钴锂月报：锂价持续走弱，市场成交平淡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 锂：供应方面，7 月盐湖端正处于黄金期，江西矿山开工逐步恢复，锂的整体产量较上月上涨。消费方面，碳酸锂和氢氧化锂需求依旧不佳，采购商较为谨慎，终端需求回暖尚需一定周期。成本方面，受供需两端同步影响，原料价格有所下跌，原料端将带动碳酸锂价格和氢氧化锂价格继续下跌，外采原料企业成本压力较大。库存方面，本月碳酸锂库存量基本持平，氢氧化锂在逐渐去库存。市场价格方面，7 月国内工业级碳酸锂价格在 25.3-26.5 万元/吨，电池级在 26.4-28.4 万元/吨附近，均较 6 月均价大幅下跌，受终端压价影响，碳酸锂现货供强需弱，市场价格走弱，综合利润相比上月有所压缩；对于氢氧化锂，7 月份价格下跌，电池级粗粒氢氧化锂成交价在 25.8-26.82万元/吨之间，较 6 月均价下跌，预计 8 月价格将持续下行。 碳酸锂期货：碳酸锂期货合约于 7 月 21 号上市交易，初期盘面涨跌幅度较大，8 月 4日，碳酸锂主力合约收于 228950 元/吨，当前主力合约持仓量在 1 万手左右，总持仓量 1.6 万手左右。期货贴水当前现货较多，盘面处于宽幅震荡阶段，由于现货端远期价格预期较差，同时现货价格仍在走弱，目前盘面反弹上涨动力不足。由于三季度成本及消费支撑，预计现货价格回落幅度有限。期货合约到期时间较长，预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，盘面会宽幅震荡，对于生产企业可择机对明年一季度产品进行卖出套保，对于投机者，短期建议以中性为主。 策略 预计短期内收到宏观情绪及资金影响较大，盘面会宽幅震荡，对于生产企业可择机对明年一季度产品进行卖出套保，对于投机者，短期内建议中性看待。 钴：供应方面 7 月国内四氧化三钴产量减少,呈窄幅下行态势，硫酸钴产量较上月上涨，呈小幅上行走势。消费方面，目前终端需求疲软难改，市场成交平淡，钴产品行情小幅下行。成本方面，7 月硫酸钴、四氧化三钴的成本震荡上移，硫酸钴、四氧化三钴的利润整体维持低位运行，市场供大于求。库存方面，7 月四氧化三钴和硫酸钴库存量均小幅下降。市场价格方面，7 月份整体价格相对低迷，四氧化三钴报价为 17.6-18.1 万元/吨，价格较上月上涨 1.5 万元/吨；硫酸钴报价为 4.2-4.4 万元/吨，较 6 月均价上涨 0.225 万元/吨。钴盐市场情绪较为悲观，预计 8 月钴市行小幅下行。 ■ 风险点 1、原料供应及价格波动， 2、锂产业链高库存风险， 期货研究报告|锂钴月报 2023-08-06 锂价持续走弱 市场成交平淡 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 钴锂月报丨 2023/8/6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 23 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 价格综述 ............................................................................................................................................................................................ 5 市场展望 ............................................................................................................................................................................................ 5 供应端情况 ........................................................................................................................................................................................ 9 中国生产成本及利润 .............................................................................................................................................................. 11 进出口端 .......................................................................................................................................................................................... 12 消费端 .............................................................................................................................................................................................. 14 锂消费 ..............................................................................................................................................