钢铁行业月报(8月)：金九政策频出提振市场信心，基本面改善钢价偏强震荡

诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 vt 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 钢铁行业月报（8 月） 金九政策频出提振市场信心，基本面改善钢价偏强震荡 投资要点：  投资建议：铁矿石方面，8月铁矿石进口环比大增，国产矿供给保持稳定；8月生铁、粗钢产量环比有所回落，但绝对值仍处高位， 9月上旬重点企业生铁日均产量环比回升，供需呈现较强态势，目前减产预期尚未落地见效，短期铁矿石基本面仍然较强。钢材成材方面，钢材8月产量整体企稳，钢材出口环比大增，进一步支撑了需求；9月产量有望继续企稳，考虑到金九银十旺季叠加节前补库预期，9月份基本面将得到一定改善。当前，伴随一系列地产利好政策和消费刺激政策的落地见效，我们认为市场信心已开始逐步增强，经济继续呈现向好态势，以汽车和船舶为代表的用钢下游行业表现仍然较强，地产也有望在政策加力下企稳，9月钢价或有偏强震荡表现。  铁矿石： 1、供给端：（1）国产方面：8月国产铁矿石原矿产量8,633万吨，环比+62万吨/+0.7%，同比+520万吨/+6.4%；1-8月国产铁矿石原矿累计产量65,917万吨，同比+654万吨/+1.0%。（2）进口方面：8月进口铁矿砂及其精矿10,642万吨，环比+1,294万吨/+13.8%，同比+1,021万吨/+10.6%；1-8月累计进口铁矿砂及其精矿77,566万吨，同比+5,274万吨/+7.3%。 2、需求端：（1）生铁方面：8月生铁产量7,462万吨，环比-298万吨/-3.8%，同比+325万吨/+4.5%；1-8月生铁累计产量60,359万吨，同比+2,142万吨/+3.7%。（2）粗钢方面：8月粗钢产量8,641万吨，环比-439万吨/-4.83%，同比+254万吨/+3.0%；1-8月粗钢累计产量71,293万吨，同比+1,978万吨/+2.9%。（3）日均产量：9月上旬，全国重点企业生铁日均产量198万吨/天，环比上月+0.76万吨/天；预估全国生铁日均产量250万吨/天，环比上月-2.91万吨/天。9月上旬，全国重点企业粗钢日均产量216万吨/天，环比上月+0.61万吨/天；预估全国粗钢日均产量293万吨/天，环比上月-2.08万吨/天。（4）库存方面：截至上周五，铁矿石主要港口库存(45港口)合计11,866万吨，环比上月减少185.0万吨。  钢材： 1、供给端：（1）生产方面：8月钢材产量11,652万吨，环比-1万吨/-0.01%，同比+819万吨/+7.6%；1-8月钢材累计产量90,920万吨，同比+2,455万吨/+2.8%。 2、消费端：（1）进出口方面：8 月进口钢材 64 万吨，环比-4 万吨/-5.9%，同比-25万吨/-28.1%；1-8 月累计进口钢材 506 万吨，同比-239 万吨/-32.1%。8 月出口钢材828万吨，环比+97万吨/+13.3%，同比+213万吨/+34.6%；1-8月累计出口钢材5,878万吨，同比+1,255 万吨/+27.1%。整体仍处于净出口状态，净出口 764 万吨，环比+101 万吨/+15.2%，同比+238 万吨/+45.2%。（2）库存方面：9 月上旬，全国重点企业钢材库存 1,580 万吨，环比-25 万吨/-1.55%，同比-126 万吨/-7.4%。（3）消费方面：钢材表观消费量 10,888 万吨，环比-102 万吨/-0.9%，同比+581 万吨/+5.6%。  风险提示：平控限产不及预期，政策红利不及预期，经济复苏不及预期。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 钢铁 2023 年 9 月 21 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 跟随大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 王保庆 执业证书编号：S0210522090001 邮箱：WBQ3918@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter 相关报告 钢铁行业周报（9.4-9.8） 金九银十行情可期，基本面改善向好》——2023.09.09 《钢铁行业周报（8.28-9.1） 平控信号释放，钢焦博弈加剧，关注旺季需求兑现》——2023.09.02 《钢铁行业周报（8.21-8.25） 政策托底支持房地产企稳发展，钢铁行业供需保持动态平衡》——2023.08.26 《钢铁行业周报（8.14-8.18） 消费回升叠加平控升温，政策加速筑底，市场博弈加剧》——2023.08.19 《钢铁行业周报（8.7-8.11） 淡季延续弱需求表现，关注产量平控和房地产企稳或在旺季集中兑现》——2023.08.12 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|钢铁 正文目录 1. 投资建议 .......................................................... 4 2. 铁矿石 ............................................................ 4 2.1 供给端：国产供给稳定提高，进口矿数量环比大增 ...................... 4 2.2 需求端：生铁产量有所回落，但同比仍处于高位 ........................ 5 3. 钢材成材 .......................................................... 6 3.1 供给端：钢材产量维持高位，减产预期尚未落地 ........................ 6 3.2 消费端：钢材出口环比大增，库存处于相对低位 ........................ 6 4. 用钢下游 .......................................................... 7 4.1 建筑业方面：地产继续磨底，基建投资维持高增速 ...................... 7 4.2 制造业方面：消费刺激政策持续发力，关注汽车和船舶生产增量 ........... 9 5. 风险提示 ................