交通运输行业周报：恢复和扩大消费措施利好出行链板块，继续看好民航市场表现

证券研究报告 行业周报 恢复和扩大消费措施利好出行链板块，继续看好民航市场表现 ——交通运输行业周报 20230729-20230804 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 7 月 31 日，国家发展改革委发布的《关于恢复和扩大消费措施》从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费等七方面提出 20 条具体措施。我们认为，今年国内消费市场处于向上修复趋势中，政策端对于文旅消费的提振或将推动交运行业中出行链相关板块同步向上提升。 航空机场：航空机场的国内出行需求已经明显修复，暑运期间国内出行需求已经超过 2019 年同期水平。飞常准数据显示，7 月国内航线实际执行客运航班量 43 万班次，同比 2019 年同期增长 12%；国际及地区航线实际执行客运航班量 4 万班次，已恢复至 2019 年同期的 48%。票价方面，7 月国内机票价格有所上涨，经济舱平均票价已超过千元（不含税），环比增幅达 22%。 建议关注：中国国航、白云机场、上海机场 港口、铁路和公路：2023 年前 7 个月，全国铁路发送旅客 21.76 亿人次，同比增长 114.81%，累计客运量首次超越疫情前同期，比 2019 年前 7 个月增长了 2.21%。暑运数据来看，截至 7 月 31 日，全国铁路旅客发送共完成 4.06 亿人次、日均 1310 万人次，国家铁路货物发送共完成 3.24 亿吨、日均 1045 万吨，客货运输保持高位运行，铁路运输安全平稳有序。 建议关注：招商港口、唐山港、青岛港、宁沪高速、大秦铁路、京沪高铁 航运：2023 年上半年，我国船舶工业保持良好发展势头，造船三大指标实现全面增长，国际市场份额保持全球领先。1-6 月期间全国造船完工量 2113 万载重吨，同比增长 14.2%；新接订单量 3767 万载重吨，同比增长 67.7%，占全球新订单总量的 72.6%。我们认为造船市场的增长可以侧面说明船东仍然有较强的下单需求；我们强调本轮航运周期和以往有所不同，环保新规的要求和船舶老龄化是推动船东下单造船的重要因素，然而目前船厂的产能预计无法满足全球船东未来几年里的替换需求，因此航运供需或将发生结构性调优。 建议关注：中远海能、招商轮船、中谷物流 快递物流：我们认为，完善农村电子商务和快递物流配送体系的措施预计将对快递物流板块起到提振作用，“规模为王”是快递企业核心的竞争优势，在农村为快递市场提供增量业务的同时，更低成本和更优服务的快递公司有望获得更多的增量。 建议关注：顺丰控股、中通快递 ◼ 风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；港口整合推进不及预期；宏观经济不及预期等。 [Table_Industry] 行业: 交通运输 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 花小伟 Tel: 021-53686135 E-mail: huaxiaowei@shzq.com SAC 编号: S0870522120001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《美国航司 2023 年半年度业绩亮眼，看好中国航司向上修复弹性》 ——2023 年 08 月 03 日 《发改委发布恢复和扩大消费 20 条措施，看好出行链和快递板块复苏动能》 ——2023 年 08 月 01 日 《美国三大航 2023Q2 业绩表现强劲，净利润超过 2019 年同期水平》 ——2023 年 07 月 31 日 -15%-12%-9%-6%-3%1%4%7%10%08/2210/2212/2203/2305/2308/23交通运输沪深3002023年08月07日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 行业观点 ..................................................................................... 3 2 建议关注 ..................................................................................... 5 3 行业新闻及公司公告 ................................................................... 7 3.1 顺丰控股筹划发行 H 股股票 ............................................. 7 3.2 秦港股份归母净利润同比增长 26%-31% ......................... 7 3.3 多家航司调高机票燃油附加费 .......................................... 7 4 本周行业表现 .............................................................................. 7 5 风险提示 ..................................................................................... 9 图 图 1：2020~2023 年 BDTI 及 BCTI 指数（截至 2023 年 8 月3 日） ............................................................................. 4 图 2：2010~2023 年美国原油库存（不包含战略石油储备）、库欣库存及战略石油储备（单位：千桶）（截至 2023 年7 月 28 日） .................................................................... 4 图 3：2020~2023 年 BDI、BCI、BPI、BSI 指数（截至 2023年 8 月 3 日） .................................................................. 4 图 4：2020~2023 年 CCFI 及 SCFI 指数（截至 2023 年 8 月4 日） .............................................................................. 4 图 5：2023 年初至今交运及沪深 300 走势（截至 2023 年 8月 4 日） ......................................................................... 8 图 6：过去一周交运子板块表现（2023/7/29 –