医药生物行业周报：关注具有长期投资价值公司的底部布局机会

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Table_First|Table_Summary 医药生物行业周报（09.18-09.22）： 关注具有长期投资价值公司的底部布局机会 投资要点 ➢ 本周我们谈谈硬镜行业的发展趋势：向新增辅助诊断功能及单孔腹腔镜术式方向发展。内窥镜的发展由看得更清向辅助诊断方向发展，逐步增加了更多的诊断功能。光源模组中特殊光可辅助病种诊断及手术，荧光内窥镜多采用窄带光技术NBI、光动力学诊断技术PDD、近近红外（NIR）结合吲哚菁绿（ICG）荧光显像技术等，通过特殊光源及针对不同病种的辅助显影剂类药物，实现特定病种的辅助诊断或手术。史赛克于2023年9月14日宣布新款1788系统正式在美国发布，新款光源模组下，搭配显像剂CYTALUX®可实现肺癌和卵巢癌术中辅助。镜体发展顺应多孔腹腔镜向单孔腹腔镜的术式发展趋势。单孔腹腔镜可满足创伤微创化等美观需求，术后胃肠道恢复排气时间、住院时间、术后短期疼痛及切口满意度较传统多孔腹腔镜手术具有优势。镜体种类丰富顺应下游客户的多镜种需求，同时满足临床多科室需求。建议关注：海泰新光（ODM新品发布、原研能力出众） ➢ 本周行情:本周（9月18日-9月22日）生物医药板块上涨0.16%，跑输沪深300指数0.65pct，跑输创业板指数0.3pct，在30个中信一级行业中排名中游。本周中信医药生物子板块中涨幅前三的为化学原料药、中成药和医疗服务，分别上涨0.71%、0.38%和0.20%，跌幅前三的为医疗器械、医药流通和中药饮片，分别下跌1.15%、0.71%和0.39%。 ➢ 投资策略：近期医药反腐政策出现边际放缓迹象，重点关注受反腐影响回调较大的创新医疗器械和创新药板块：1、关注国产内窥镜：澳华内镜、开立医疗和海泰新光。2、医疗器械板块：电生理集采执行，国产厂商处于放量时期，建议关注微电生理、惠泰医疗。3、ICL:金域医学和迪安诊断。4、集采政策影响见底的春立医疗。5、创新药板块：恒瑞医药、迈威生物和康诺亚等。 以及继续关注：1、医疗服务板块：基于目前板块估值低水平区间，市场悲观情绪反应，安全边际充足；实际经营受反腐扰动较小；去年4季度同期低基数，预计接下来经营数据增速亮眼。建议关注：1）眼科，爱尔眼科（无解禁压力）、普瑞眼科（业绩弹性大）；2）口腔，瑞尔集团（基本面处于向上趋势），通策医疗（经营数据逐步好转）；3）固生堂（经营数据强劲）。2、推荐血制品板块：需求刚性，反腐影响小，关注有供给量的公司，23年下半年采浆不受疫情影响+新设采浆站进入到采浆周期的天坛生物和华兰生物以及博雅生物。3、静待利好落地的优质生命科学上游公司：关注药康生物（增长韧性十足）、奥浦迈（培养基龙头）、键凯科技（peg 衍生物龙头）。4、关注山东药玻（药用玻璃龙头，一类模制品受益于一致性评价进展放量）。 ➢ 风险提示：技术迭代风险、研发风险、业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 医药生物 2023 年 9 月 24 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师： 盛丽华 执业证书编号：S0210523020001 邮箱：slh30021@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《医药生物行业周报：政策边际改善，关注医药反弹机会》——2023.09.18 2、《医药生物行业周报：增长韧性十足，继续关注 生 命 科 学 上 游 之 基 因 修 饰 小 鼠 》 — —2023.09.11 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究丨医药生物 正文目录 1 硬镜行业向新增辅助诊断功能及单孔腹腔镜术式方向发展 .................... 3 2 本周医药行情回顾 ...................................................... 5 2.1 行情回顾：本周医药板块震荡回升，所有板块中排名中游 ................. 5 2.2 医药板块整体估值较上周持平，溢价率下降 ............................ 6 2.3 陆港通资金持仓变化：医药北向资金有所回落 .......................... 7 3 行业重点事件 .......................................................... 8 4 重点公司动态更新 ..................................................... 10 4.1 本周重要公司公告 ................................................. 10 4.2 拟上市公司动态 ................................................... 12 5 行业观点和投资建议 ................................................... 13 6 风险提示 ............................................................ 13 图表目录 图表 1：腹腔镜辅助诊断技术 ........................................................................................... 3 图表 2：史赛克 1788 平台支持多种影像模式 ................................................................... 3 图表 3：单孔与多孔腹腔镜手术疗效与安全性分析 .......................................................... 4 图表 4：0°与 30°视角镜头的视野差别 .............................................................................