低碳研究行业周报：第二履约期将至，全国碳市场碳价迭创新高

1 T行业研究 行业定期研究 证 券 研 究 报 告 Tabl e_First|Tabl e_Summary 低碳研究行业周报（9.11-9.15） 第二履约期将至，全国碳市场碳价迭创新高 投资要点： ➢ 本周专题： 23年3月15日，生态环境部发布《2021、2022年度全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）》，适度收紧碳排放配额，促使更多火电企业参与碳市场交易，激发市场活力。近期，随着第二个履约周期截止日临近，全国碳市场碳配额交易价格和交易量持续走高。8月23日，碳排放配额（CEA）挂牌协议价达到74.76元/吨，创21年碳市场开始以来最高价。交易量方面，23M7&M8碳市场CEA交易量合计超上半年总成交量两倍多。此外，建议关注CCER政策，有望23年内重启，进一步丰富碳市场主体，有效激活市场活力。 ➢ 行情回顾：本周，公用事业板块指数上涨0.90%，跑赢沪深300指数1.74pct。环保板块指数上涨0.60%，跑赢沪深300指数1.43pct。公用事业细分行业中，水电涨幅较大。环保细分行业中，园林涨幅较大。 ➢ 行业信息：9月13日，国家能源局关于政协第十四届全国委员会第一次会议《关于推动新型电力系统建设，助力“双碳”目标的提案》答复，有关建议对于构建新型电力系统具有重大意义，将高度重视、积极支持。 ➢ 投资建议： ➢ 电力：1）煤炭价格下行，火电企业盈利修复明显，容量电价呼声渐强，推荐关注火电板块投资机会，建议关注装机规模居前的华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电；2）23年汛期部分流域降雨可观，有望带动水电出力提升明显，叠加水风光一体稳步推进，建议关注华能水电、国投电力、川投能源；3）核电核准常态化，建议关注新能源增速较快的中国核电；4）可再生能源绿证核发全覆盖，绿电运营商有望获取环境溢价，建议关注嘉泽新能等绿电运营商。 ➢ 环保：CCER重启在即，有望释放碳监测需求，关注碳监测CEMS龙头标的雪迪龙。水网系统的规划建设的打响，后续有望拉动水务和管网投资，建议关注水务运营及管网工程综合服务商洪城环境。2022年以来火电投资明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，关注青达环保。半导体国产化高景气，推荐国产半导体洁净室设备龙头美埃科技。 ➢ 新型电力系统：政策强调需求侧响应能力建设，叠加工商业储能经济性逐渐凸显，建议关注芯能科技、苏文电能，虚拟电厂关注恒实科技、东方电子，分布式光伏关注中新集团，综合能源服务公司关注南网能源。独立储能方面，建议关注铅蓄电池龙头、发力锂电的天能股份，储能+数据中心温控设备供应商申菱环境。特种机器人加速推进，建议关注电力巡检机器人厂商、打造轨交第二曲线的申昊科技。 ➢ 氢能：全产业链氢能标准体系出台，有望打通制氢、储运氢和用氢全产业链，制氢和储运氢的中上游环节有望率先受益。制氢环节建议关注电解槽+火电灵活性改造双逻辑的华光环能，建议关注双良节能、华电重工、昇辉科技。 ➢ 风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 低碳研究（电力环保氢能） 2023 年 09 月 17 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_M arketInfo 行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_C hart 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 汪磊 执业证书编号： S0210523030001 邮箱：wl30040@hfzq.com.cn 研究助理 陈若西 汪邮箱： crx30052@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1《电改大浪淘沙，坚定相信火电的灵活性价值》2023.09.10 2《新疆加快推进氢能布局，产业化进程提速发展》2023.09.03 3《十四五环境基建目标明确，环保板块攻守兼备》2023.08.27 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|低碳研究 正文目录 1 本周专题: 第二履约期将至，全国碳市场碳价迭创新高 ...................... 4 2 行情回顾 ............................................................. 7 3 上市公司动态 ......................................................... 12 4 行业动态 ............................................................ 13 5 碳中和动态跟踪 ....................................................... 14 5.1 国内碳市场动态 ................................................... 14 5.2 国外碳市场动态 ................................................... 15 6 投资组合及建议 ....................................................... 16 7 风险提示 ............................................................ 17 图表目录 图表 1：2023 年 CEA 价格月度走势图（截至 9.14） ..................................................... 4 图表 2：2023 年 CEA 月度交易量及同比 ........................................................................ 4 图表 3：各类别机组供电碳排放基准值（tCO2/MWh） .................................................. 5 图表 4：各类别机组供