电子行业简评报告：生成式AI加速渗透，智能化发展持续迭代

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152682 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  电子：对苹果 Apple Vision Pro 可以乐观一点  电子：博通 AI 收入有望到 2024 年超过 25%  电子：英伟达业绩超预期，关注 AI 算力投资机会 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 微软 Copilot 将赋能 Win11，智能化终端应用迭代加速：9 月 21 日，微软发布公告称，Copilot 将作为 Windows 11 免费更新的一部分，从 9 月 26 日开始以早期形式推出，并将于今年秋季在必应、Edge 和 Microsoft 365 Copilot 上推出。 ⚫ 华为大 AI 大模型训练集群：华为全联接大会 2023 上，华为发布“大算力、大存力、大运力”解决方案，打造领先的 AI 大模型训练集群。算力方面，华为通过架构和系统创新，构筑面向多场景的大算力平台，突破 AI 大模型训练的算力瓶颈；存力方面，华为数据存储秉承“以存强算”的理念，推出全球领先的高性能 AI 知识库存储 OceanStor A800；运力上，华为发布业界首款高运力 AI 智算交换机——星河 AI 智算交换机和业界容量最大的超宽全光智能 DCI 方案，以大规模，大容量网络运力释放大算力。我们认为，当前 AI 大模型持续落地，建议关注算力、存储相关标的。 ⚫ 电子板块行情弱于大盘 9 月 18 日至 9 月 22 日，费城半导体指数下跌 3.20%，上证指数上涨0.47%，中信电子板块下跌 0.32%，跑输大盘 0.79 个百分点。年初至今，费城半导体指数上涨 32.90%，上证指数上涨 1.40%，中信电子板块上涨 2.79%，跑赢大盘 1.39 个百分点。 ⚫ 电子各细分行业涨幅 9 月 18 日至 9 月 22 日，电子细分行业 PCB 板块涨幅最高，为 2.77%。跌幅较大的板块有半导体设备下跌 4.15%、半导体材料下跌 4.09%。 ⚫ 个股涨跌幅：A 股 9 月 18 日至 9 月 22 日，电子行业涨幅前五的公司分别为日久光电、捷荣技术、光弘科技、万润科技、利尔达，分别上涨 45.44%、38.71%、29.11%、22.18%、20.40%；跌幅前五的公司分别为苏大维格、香农芯创、华亚智能、冠石科技、华海诚科，分别-20.8%、-15.0%、-14.7%、-14.0%、-13.1%。 ⚫ 投资建议：关注算力、存储相关产业链，寒武纪、龙芯中科、江波龙、佰维存储、胜宏科技、沪电股份、工业富联、普冉股份、东芯股份、兆易创新、聚辰股份。 ⚫ 风险提示：下游需求复苏不及预期、新产品导入不及预期。 -0.200.20.427-Sep8-Dec18-Feb1-May12-Jul22-Sep电子沪深300 [Table_Title] 生成式 AI 加速渗透，智能化发展持续迭代 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2023.09.27 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 生成式 AI 加速渗透，智能化发展持续迭代 微软 Copilot 将赋能 Win11，智能化终端应用迭代加速：9 月 21 日，微软发布公告称，Copilot 将作为 Windows 11 免费更新的一部分，从 9 月 26 日开始以早期形式推出，并将于今年秋季在必应、Edge 和 Microsoft 365 Copilot 上推出。具体而言，下一个 Windows 11 更新 150 多项新功能，为用户的 Windows PC 带来强大的 Copilot 功能和全新的人工智能体验，如画图、照片、剪贴板等应用程序；必应将增加对 OpenAI 最新 DALL.E 3 模型的支持；Microsoft 365 Copilot 将于 2023 年 11 月 1 日与 Microsoft 365 Chat 一起面向企业客户全面推出。我们认为，AI 智能工具在终端产品中的推广应用有望带动消费电子相关标的的投资机会。 华为大 AI 大模型训练集群：华为全联接大会 2023 上，华为发布“大算力、大存力、大运力”解决方案，打造领先的 AI 大模型训练集群。算力方面，华为通过架构和系统创新，构筑面向多场景的大算力平台，突破 AI 大模型训练的算力瓶颈；存力方面，华为数据存储秉承“以存强算”的理念，推出全球领先的高性能 AI 知识库存储 OceanStor A800；运力上，华为发布业界首款高运力 AI 智算交换机——星河 AI 智算交换机和业界容量最大的超宽全光智能 DCI 方案，以大规模，大容量网络运力释放大算力。我们认为，当前 AI 大模型持续落地，建议关注算力、存储相关标的。 2 周报数据 2.1 电子指数走势 9 月 18 日至 9 月 22 日，上证指数上涨 0.47%，中信电子板块下跌 0.32%，跑输大盘 0.79 个百分点。年初至今，上证指数上涨 1.40%，中信电子板块上涨 2.79%，跑赢大盘 1.39 个百分点。 图 1 9 月 18 日至 9 月 22 日电子指数走势 图 2 年初至今电子指数走势 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 2.2 A 股各个行业涨跌幅 9 月 18 日至 9 月 22 日，费城半导体指数下跌 3.20%，年初至今，费城半导体指数上涨 32.90%。 0.81%0.53%0.47%-0.10%-0.32%-0.47%-0.60% -0.40% -0.20% 0.00% 0.20% 0.40% 0.60% 0.80% 1.00%沪深300创业板指上证指数中证500电子(中信)科创502.79%1.40%-2.82%-3.43%-8.02%-14.21%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%电子(中信)上证指数中证500沪深300科创50创业板指 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 9 月 18 日至 9 月 22 日 A 股各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 图 4 年初至今 A 股各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 2.3 电子各细分行业涨跌幅 9 月 18 日至 9 月 22 日，电子细分行业 PCB 板块涨幅最高，为 2.77%。跌幅较大的板块有半导体设备下跌 4.15%、半导体材料下跌 4.09% -0.32%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%