科创板系列二：渐近渐明，从近期被调研企业勾勒科创板“画像”

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■科创板或聚焦‚硬科技‛，集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车为重点领域：根据中国证券报报道，11 月 21 日，上海市委书记李强前往部分金融机构，重点围绕‚在上海证交所设立科创板并试点注册制‛开展调研。李强指出，要瞄准集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车等关键重点领域，让那些具有新技术、新模式、新业态的‚独角兽‛、‚隐形冠军‛企业真正脱颖而出。12 月 1 日上交所副总经理刘绍统在 2018 年第 14 届中国（深圳）国际期货大会发言时提及科创板与注册制相关情况，提到科创板对企业的定位基本确立，首个要求就是拥有比较领先的核心科学技术，即市场所称‚硬实力‛，在注册制形式审查下，详尽的信息披露将成为重点。我们在科创板系列一报告中写到科创板标的或聚焦大市值‚独角兽‛并结合各类榜单进行梳理，截至目前，政策动向‚剑指‛‚硬科技‛公司，且重点扶持行业范围进一步明朗。 ■各地方政府进行企业摸排，行业地位及研发投入或为重要指标：根据上海证券报报道，上海市经信委发出《科创板优质企业信息收集表》中，包括了主营业务、收入、净利润、研发投入占收入比、已授权发明专利数、行业排名等指标。根据新闻我们梳理了上海、无锡、浙江、湖北等地对科创企业摸排的标准，企业行业地位及发明专利等研发核心技术指标成为重点。 ■密集调研的科创企业有何特点？综合细致分析近期上海市领导密集调研的科创类企业，结合其行业属性、竞争格局、行业地位以及估值，我们可以将其分为四类： （1）国际知名独角兽企业类：这类企业主要集中在人工智能、医药等领域，估值较高，知名度大，典型代表如深兰科技（160 亿元估值）、依图科技（150 亿元估值）、联影医疗（333 亿元估值）等； （2）全球领先成熟企业：这类公司成立时间基本在十年以上，行业地位全球领先，典型代表如奥盛集团（全球缆索行业中屈指可数的具有全产业链功能的两家顶尖企业之一，全球市场占有率超过 50％）、华荣集团（防爆电器行业的龙头企业）； （3）国内新经济龙头企业：这类企业集中在人工智能、云计算、医疗器械等领域，在国内属于龙头企业或‚隐形冠军‛，典型代表如复宏汉霖、七牛信息等； Table_Tit le 2018 年 12 月 04 日 渐近渐明----从近期被调研企业勾勒科创板‚画像‛——科创板系列二 Table_BaseI nfo 新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC 执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Report 相关报告 新三板日报（全国股转公司发布《挂牌公司股票限售及解除限售业务指南》） 2018-12-03 宝宝树登陆港股,母婴产业生态发展雏形初现——全市场教育行业策略报告 2018-12-02 以联影医疗为例-国产高端医疗设备扬帆起 2018-12-02 半山静回 望，冰 下溪自流-2018 年新三板政策梳理 2018-12-02 新三板-智报-2018 年第四十五期：上海市政府领导 11 月两次调研，深兰科技价值几何？ 2018-12-01 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 （4）政策扶持填补国内空白：典型以集成电路半导体产业为例，在半导体材料领域，高端产品市场技术壁垒较高，我国半导体材料在国际分工中多处于中低端领域，高端产品市场主要被美、日、欧、韩、中国台湾地区等少数国际大公司垄断，国内大部分产品自给率较低，主要依赖于进口，政策在集成电路领域大力支持，典型代表企业为新昇半导体（可生产 300mm12 英寸大硅片）、积塔半导体等。 ■风险提示：政策推进不达预期、宏观经济下行。 3 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 科创板行业聚焦“硬科技” ................................................................................................... 5 1.1. 集成电路、人工智能、生物医药、航空航天、新能源汽车为重点领域........................ 5 1.2. 各地方企业摸排标准一览：摸排企业行业地位突出.................................................... 7 2. 密集调研的科创企业有何特点？......................................................................................... 8 2.1. 结合行业属性、竞争格局、行业地位以及估值或可分为四类...................................... 8 2.2. 科创企业纵览：国际知名独角兽企业类、全球领先企业、国内新经济龙头企业、政策扶持填补国内空白典型代表 .................................................................................................. 9 2.2.1. 深兰科技：人工智能第一梯队头部企业 ............................................................ 9 2.2.2. 联影医疗：估值高达 50 亿美金的独角兽 ........................................................ 10 2.2.3. 奥盛集团：全球顶尖的桥梁缆索制造供应商 ....................................................11 2.2.4. 七牛信息：国内领先的以视觉智能和数据智能为核心的企业级云计算服务商 .. 12 2.2.5. 新昇半导体——300mm 半导体硅片提供商 ..................................................... 12 3. 【一周政策跟踪】............................................................................................................ 14 4. 【新三板发行情况概览】 ................................................................................................. 18 5. 【新三板交易情况概览】 .................................................................................................