.86%，较上年同期增长 16.63%。（微酒微信公众号） 风险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 80100120140160Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23Oct-23HAI China Food & BeverageMSCI China 9 Oct 2023 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料来源：酒价参考，今日酒价， wind， HTI，按照上市公司、非上市公司排序 2023/10