商贸零售行业简评报告：市场筑底震荡，关注零售板块机会

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 李田 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522090002 litian11@sczq.com.cn 电话： [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  市场信心仍然不足，但社零数据超预期  市场情绪回落下跌，八月消费逐步恢复  市场情绪回暖，行业中报业绩表现一般 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 周度行情：本周（2023.9.18-2023.9.22）主要宽基指数多数上涨。上证综指数上涨 0.47%，深证成指上涨 0.34%，创业板指上涨 0.53%，仅科创 50 下跌 0.47%。市场风格更偏向大盘和价值股。本周（2023.9.18-2023.9.22）商贸零售（申万）指数小幅上涨。本周商贸零售指数上涨0.17%，在申万一级行业中排名第 14，相对沪深 300 指数下跌 0.64%。商贸零售子板块方面，涨跌不一。其中旅游零售涨幅最高，达 3.05%，互联网电商小幅上涨 1.32%，跌幅最大的为一般零售，下跌 1.46%。本周个股涨少跌多。本周共 61 只个股下跌，其中深赛格、人人乐、中央商场、小商品城、三江购物等跌幅靠前；44 只个股上涨，其中 ST通葡、中成股份、若羽臣、翠微股份、焦点科技等涨幅最大。 ⚫ 本周末商贸零售指数 PE 估值较上周末上升 0.05，当前商贸零售指数PE 估值处于十年 62.11%分位处。 ⚫ 本周市场在本周初受经济数据表现回暖影响小幅上涨，但周中情绪不佳加速下跌，周五又出现回升，市场当前整体筑底震荡中。成交方面，市场成交额仍旧处于低位，但是北向资金在连续 6 周净卖出后在本周实现微幅净流入，市场资金出现改善迹象。九、十月属于传统消费旺季，建议关注零售板块机会。 ⚫ 风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。 -0.4-0.200.226-Sep7-Dec17-Feb30-Apr11-Jul21-Sep商贸零售沪深300 [Table_Title] 市场筑底震荡，关注零售板块机会 [Table_ReportDate] 商贸零售 | 行业简评报告 | 2023.09.26 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 行情回顾 本周（2023.9.18-2023.9.22）主要宽基指数多数上涨。上证综指数上涨 0.47%，深证成指上涨 0.34%，创业板指上涨 0.53%，仅科创 50 下跌 0.47%。市场风格更偏向大盘和价值股。 图 1 本周（2023.9.18-2023.9.22）主要宽基指数涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周（2023.9.18-2023.9.22）商贸零售（申万）指数小幅上涨。本周商贸零售指数上涨 0.17%，在申万一级行业中排名第 14，相对沪深 300 指数下跌 0.64%。 图 2 本周（2023.9.18-2023.9.22）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 1.43-0.470.810.470.290.340.53-0.20-1.61-0.830.03-1.52-1.34-2.29-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.0上证50科创50沪深300上证综指中小100深证成指创业板指本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）0.17-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.05.0通信非银金融传媒银行家用电器计算机食品饮料汽车建筑材料机械设备建筑装饰医药生物电子商贸零售农林牧渔综合交通运输轻工制造电力设备石油石化房地产钢铁煤炭基础化工纺织服饰环保公用事业国防军工有色金属社会服务美容护理本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 年初至今（截至 2023.9.22）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 商贸零售子板块方面，涨跌不一。其中旅游零售涨幅最高，达 3.05%，互联网电商小幅上涨 1.32%，跌幅最大的为一般零售，下跌 1.46%。 图 4 本周（2023.9.18-2023.9.22）二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周个股涨少跌多。本周共 61 只个股下跌，其中深赛格、人人乐、中央商场、小商品城、三江购物等跌幅靠前；44 只个股上涨，其中 ST 通葡、中成股份、若羽臣、翠微股份、焦点科技等涨幅最大。 表 1 本周（2023.9.18-2023.9.22）个股涨幅前十 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业 本周涨跌幅（%） 1 600365.SH ST 通葡 互联网电商 22.17 -30.0-20.0-10.00.010.020.030.040.0通信传媒计算机石油石化非银金融家用电器机械设备汽车建筑装饰电子纺织服饰煤炭银行公用事业钢铁轻工制造环保国防军工有色金属食品饮料建筑材料医药生物基础化工交通运输房地产综合农林牧渔社会服务电力设备美容护理商贸零售年初至今涨跌幅（%）-0.371.323.05-1.460.040.22-1.89-2.161.34-1.79-3-2-101234贸易Ⅱ互联网电商旅游零售Ⅱ一般零售专业连锁Ⅱ本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 2 000151.SZ 中成股份 贸易Ⅱ 8.08 3 003010.SZ 若羽臣 互联网电商 6.31 4 603123.SH 翠微股份 一般零售 6.14 5 002315.SZ 焦点科技 互联网电商 5.05 6 000564.SZ ST 大集 一般零售 4.96 7 301381.SZ 赛维时代 互联网电商 4.48 8 300592.SZ 华凯易佰 互联网电商 3.89 9 000679.SZ 大连友谊 一般零售 3.54 10 601888.SH 中国中免 旅游零售Ⅱ 3.05 资料来源：Wind，首创证券 表 2 本周（2023.9.18-2023.9.22）个股跌幅前十 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业 本周涨跌幅（%） 1 000058.SZ 深赛格 一般零售 -16.59 2 002336.SZ 人人乐 一般零售 -9.40 3 600280.SH 中央商场 一般零售 -7.80 4 600415.SH 小商品城 一般零售 -6.05 5 601116.SH 三江购物 一般零售 -4.03 6 600729.SH 重庆百货 一般零售 -4.01 7 200058.SZ 深赛格 B 一般零售 -3.95 8 000715.SZ 中兴商业 一般零售 -3.91 9 002561.SZ