丁二烯橡胶上市：供需格局介绍

1 本报告版权属于国投安信期货有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 丁二烯橡胶上市：供需格局介绍  丁二烯橡胶生产：过去几年中国丁二烯橡胶产业发展明显放缓，总体上处于“供过于求”的格局，新增产能寥寥，尤其是国营企业在收缩，不过随着行业利润的改善，民营企业兼并重组，部分长期停车的装置重启，新装置也开始扩张。  丁二烯橡胶消费：中国丁二烯橡胶绝大多数用于制造轮胎，其次用于包括高抗冲聚苯乙烯（HIPS）和 ABS 树脂等塑料改性、胶管胶带、制鞋等行业。2016 年以来，中国丁二烯橡胶消费市场表现相对平淡，消费量同比增长有增有降。从消费占比最大的行业来看，2015 年以来，中国轮胎行业发展非常艰难，进入了调整“阵痛期”，轮胎产量从 2014 年最高的 11 亿条左右回落至 2022 年的 8.56 亿条左右。  丁二烯橡胶贸易：2016 年以来中国丁二烯进口量不温不火，而出口量明显增加，2022 年中国丁二烯橡胶净进口量进一步大幅萎缩至 5.2 万吨左右。未来随着国内丁二烯橡胶旧产能恢复和新产能扩张，海外市场需求逐渐增加，预计中国丁二烯橡胶进出口格局将会发生改变，有可能由“净进口国”逐渐变为“净出口国”。  丁二烯橡胶库存：目前，中国丁二烯橡胶库存处于中等偏高的水平，似乎重新进入了“累库”的阶段，并且远高于过去几年历史同期水平。资讯数据显示，2023 年 6 月份，中国丁二烯橡胶社会库存大概 1.15 万吨，同比增长11.8%，环比增长 15.2%。  丁二烯橡胶定价：虽然中国丁二烯橡胶现货市场定价模式已经由过去的“寡头垄断”市场逐渐转变为“垄断竞争”市场，但是距离“自由竞争”的市场还有一定差距，价格走势并不完全由供求关系决定。因为传统大型生产企业在生产、销售等环节拥有一定的影响力，进而或多或少会影响市场价格走势，主要参与者也会参考大型生产企业的出厂价格。 M Tabl e_Title 2023 年 7 月 25 日 合成橡胶 Tabl e_BaseInfo 专题报告 方向评级 合成橡胶- Table_FirstStock 策略推荐 目标涨跌幅 Table_Chart 品种表现 资料来源：国投安信期货 姓名 分析师 SAC 执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx @essence.com.cn 021-68767839 姓名:胡华钎 高级分析师 期货从业资格号：F0285606 投资咨询从业证书号：Z0003096 huhq @essence.com.cn 010-58747725 相关报告 《国投安信期货丁二烯橡胶上市专题报告之一：基础知识--23.07.19》 《国投安信期货丁二烯橡胶上市专题报告之二：上游介绍--23.07.24》 专题报告/合成橡胶 2 本报告版权属于国投安信期货有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内 容 目 录 1. 丁二烯橡胶产业链 .................................................................................................................. 4 2. 丁二烯橡胶生产 ...................................................................................................................... 4 2.1. 产能变化 ....................................................................................................................... 4 2.2. 产能分布 ....................................................................................................................... 6 2.3. 产量变化 ....................................................................................................................... 7 3. 丁二烯橡胶消费 ...................................................................................................................... 9 3.1. 消费结构 ....................................................................................................................... 9 3.2. 消费变化 ....................................................................................................................... 9 3.3. 轮胎行业 ..................................................................................................................... 10 4. 丁二烯橡胶贸易 .................................................................................................................... 11 4.1. 进口方面 ..................................................................................................................... 11 4.2. 出口方面 ..................................................................................................................... 13 5. 丁二烯橡胶库存 .................................................................................................................... 16 6. 丁二烯橡胶定价 .....................