流动性周报(8月第3周)：内外资减仓电子、非银金融和电力设备

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022023-8-18——流动性周报（8月第3周）证券研究报告-策略研究内外资减仓电子、非银金融和电力设备 核心结论8月14日-8月18日，北上资金合计净流出291.16亿元。沪股通净流出137.26亿元，深股通净出153.90亿元。前一期为净流出255.80亿元。其中计算机、国防军工和环保净流入居前，分别流入4.71亿元、3.57亿元和1.10亿元；食品饮料、电力设备和银行流出较多，净流出50.94亿元、45.16亿元和34.57亿元。相比8月11日，8月18日TOP20重仓股增持减持数目过半，其中，药明康德、阳光电源和紫金矿业分别增持0.49%，0.43%和0.06%，隆基绿能、伊利股份和招商银行分别减持0.78%、0.48%、0.38%。本期两融呈现下降趋势。8月17日两融余额为15,793.94亿元，较8月10日下降93.73亿元。相较于上期，截止8月17日行业两融余额过半回落。其中，银行、汽车和煤炭回升较多，分别回升6.68亿元、4.44亿元和2.64亿；电子、非银金融和计算机回落较多，分别回落22.78亿元、22.46亿元和18.44亿元。结合北上资金来看，内外资在电子、非银金融和电力设备较一致，在银行、汽车和煤炭分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加8.7930亿份、增加3.3300亿份、增加0.1560亿份和增加7.6200亿份。宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购7750亿元，利率减少0.1个百分点至1.8%，叠加180亿元逆回购到期，本期央行净回收流动性为7570亿元。截止8月18日，隔夜Shibor较上期增加61.500个BP至1.9460%，7天Shibor增加10.900个BP至1.8860%。1年期国债收益率增加0.18个BP至1.83%，3年期国债收益减少5.89个BP至2.20%，10年期国债收益率减少7.42个BP至2.56%，无风险利率 稳 定 。 8月18日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较8月11日增加1.69个BP至0.47%、减少1.29个BP至0.67%、增加2.71个BP至1.06% ； 1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较8月11日分别减少5.84个BP至0.49%、减少5.84个BP至0.57%、减少1.84个BP至0.68%,信用利差减少。风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 kUjWiUhUcZlX8VnV7NdN9PoMqQsQmPkPmMvNlOoMnP9PoPmQxNrNwPNZoMpO请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远8月14日-8月18日，北上资金合计净流出291.16亿元。沪股通净流出137.26亿元，深股通净出153.90亿元。前一期为净流出255.80亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场31.1 周度净流入金额图表1：8月14日-8月18日，北上资金合计净流出291.16亿元资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-200-150-100-50050100150200250230025002700290031003300350037003900深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右) 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场48月14日-8月18日，根据持股数变动和成交均价估算，行业净流出数过半。其中计算机、国防军工和环保净流入居前，分别流入4.71亿元、3.57亿元和1.10亿元；食品饮料、电力设备和银行流出较多，净流出50.94亿元、45.16亿元和34.57亿元。图表2：行业净流出数目过半1.2 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-60-50-40-30-20-10010计算机国防军工环保纺织服饰传媒综合机械设备石油石化房地产轻工制造钢铁通信社会服务建筑装饰美容护理公用事业电子交通运输基础化工商贸零售农林牧渔家用电器建筑材料煤炭汽车有色金属非银金融医药生物银行电力设备食品饮料净流入（亿元） 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场5截止8月18日，北上资金持股市值2.36万亿元，占全A流通市值的3.38%，较7月下降1485.80亿元。图表3：持股市值2.36万亿元（截止8月18日）1.3 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002019年2月2019年4月2019年6月2019年8月2019年10月2019年12月2020年2月2020年4月2020年6月2020年8月2020年10月2020年12月2021年2月2021年4月2021年6月2021年8月2021年10月2021年12月2022年2月2022年4月2022年6月2022年8月2022年10月2022年12月2023年2月2023年5月2023年7月持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右） 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远分行业看，北上资金持股市值过半回落。其中通信、机械设备和公用事业回升较多，分别回升33.95亿元、14.67亿元和6.09亿元；电力设备、食品饮料和银行回落较多，分别回落148.31亿元、69.69亿元、62.54亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.4 行业市值变化图表4：通信、机械设备和公用事业回升较多图表5：行业上升回落数量持平6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元）通信340.56306.6133.95 机械设备1233.461218.7914.67 公用事业635.36629.286.09 国防军工173.65167.885.77 纺织服饰65.2462.083.15 建筑装饰351.52349.252.28 环保59.7958.211.58 轻工制造173.03171.491.53 家用电器1459.671458.690.97 综合6.816.84-0.03 钢铁201.35201.76-0.41 房地产234.87235.36-0.49 美容护理161.17162.40-1.22 建筑材料403.83406.05-2.22 社会服务91.8795.24-3.37 商贸零售278.2228