新能源与有色金属专题：从铁矿价格周期推演锂矿价格变化趋势

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 报告摘要 铁矿石与锂矿属于不同矿石品种，但存在诸多相似。铁矿石作为上市多年的成熟期货品种，其发展过程对锂矿的发展提供一定的借鉴意义。从资源端看，二者均存在全球分布不均、资源较为集中的情况，且大多集中于澳洲及南美地区。从行业分布来看，二者均为集中度较高行业，都出现前几大矿商市场占据绝对优势地位的情况，其中前四大铁矿商占全球总产量的 41.79%，锂矿前 4 大矿区产量占比约 48%。在进口方面，二者均对外依存度较高，受到外部供应及政策影响较大，主要是澳洲地区。铁矿石对外依存度多年维持在 80%水平，锂矿对外依存度近年来有所下降，但 2022 年仍然达到了 60%。 通过铁矿石与锂矿在历史价格走势，产业与行业情况，成本变化等方面的对比，由于锂矿资源端供应过剩，我们预估未来两年锂价会持续走低。由于上游产业较为集中，仍能保持较好利润，澳洲进口精矿价格可能在 2000 美元/吨逐渐企稳。长时间来看，如果盐湖提锂或者其他锂矿供应增加，澳洲进口锂精矿可能进一步走低至1500 美元/吨，对应到碳酸锂价格上，或在 150000 元/吨得到较强支撑。 期货研究报告|新能源与有色金属专题 2023-08-31 从铁矿价格周期推演锂矿价格变化趋势 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 新能源与有色金属专题丨 2023/8/31 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 报告摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 全球铁矿及锂矿资源分布 ................................................................................................................................................................. 3 铁矿资源分布 ............................................................................................................................................................................ 3 锂矿资源分布 ............................................................................................................................................................................ 3 铁矿及锂矿对外依存度分析 ............................................................................................................................................................. 4 锂矿及铁矿行业集中度分析 ............................................................................................................................................................. 5 铁矿历史价格走势 ............................................................................................................................................................................ 9 锂矿历史价格及未来价格走势分析 ................................................................................................................................................11 锂盐历史价格走势 .......................................................................................................................................................................... 13 各国锂资源政策梳理....................................................................................................................................................................... 14 澳洲 .......................................................................................................................................................................................... 15 南美洲 ...........................................................................................................