流动性周报(7月第4周)：内外资加仓非银金融、电力设备和医药生物

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022023-7-28——流动性周报（7月第4周）证券研究报告-策略研究内外资加仓非银金融、电力设备和医药生物核心结论7月24日-7月28日，北上资金合计净流入345.06亿元。沪股通净流入201.64亿元，深股通净入143.42亿元。前一期为净流出75.25亿元。食品饮料、非银金融和银行回升居前，分别上涨337.61亿元、201.32 亿元和148.19亿元。电子、公用事业和传媒回落较多，分别回落40.55亿元、22.83亿元、14.79亿元。相比7月21日，7月28日TOP20重仓股减持数目过半，其中，伊利股份、贵州茅台和中国平安分别增持0.46%，0.32%和0.32%，隆基绿能、阳光电源分别减持0.24%、0.17%。本期两融呈现下降趋势。7月27日两融余额为15,736.76 亿元，较7月20日下降84.30亿元。相较于上期，截止7月27日行业两融余额过半回落。其中，非银金融、电力设备和国防军工行业回升较多，分别回升9.99亿元、2.98亿元和1.72亿；有色金属、银行和电子回落较多，分别回落15.18亿元、13.41亿元和15.18亿元。结合北上资金来看，内外资在非银金融、电力设备和医药生物较一致，在有色金属、银行和通信分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少7.335亿份、增加0.666亿份、增加0.116亿份和减少0.330亿份。宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购3410亿元，利率和上期相同，叠加1120亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为2290亿元。截止7月28日，隔夜Shibor较上期减少5.800个BP至1.4730%，7天Shibor增加0.000个BP至1.8260%。1年期国债收益率增加7.96个BP至1.82%，3年期国债收益增加3.85个BP至2.24%，10年期国债收益率增加4.54个BP至2.65%，无风险利率稳定。7月28日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月21日增加3.68个BP至0.49%、增加0.68个BP至0.73%、增加4.68个BP至1.12% ； 1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月21日分别减少3.53个BP至0.59%、减少2.53个BP至0.70%、减少4.53个BP至0.79%，信用利差增加。风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远7月24日-7月28日，北上资金合计净流入345.06亿元。沪股通净流入201.64亿元，深股通净入143.42亿元。前一期为净流出75.25亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场31.1 周度净流入金额图表1：7月24日-7月28日，北上资金合计净流入345.06亿元资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-200-150-100-50050100150200250230025002700290031003300350037003900深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右)请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场47月24日-7月28日，根据持股数变动和成交均价估算，行业净流入数过半。其中非银金融、食品饮料和银行净流入居前，分别流入66.50亿元、57.07亿元和35.50亿元；电子、计算机和国防军工流出较多，净流出21.35亿元、13.23亿元和4.05亿元。图表2：行业净流入数目过半1.2 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-40-20020406080非银金融食品饮料银行电力设备汽车医药生物房地产建筑材料建筑装饰钢铁商贸零售有色金属家用电器煤炭石油石化交通运输基础化工农林牧渔通信轻工制造传媒纺织服饰环保社会服务综合美容护理机械设备公用事业国防军工计算机电子净流入（亿元）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场5截止7月28日，北上资金持股市值2.48万亿元，占全A流通市值的3.41%，较6月下降363.51亿元。图表3：持股市值2.48万亿元（截止7月28日）1.3 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,000持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远分行业看，北上资金持股市值回落数目过半。其中食品饮料、非银金融和银行回升居前，分别上涨337.61亿元、201.32 亿元和148.19亿元。电子、公用事业和传媒回落较多，分别回落40.55亿元、22.83亿元、14.79亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.4 行业市值变化图表4：食品饮料、非银金融和银行回升居前图表5：行业上升回落数量持平6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元）食品饮料3317.942980.33337.61 非银金融1345.221143.90201.32 银行1703.871555.69148.19 医药生物2052.821957.5595.27 家用电器1554.921496.0658.86 电力设备3211.723160.2851.43 房地产235.77186.2949.47 汽车910.53861.8648.66 建筑材料414.07367.9646.12 商贸零售300.56266.3934.17 交通运输686.51656.1230.39 钢铁193.46164.6728.79 建筑装饰361.38333.3228.06 基础化工700.52680.7719.75 有色金属851.29835.9915.30 轻工制造176.24161.5114.73 机械设备1278.861265.7013.16 煤炭266.15255.7910.36 石油石化363.63355.458.18 通信368.54362.316.23 社会服务102.0796.835.24 综合6.055.210.84 纺织服饰60.2660.090.17 美容护理162.31162.260.06 环保58.8359.50-0.66 计算机889.71890.88-1.17 农林牧渔207.57209.98-2.41 国防军工183.94187.94-4.0