商贸零售行业简评报告：通胀数据喜忧参半，期待情绪恢复

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 李田 SAC 执证编号：S0110522090002 litian11@sczq.com.cn 电话： [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  国家发布恢复和扩大消费措施  积极推动促消费政策  商贸零售行业逆市上涨，静待消费花开 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 周度行情：本周（2023.8.7-2023.8.11）主要宽基指数均下跌，商贸零售板块同样表现较弱，行业行情主要受市场情绪及 CPI 数据负面影响。其中上证综指数下跌 3.01%，深证成指下跌 3.82%，创业板指下跌 3.37%。市场风格更偏向大盘和价值股，前期涨势较好的成长股表现较差。本周（2023.8.7-2023.8.11）商贸零售（申万）指数表现一般。本周商贸零售指数下跌 4.24%，在申万一级行业中排名第二十四，相对沪深 300 指数下跌 0.85%。商贸零售子板块方面本周有所回落，各板块均有不同程度下跌。其中一般零售跌幅最大达 4.46%，商贸子版块是下跌幅度最小的二级行业，下跌 3.44%。本周个股跌多涨少。本周共 4 只个股上涨，分别为*ST 全新、ST 大集、赫美集团、ST 通葡；102 只个股下跌，其中国光连锁、步步高、中央商场、赛维时代、通程控股等跌幅最大。 ⚫ 7 月通胀数据喜忧参半。7 月整体来看，同比方面，受上年同期基数较高影响，全国居民消费价格同比下降 0.3%，前值为 0.0%，去年 7 月CPI 同比为 2.7%，今年低于去年 3pct，过去十年 7 月 CPI 同比均值为2.1%，7 月 CPI 同比低于均值 2.4pct；环比方面，全国居民消费价格环比上涨 0.2%，涨幅弱于季节性，前值为-0.2%，居民消费需求持续恢复，去年 7 月 CPI 环比为 0.5%，今年低于去年 0.3pct，过去十年 7月 CPI 环比均值为 0.3%，7 月 CPI 同比低于均值 0.1pct。扣除食品和能源价格的核心 CPI 回升，同比上涨 0.8%，前值为 0.4%，涨幅较上月扩大 0.4pct，去年 7 月核心 CPI 同比为 0.8%，今年与去年持平，过去十年 7 月核心 CPI 同比均值为 1.5%，7 月核心 CPI 同比低于均值0.7pct。核心 CPI 环比上涨 0.5%，涨幅超季节性，前值为-0.1%，涨幅较上月扩大 0.6pct，去年 7 月核心 CPI 环比为 0.1%，今年超过去年0.4pct，过去十年 7 月核心 CPI 环比均值为 0.2%，7 月核心 CPI 环比高于均值 0.3pct。 ⚫ 风险提示：宏观消费复苏不及预期；企业非系统性风险。 -0.4-0.200.215-Aug26-Oct6-Jan19-Mar30-May10-Aug商贸零售沪深300 [Table_Title] 通胀数据喜忧参半，期待情绪恢复 [Table_ReportDate] 商贸零售 | 行业简评报告 | 2023.08.17 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 行情回顾 本周（2023.8.7-2023.8.11）主要宽基指数均下跌。其中上证综指数下跌 3.01%，深证成指下跌 3.82%，创业板指下跌 3.37%。市场情绪较为低迷，主要宽基指数在市场中表现出整体的走低态势。 图 1 本周（2023.8.7-2023.8.11）主要宽基指数涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周（2023.8.7-2023.8.11）商贸零售（申万）指数表现一般，该指数是经连续四周上涨后的首次下跌。本周商贸零售指数下跌 4.24%，在申万一级行业中排名 24，相对沪深 300 指数下跌 0.85%。 图 2 本周（2023.8.7-2023.8.11）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -3.02-3.79-3.39-3.01-3.38-3.82-3.370.071.360.700.371.451.241.97-5-4-3-2-10123上证50科创50沪深300上证综指中小100深证成指创业板指本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%）-4.24-8-6-4-20246石油石化煤炭交通运输医药生物基础化工公用事业社会服务农林牧渔纺织服饰有色金属传媒国防军工环保银行电力设备食品饮料轻工制造美容护理综合汽车钢铁建筑装饰非银金融商贸零售计算机电子机械设备房地产家用电器建筑材料通信本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 年初至今（截至 2023.8.11）一级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 商贸零售子板块方面全线下跌。其中上周跌幅最大的子板块专业连锁下跌 5.1%，商贸是下跌幅度最小的二级行业，下跌 3.44%。 图 4 本周（2023.8.7-2023.8.11）二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 本周个股跌多涨少。本周共 4 只个股上涨，其中*ST 全新、ST 大集、赫美集团、ST通葡涨幅靠前；102 只个股下跌，其中国光连锁、步步高、中央商场、赛维时代、通程控股等跌幅最大。 表 1 本周（2023.8.7-2023.8.11）个股涨幅前十 涨幅排名 代码 公司名称 所属二级行业 本周涨跌幅（%） 1 000007.SZ *ST 全新 一般零售 9.03 2 000564.SZ ST 大集 一般零售 6.50 -30-20-10010203040通信传媒计算机非银金融建筑装饰石油石化家用电器汽车机械设备电子公用事业纺织服饰钢铁环保有色金属轻工制造银行国防军工食品饮料交通运输房地产建筑材料基础化工电力设备社会服务煤炭医药生物农林牧渔综合美容护理商贸零售年初至今涨跌幅（%）-3.44-3.74-4.26-4.46-5.100.824.48-0.092.56-0.47-6-4-20246贸易 Ⅱ互联网电商旅游零售 Ⅱ一般零售专业连锁 Ⅱ本周涨跌幅（%）上周涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 3 002356.SZ 赫美集团 一般零售 2.85 4 600365.SH ST 通葡 互联网电商 1.37 5 600306.SH *ST 商城 一般零售 -0.37 6 200058.SZ 深赛格 B 一般零售 -0.59 7 002072.SZ 凯瑞德 贸易Ⅱ -0.77 8 300518.SZ 盛讯达 互联网电商 -0.88 9 600605.SH 汇通能源 一般零售 -0.94 10 300592.SZ 华凯易佰 互联网电商 -1.17 资料来源：Wind