食品饮料行业周观点：飞天茅台批价上涨，白酒行业开启双节备货

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 飞天茅台批价上涨，白酒行业开启双节备货 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(08.14-08.20) [Table_ReportDate] 2023 年 08 月 21 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周食品饮料板块下跌 2.26%，于申万 31 个子行业中位列第 19。上周（2023 年 08 月 14 日-2023 年 08 月 20 日），上证综指下跌 1.80%，申万食品饮料指数下跌 2.26%，跑输上证综指 0.46 个百分点，在申万 31个一级子行业中排名第 19。上周食品饮料子板块多数下跌，其中预加工食品（-5.45%）、保健品（-4.79%）、调味发酵品（-4.07%）跌幅居前三。宏观层面，7 月份社会消费品零售总额增长 2.5%，1-7 月烟酒类零售总额 3035 亿元，同比增长 8.4%。白酒方面，贵州新增 2.2 亿酱酒产业园建设项目，汾阳签约白酒投资项目，河南老字号中华行郑州站举行。茅台集团与国药集团座谈交流，茅台酱香系列酒体验中心南京开业，茅台一项发明专利获授权。五粮液旗下环保产业公司增资至 5.37 亿。泸州老窖旗下国窖 1573 经销商结算价提至 980 元/瓶，泸州老窖商旅平台及 OA 系统优化升级项目启动。两家酒企新增商标申请。啤酒方面，华润啤酒首个国麦标准化种植试点基地落地内蒙古。华润雪花章丘项目拟 2024 年投产。雪花啤酒 40 万千升项目 10 月投产。建议关注：1）白酒：当前时点，白酒中报业绩支撑强，行业基本面表现好于预期；板块低估值+预期改善，反弹有望持续；同时中秋国庆旺季将至，白酒行业整体或于 8 月中下旬开启中秋国庆旺季备货，建议关注旺季动销和库存情况；区域高端白酒稳占市场，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒高端化趋势延续，长期向好趋势明确。建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化比较明显，建议关注业绩表现较好的速冻食品、保健品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌 2.26%，于申万 31 个子行业中位列第 19。上周（2023 年 08 月 14 日-2023 年 08 月 20 日），上证综指下跌 1.80%，申万食品饮料指数下跌 2.26%，跑输上证综指 0.46 个百分点，在申万31个一级子行业中排名第19。年初至今上证综指上涨1.38%，申万食品饮料指数下跌 6.44%，跑输上证综指 7.82 个百分点，在申万31 个一级子行业中排名第 20。上周食品饮料子板块多数下跌，其中预加工食品（-5.45%）、保健品（-4.79%）、调味发酵品（-4.07%）跌幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌 2.19%，其中古井贡 B（-5.21%）、五粮液（-5.12%）、酒鬼酒（-4.45%）跌幅居前三，贵州茅台下跌 1.71%。行业层面，贵州茅台：上周，20 年飞天茅台批价从 3050 元/瓶上涨至 3080元/瓶，飞天散瓶价格从 2840 元/瓶上调至 2900 元/瓶。茅台集团与国药集团座谈交流，茅台酱香系列酒体验中心南京开业，茅台一项发明专利获授权。五粮液：上周，普五（八代）价格保持稳定，维持 960 元 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 板块短期调整，大众品中报密集发布 酒类持仓均遭减配，政策助力食饮修复 白酒板块低估值+预期改善，反弹有望持续 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3580 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 /瓶。泸州老窖：上周，泸州老窖（52 度）保持在 368.00-378.00 元/瓶区间。价格“倒挂”，泸州老窖旗下国窖 1573 经销商结算价提至 980元/瓶。 食品饮料其它板块： 啤酒：华润啤酒：华润啤酒首个国麦标准化种植试点基地落地内蒙古。华润雪花啤酒章丘项目计划于 2023 年底投料，2024 年投产。雪花啤酒 40 万千升项目 10 月投产。 软饮料：茶百道：正式向港交所递交上市申请，独家保荐人为中金公司。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 2 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 2.1 资本市场个股表现 ................................................................................................ 5 2.2 价格跟踪及点评 .................................................................................................... 5 2.3 北向资金跟踪 ........................................................................................................ 6 2.4 行业动态及重点公司事件跟踪点评 .................................................................... 7 3 食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评 ........................................................... 9 4 上市公司公告及大事提醒 .....................................................