北交所个股研究系列报告：生命科学仪器企业研究

1新芝生物（430685.BJ）北交所个股研究系列报告：生命科学仪器企业研究公司基本情况21.1 主营业务1.2 主要产品1.3 股权结构1.4 财务情况专注为生命科学研究与产业化领域用户提供生命科学仪器1.1主营业务8资料来源：公司招股说明书、公司公告、亿渡数据整理Ø新芝生物成立于2001年，2014年新三板挂牌，2020年入选创新层，2022年在北交所上市。Ø公司主营业务为生命科学仪器的研发、生产与销售，拥有生物样品处理仪器、分子生物学与药物研究仪器、实验室自动化与通用设备三大类产品,其中生物样品处理仪器是公司营收最高的产品，2022年销售收入为1.07亿元（占比57%），也是公司毛利率最高的产品（67.6%）。Ø公司采用直销与非直销（通过经销商和贸易商销售公司产品）相结合的销售模式，非直销客户占比最高，2021年公司非直销客户占比达80.7%。公司华东区域客户销售收入占比最高，2022年达47%。Ø2022年公司的前五大客户创收合计占比为24.5%，比重持续提升，其中药明康德系列公司销售收入占比持续增加。2020年2021年2022年前五大客户金额(万元) 占比(%)前五大客户金额(万元) 占比(%)前五大客户金额(万元) 占比(%)上海合全药业股份有限公司3372.3%药明康德集团1,3468.0%药明康德体系公司2,01010.6%上海泰坦科技股份有限公司3332.3%泰坦科技及其子公司4822.9%江苏硕世生物科技股份有限公司1,5258.1%天津药明康德新药开发有限公司1951.4%大连海德天成项目管理有限公司3692.2%上海泰坦体系公司5352.8%上海药明康德新药开发有限公司1861.3%东南仪诚集团2771.7%东南仪诚体系公司3952.1%大连海德天成项目管理有限公司1851.3%广州菲童生物技术有限公司2141.3%森塔实验室科技服务(武汉)有限公司1740.9%合计1,2368.6%合计2,68816.0%合计4,64024.5%按产品类别划分营业收入(亿元)占比毛利率（%）生物样品处理1.0757%67.6实验室自动化与通用设备0.4222%62.2分子生物学与药物研究0.2714%39.7其他0.137%70.7图表1：公司2022年各产品营收、占比及毛利率情况按区域分类划分 营业收入(亿元)占比毛利率（%）华东区域0.8947%57.62国内其他地区0.9450%60%以上境外0.0583%64.81图表2：公司2022年各区域销售收入情况图表3：公司各销售模式收入情况客户类型2021年占比2020年占比直销客户19.26%19.33%非直销客户80.74%80.67%贸易商客户52.95%57.74%经销商客户27.79%22.93%图表4：公司前五大客户情况产品类型（大类）产品种类细分产品主要用途产品图示生物样品处理仪器超声粉碎提取类超声波细胞粉碎机主要用于生物样品的分离、提取、和衍生化过程非接触式超声波细胞粉碎机超声波提取机冷冻干燥类设备冷冻干燥机匀浆/分散研磨/均质相关设备高压均质机分子生物学与药物研究仪器生命科学研究仪器基因枪主要用于从分子水平研究生物大分子的结构和功能以及药物研发、生产和质控基因导入仪超声波DNA打断仪全自动核酸提取仪微生物生长曲线分析仪药物研究仪器药物溶出取样系实时恒温脱气仪实验室自动化与通用设备恒温水浴设备类高精度智能型恒温槽自动化设备指经过自动检测、信息处理、分析判断、操纵控制，自动实现科研工作者预期的实验目标；通用设备主要为实验室提供温湿度控制、洁净空间创建、器皿消毒保存、样品储存等环境条件自动化仪器设备类全自动液体分装平台超声清洗洁净类超声波清洗机、实验室玻璃器皿清洗机通用设备类高速冷冻离心机91.2公司产品公司拥有生物样品处理仪器、分子生物学与药物研究仪器、实验室自动化与通用设备三大类产品资料来源：公司招股说明书、公司官网、亿渡数据整理图表5：公司产品介绍冷冻干燥机高通量组织研磨器超声波细胞粉碎机基因枪基因导入仪超声波DNA打断仪药物溶出取样系统微生物生长曲线分析仪全自动核酸提取仪高速冷冻离心机全自动液体分装平台高精度智能型恒温槽1.3股权结构Ø公司实际控制人为周芳、肖长锦、朱佳军、肖艺，合计持有公司股份46.65%，其中，周芳与肖长锦为夫妻关系，肖艺是周芳与肖长锦与肖艺的女儿，肖艺与朱佳军为夫妻关系。除此之外，公司不存在其他持有公司5%以上股份或表决权的股东。肖长锦为公司副董事长，朱佳军、朱云国为公司副总经理，肖艺为公司董事长助理。Ø蔡丽珍为公司核心员工，持有公司1.76%股份，朱学军为朱佳军堂兄弟，持有公司2.94%股份，剩余三位前十大股东为公司上市后新进股东。公司为家族控股企业，实际控制人为周芳，前十大股东合计持股56.7%，其中有6位家族企业成员11资料来源：公司公告序号股东名称股东性质持股数量(股)持股比例(%)较上期持股变动数(股)与公司关系1周芳个人21,767,20023.79不变董事长2肖长锦个人14,486,50015.83不变公司副董事长3朱佳军个人4,676,6005.11不变公司副总经理4朱学军个人2,691,3002.94不变为朱佳军堂兄弟5朱云国个人1,760,0001.92不变公司副总经理6肖艺个人1,755,0001.92不变董事长助理7蔡丽珍个人1,609,9811.76-200,000核心员工8开源证券股份有限公司证券公司1,120,8891.22新进9北京金长川资本管理有限公司-嘉兴金长川贰号股权投资合伙企业(有限合伙)投资公司1,030,1751.13不变10中国农业银行股份有限公司-万家北交所慧选两年定期开放混合型证券投资基金证券投资基金996,3411.09新进合计51,893,98656.70数据来源:新芝生物公司公告、亿渡数据整理图表6：截至2023年5月10日公司前十大股东持股情况61.4财务情况下游强劲的市场需求带动公司营业收入持续保持两位数增长，公司成长性较好Ø行业景气度高，公司营业收入持续增长。国家大力推动科技创新活动，大幅促进了社会对科学研究设备的需求，推动了实验分析仪器行业的发展。2022年公司营业总收入预计为19,093.05万元，同比增长13.54%。2016年至2022年期间复合增长率达17.2%，且除2017那年保持一位数增长外，其余年份均为两位数增长，极具成长性。Ø公司净利润规模2022年开始下降。2022年公司归母净利润规模为0.4亿元，同比下降17.2%，是五年以来第一次负增长。2022年增收不增利的原因为一方面公司营业成本相比上期增加33.4%，另一方面为公司期间费用支出占比提升（管理费用支出同比增长29.23%，研发费用同比增长27.64%，销售费用同比增长9.95%）。图表7:2018-2023年Q1新芝生物营业总收入情况图表8:2018-2023年Q1新芝生物归母净利润情况资料来源：公司招股说明书、公司公告、亿渡数据整理9,951 12,072 14,330 16,816 19,023 4,836 21.3%18.7%17.3%13.1%40.9%2018年2019年2020年2021年2022年2023年3月 营业收入(