中曼石油(603619)半年度业绩有望同比翻倍，油田勘探取得较大进展

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 石油石化 油服工程 半年度业绩有望同比翻倍，油田勘探取得较大进展 一年该股与沪深 300 走势比较 [Table_Summary] 报告摘要 公司原油产量高速增长，截至 2023 年 6 月 13 日温宿项目日产油1640.3 吨。2023 年上半年，公司温宿项目实现原油产量 27.51 万吨，比去年同期增加 7.72 万吨，同比增长 39.01%。公司原油产量环比增速明显恢复。2022 年下半年受新疆疫情影响，公司原油产量增速受限制。2023 年 1 季度原油产量环比增速恢复到 9.4%，2 季度环比增速恢复到 11.3%。我们预计今年下半年，公司原油产量增速将出现环比和同比增长，预计全年产量在 60 万吨左右。 公司勘探取得较大进展。公司目前已经发现 4 个油气区块，分别为温北油田、柯柯牙油田、红旗坡油田和赛克油田，其中温北油田已经取得采矿证。柯柯牙油田是公司今年最主要的勘探区域，已经取得工业油气流。截至 5 月 31 日共完钻 28 口探井和评价井，钻井成功率高达 96%。其中柯 1 井、柯 2 井、柯 3 井和柯 4 井均获得工业油气流。 2023 年上半年，公司钻井工程板块钻机开工率较去年同期大幅提升，工程板块收入与上年同期相比实现大幅增长。 公司业绩预告显示，2023 年半年度归母净利润为 4.3 亿元-4.5亿元，同比增加 102.43%-111.84%。 盈利预测：油价维持高位，原油产量持续增长，勘探取得较好进展。我们预测公司 2023-2025 年的营业收入分别为 37.33 亿元、44.44亿元、51.55 亿元；归母净利润分别为 8.72 亿元、11.12 亿元、13.76亿元，EPS 分别为 2.18/2.78/3.44 元。考虑行业可比公司估值，我们按照 2023 年业绩给予 13 倍 PE、一年目标价 28 元，给予公司“买入”评级。 风险提示：国际油价大幅下行、地缘政治风险、项目建设进度滞后等。 [Table_ProfitInfo] ◼ 盈利预测和财务指标： 2022 2023E 2024E 2025E 营业收入(百万元) 3065 3733 4444 5155 （+/-%） 74.0% 21.8% 19.0% 16.0% 归母净利(百万元） 503 872 1112 1376 （+/-%） 580.35% 73.24% 27.51% 23.73% 摊薄每股收益(元) 1.26 2.18 2.78 3.44 市盈率(PE) 14.25 8.92 7.00 5.66 资料来源：Wind，太平洋证券，注：摊薄每股收益按最新总股本计算 ◼ 走势比较 [Table_Info] ◼ 股票数据 总股本/流通(百万股) 400/400 总市值/流通(百万元) 7,780/7,780 12 个月最高/最低(元) 23.51/15.77 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 中曼石油（603619）公司点评：年报及一季报业绩持续大幅增长，钻井业务今年将回升》--2023/04/20 [Table_Author] 证券分析师：白竣天 电话： E-MAIL：baijt@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522110001 证券分析师：王亮 电话： E-MAIL：wangl@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522120001 (17%)(9%)(1%)7%15%24%22/7/2522/9/2522/11/2523/1/2523/3/2523/5/25中曼石油沪深300[Table_Message] 2023-07-23 公司深度报告 买入/维持 中曼石油(603619) 目标价：28 昨收盘：19.45 公司研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 公司深度报告 P2 半年度业绩有望同比翻倍，油田勘探取得较大进展 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 公司概述 ......................................................................................................................................... 4 (一) 油田业务 ........................................................................................................................................... 5 (二) 钻井工程业务 ................................................................................................................................... 7 (三) 装备制造业务 ................................................................................................................................... 9 二、 经营及财务状况分析 ..................................................................................................................... 9 三、 投资机会 ....................................................................................................................................... 11 (一) 油田开发业务有望持续增长 ......................................................................................................... 11 (二) 温宿油田的勘探取得较大进展 ..................................................................................................... 12 (三) 公司钻井板块利润将逐步恢复 .....................................................