HTI重点白酒品牌价格跟踪：飞天整箱、散瓶微跌，梦之蓝M6+企稳回升

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 18 Sep 2023 中国食品饮料 China Food & Beverage HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天整箱、散瓶微跌，梦之蓝 M6+企稳回升 Prices of Feitian full case and loose bottle slightly declined, while M6+ stabilized and rebounded [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 百润股份 Outperform 五粮液 Outperform 汤臣倍健 Outperform 泸州老窖 Outperform 珠江啤酒 Outperform 山西汾酒 Outperform 金龙鱼 Outperform 洋河股份 Outperform 千禾味业 Outperform 古井贡酒 Neutral 张裕 A Outperform 青岛啤酒 Outperform 金徽酒 Outperform 今世缘 Outperform 盐津铺子 Outperform 东鹏饮料 Outperform 新乳业 Outperform 迎驾贡酒 Outperform 恒顺醋业 Outperform 舍得酒业 Outperform 伊力特 Outperform 重庆啤酒 Outperform 立高食品 Outperform 水井坊 Outperform 妙可蓝多 Outperform 口子窖 Outperform 古越龙山 Outperform 酒鬼酒 Outperform 承德露露 Outperform 燕京啤酒 Neutral 华致酒行 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports HTI 重点白酒品牌价格跟踪：茅台飞天及系列酒大涨，整体批价小幅上行（Maotai Feitian and series saw a significant increase, and overall wholesale prices slightly went up） (11 Sep 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价持续上涨，次高端白酒价格走弱（Moutai Feitian Prices Continue to Rise, but Price of Secondary High-End Baijiu Weakened） (21 Aug 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天批价上涨明显，茅台 1935 价格创新低（Moutai Feitian prices rose up, while Moutai 1935 prices hit a new low） (14 Aug 2023) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵州茅台：本周（9 月 11 日至 9 月 18 日），飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价为 3010/2770/1020 元，较上周-20/-30 元/持平，较上月+20/-10/+20 元。中长期来看，今年年初以来飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价+110/+70/-110 元，较去年同期-50/+30/-230 元。 五粮液：本周八代普五批价为 935 元，较上周持平，较上月+5元。中长期来看，今年年初以来八代普五批价-8 元，较去年同期-43 元。 泸州老窖：本周国窖 1573 批价为 860 元，较上周持平，较上月-20元。中长期来看，今年年初以来国窖 1573 批价-40 元，较去年同期-10 元。 山西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 780/340 元，较上周持平/持平，较上月持平/+10 元。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花 20 批价-25/-10 元，较去年同期-30/-10 元。 洋河股份：本周 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价为 600/400/278元，较上周+15 元/持平/持平，较上月+25/-5 元/持平。中长期来看，今年年初以来 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价-20/-25/-18 元，较去年同期-25/-22/-22 元。 古井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价为 460/325/190 元，较上周持平，较上月持平。中长期来看，今年年初以来古 20、古 16、古 8 批价-25/+5/-25 元，较去年同期-90/-15/-10 元。 本周重点白酒公司公告及行业要闻： 郎酒浓酱兼香战略目标发布：9 月 13 日，2023 郎酒秋酿开窖大典在泸州浓酱兼香产区启幕。郎酒股份总经理汪博炜定调郎酒浓酱兼香战略：走独具郎酒特色的兼香道路，形成酱香高端、兼香领先、两香双优的战略格局；2-3 年内实现郎酒浓酱兼香型酒 100 亿元年营收规模，成为兼香领导者。（酒说微信公众号） 上半年仁怀酱酒产值超 488 亿：目前仁怀 2000 万元以上规模酱香白酒企业 129 家。2023 年上半年，仁怀市生产总值 911.1 亿元，其中全市白酒企业累计产值同比增长 16.8%，规模工业销售产值同比增长 4.2%；上半年，辖区酱香白酒工业总产值已达 488.2 亿元。（酒说微信公众号） “+茅台”周边开发将告一段落：9 月 16 日，“茅小凌酒心巧克力”的新品发布会在贵州兴义市召开。茅台集团党委书记、董事长丁雄军在致辞中表示，茅台国际大酒围绕“美酒+美食”的碰撞交融和味觉体验，完成了“喝、吃、品、饮、带”的产品矩阵生态布局。“+茅台”周边产品开发也将告一段落；接下来的两个月，赖茅、贵州大曲、汉酱传承、茅台 1935 等一众酒类产品也将焕新上市。（云酒头条微信公众号） 风险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 7085100115130Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23HAI China Food & BeverageMSCI China 18 Sep 2023 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料来源：酒价参考，今日酒价， wind， HTI，按照上市公司、非上市公司排序