汽车与零部件行业周报：政策端出台促消费措施，期待需求释放

证券研究报告 行业周报 政策端出台促消费措施，期待需求释放 ——汽车与零部件行业周报（2023.7.17-2023.7.21） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 过去一周（2023.7.17-2023.7-21），申万汽车行业下跌-2.14%，表现弱于万得全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 21。分子板块看，摩托车及其他跌幅最小，汽车服务跌幅最大。摩托车及其他下跌 0.00%，乘用车下跌 1.52%，商用车下跌 1.86%，汽车零部件下跌 2.61%，汽车服务下跌 2.78%。 ◼ 核心观点&数据 国内市场： 政策端：国家发展改革委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》的通知，提出优化汽车限购管理政策、加强新能源汽车配套设施建设、降低新能源汽车购置使用成本等十项措施。 数据跟踪：据乘联会，2023年7月1-16日，乘用车市场零售68.6万辆，同比+0%，环比-4%；厂商批发72.6万辆，同比+1%，环比-4%。 海外市场： 6月欧洲主要国家新能源车销量环比+24%。据欧洲各国车协官网，2023年6月，欧洲七国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽车销量合计22.1万辆，同比+29%，环比+24%。七国合计渗透率为23.7%，同比+2.2pct，环比+2pct。 美国新能源车销量保持同比增长趋势。据Marklines，2023年6月，美国 新 能 源 汽 车 销 量13.1万 辆 ， 同 比+56%， 环 比+9%； 渗 透 率 为9.5%，同比+2.4pct，环比+0.7pct。 原材料价格： 据Wind数据，截至2023年7月10日，国内钢材（螺纹钢、线材、普通中板）、A00铝锭、顺丁橡胶、聚丙烯价格分别较2023年6月30日变化 0.1%、1.1%、4.9%、0.6%。 ◼ 投资建议 当前汽车板块约处于过去5年历史的40%分位点。汽车总量上看，我们预计2023年汽车需求呈现弱复苏。结构上看，新能源车有望保持30%以上增速。 1）整车端，重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪，建议关注理想汽车、吉利汽车； 2）零部件端，重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节，如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份，建议关注博俊科技等。 [Table_RiskWarning] ◼ 风险提示 新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化 ◼ 数据预测与估值 [Table_RecommendStock] 公司名称 股价 EPS PE PB 投资评级 7/21 23E 24E 25E 23E 24E 25E 文灿股份(603348) 48.63 1.30 2.37 3.64 37.41 20.52 13.36 4.17 买入 保隆科技(603197) 53.94 1.87 2.53 3.22 28.84 21.32 16.75 4.36 增持 资料来源：Wind，上海证券研究所 [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王琎 Tel: 021-53686164 E-mail: wangjin@shzq.com SAC 编号: S0870521120003 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《需求向好，6 月汽车销量环比+10%》 ——2023 年 07 月 17 日 《半年收官，汽车市场持续复苏》 ——2023 年 07 月 10 日 《理想汽车 6 月销量超 3 万，优质供给拉动需求向上》 ——2023 年 07 月 03 日 -22%-19%-15%-11%-8%-4%0%3%7%07/2210/2212/2202/2305/2307/23汽车沪深3002023年07月24日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 核心观点 ..................................................................................... 4 2 行情回顾 ..................................................................................... 5 3 行业数据跟踪 .............................................................................. 8 3.1 汽车销量：7 月 1-16 日，乘用车市场零售 68.6 万辆，批发 72.6 万辆 ............................................................................ 8 3.2 6 月欧洲主要国家新能源汽车销量环比+24%，美国新能源汽车销量环比+9% .................................................................. 9 3.3 原材料价格：保持平稳 ................................................... 11 4 行业动态 ................................................................................... 12 5 新车上市 ................................................................................... 12 6 公司动态 ................................................................................... 13 7 风险提示 ................................................................................... 13 图 图 1：申万一级行业涨跌幅比较 ............................................. 5 图 2：细分板块涨跌幅 ........................................................... 6 图 3：板块个股涨跌幅前五 .................................................... 6 图 4：汽车板块估值水平（PE-TTM） ................................... 6 图