电子行业周报：存储价格拐点已现，LED电影屏市场国产替代空间广阔

证券研究报告 行业周报 存储价格拐点已现，LED 电影屏市场国产替代空间广阔 ——电子行业周报（2023.09.11-2023.09.15） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 核心观点 市场行情回顾 过去一周（09.11-09.15），SW电子指数下跌2.32%，板块整体跑输沪深300指数1.48 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-1.73%、-2.61%、-3.35%、-2.31%、-2.85%、-1.84%。 核心观点 存储：市场逐渐升温，行业景气度有望筑底回升。据闪德资讯报道，9月下旬 NAND Flash 和 DRAM 现货价格上涨，并且据《韩国经济日报》报道称三星近期已与小米、OPPO、谷歌签署了内存芯片供应协议，DARM 和 NAND 闪存芯片价格较现有合同价上调 10%-20%，三星电子预计从 23Q4 起存储芯片市场或将供不应求。从多家中国台湾存储器厂商公布的 8 月营收报告来看，市场回暖迹象明显，威刚 8 月营收合计 29.71 亿新台币，环比+30.4%，创近 11 个月单月营收新高，其中 DRAM 模组营收环比增长 5 成左右。群联电子 8 月营收合计 39.9亿新台币，环比+18%，其中 SSD 模组出货量已开始逐步回温，PCle SSD 模组同比+60%左右。行业供给端加速出清，价格端上行趋势或将愈加明朗，近期三星宣布 9 月起扩大减产幅度至 50%，TrendForce预计 23Q4 NAND Flash 均价涨幅 0%-5%。 消费电子：苹果全球首款 3nm 芯片 A17 Pro 震撼发布，全新钛合金机身打造出“最轻 Pro 机型”，未来有望带动新一轮换机需求。新机型iPhone 15 和 iPhone 15 Plus 采用“灵动岛”设计、USB-C 接口，主摄像头从上一代的 1200 万像素提高至 4800 万像素，并用上了 14 Pro 的A16 仿生芯片。iPhone 15Pro 采用 A17 Pro 芯片以及钛合金机身，比起 iPhone 14 Pro 的 206 克轻了近 19 克，并且其文件传输速度可以达到 USB 3 级别的 10GB/秒。iPhone 15 Pro Max 机型则设计了 iPhone历史上最强的 5 倍长焦镜头，Pro 系列相机还能拍摄空间视频，这将成为 Apple Vision Pro 生态的重要补充，会在 23 年推出。此外苹果新推出的手表产品添加了“双指互点”手势功能，手表能识别食指和大拇指互点两下来做出反应。 LED：国产厂商布局 LED 电影屏市场，积极打破国外垄断。LED 电影屏相对于现有的高清电影机和荧幕在显示亮度、对比度、色域、超高分辨率等方面具有独特优势，但市场基本为三星、LG、索尼等国际巨头所占据，DCI 认证成为国内厂商进军电影屏市场的门票，国内诸如利亚德、洲明、奥拓等多家企业拿到了认证。国内头部厂商已经研发出了相关产品并逐步推向市场，未来有望抢占更多的市场份额，奥拓电子与中影股份联手打造的 LED 电影屏放映系统将逐步投放市场，利亚德也宣布了其 P0.9 间距 Micro LED 电影屏并正式通过了 DCI 权威认证，成为全球首块影院级 Micro LED 产品。我们认为国内 LED 电影屏市场具有较高产品护城河，国内厂商已经初步具备了全球竞争力，未来国产替代空间广阔。 ◼ 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为 2023 年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于 2018 年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低 PE/PEG的个股机会，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR 产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC 编号: S0870523090001 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC 编号: S0870122070021 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《HBM 市场快速增长拉动先进封装，存储板块供需两端持续改善》 ——2023 年 09 月 12 日 《半导体设备出口管制政策陆续落地，持续关注华为高端机型进展》 ——2023 年 09 月 04 日 《英伟达业绩超预期，手机面板价格有望筑底回升》 ——2023 年 08 月 28 日 -12%-9%-5%-2%2%5%9%12%16%09/2211/2202/2304/2307/2309/23电子沪深3002023年09月19日行业周报 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 4 1.1 板块表现 ........................................................................... 4 1.2 个股表现 ........................................................................... 5 2 行业新闻 .................................................................................... 6 3 公司动态 .................................................................................... 7 4 公司公告 .................................................................................... 8 5 高频数据追踪 ............................................................................. 9 6 风险提示