焦煤焦炭专题报告：全球炼焦煤贸易格局与趋势

焦煤焦炭专题报告2023 年 7 月 13 日全球炼焦煤贸易格局与趋势研究与投资咨询部研究员：纪晓云电话：010-56711796投资咨询：Z0011402摘要：1、中国、印度是全球最主要的炼焦煤进口国，澳大利亚、俄罗斯、美国是最主要的出口国。未来全球炼焦煤贸易会更加频繁，且趋于紧张。2、主要进口国中国和印度，今后几年明显分化。我国炼焦煤供需相对宽松，但印度炼焦煤缺口会逐步加大，可能主导国际炼焦煤价格走势。3、主要出口国未来几年表现不同。澳大利亚流向印度煤炭数量会继续增加，流向中国数量仍偏低。俄罗斯出口至中国数量遇到瓶颈。美国煤流向较为分散，主要出口至中国、印度、韩国和日本，未来美国煤产量和出口量均会减量。焦煤焦炭专题报告2023 年 7 月 13 日炼焦煤是一种主要用于钢铁行业的燃料，具有高发热量和强粘结性。随着全球经济的发展，尤其是新兴经济体的崛起，全球炼焦煤需求持续增长，同时也引发了对炼焦煤贸易的关注。本报告将对全球炼焦煤贸易趋势进行深入分析。一、全球炼焦煤贸易流向与趋势全球的炼焦煤资源集中在中国、澳大利亚、俄罗斯和美国等，其中中国是全球炼焦煤最大的生产国，占全球比重约 61.7%，澳大利亚、俄罗斯和美国占比分别是 15.4%、8.8%和比 5.0%。而炼焦煤消费主要集中在废钢存量较少、依靠高炉生产的几个国家，比如中国、日本、韩国、印度等。其中，亚洲炼焦煤消费占全球的比重超过 80%。炼焦煤产地与消费地错配，加大了国际炼焦煤贸易。澳大利亚炼焦煤出口占据全球首位，2022 年占比 54%，其次是美国、俄罗斯、加拿大等。而印度、中国、日本、韩国、欧洲是炼焦煤的主要进口地区。像日韩等国家基本无炼焦煤资源，高度依赖贸易重新分配。图 1 2021 全球冶金煤主要贸易流向数据来源：IEA、格林大华期货根据 IEA 数据统计，2018-2022 年全球冶金煤（炼焦煤+喷吹煤，下同）贸易量连年下降。2018 年全球冶金煤出口量 3.52 亿吨，到 2022 年估算出口量降为 3.07 亿吨，同比基本持平。这也是 2018 年以来贸易量最低的一年，主要原因是疫情、俄乌冲突等因素为炼焦煤贸易带来不确定性。展望 2025 年，IEA 预计oPnOqNxOnQwOmPpPyQmRqO9P9R6MsQrRoMnOfQqQsNkPqRtP9PoPtOvPmRtPuOmPtN焦煤焦炭专题报告2023 年 7 月 13 日冶金煤出口量将达到 3.26 亿吨，与 2022 年相比增长 1900 万吨，增幅 6.19%。图 2 全球冶金煤贸易趋势单位：百万吨数据来源：IEA、格林大华期货随着全球经济的不断发展和环境意识的提高，未来全球炼焦煤贸易格局将发生变化。一方面，部分国家将逐步减少炼焦煤的开采和使用，以降低环境污染和资源消耗；另一方面，部分国家将加大对清洁能源的研究和开发，以替代部分炼焦煤的需求。此外，随着物流运输技术的发展和运输成本的降低，部分地区将可能成为新的炼焦煤进出口枢纽。二、未来炼焦煤进口主力2022 年，全球炼焦煤进口前五名的国家是中国（进口 6383.84 万吨）、印度（5605 万吨）、日本（4310 万吨，2021 年数据）、欧盟 28 国（3500 万吨，2021 年数据）、韩国（2127 万吨，2021 年数据）。表 1 2021 年炼焦煤主要进口国家（万吨）数据来源：钢联数据、格林大华期货（一）中国焦煤焦炭专题报告2023 年 7 月 13 日我国煤炭以动力煤为主，炼焦煤占比低、供给弹性低。根据汾谓数据，至2022 年，我国共有各类煤矿产能约 60.21 亿吨。其中，动力煤产能 46.11 亿吨，占比 77%；炼焦煤产能 14.10 亿吨，占比 23%。包括生产矿井产能 46.88 亿吨，其中动力煤 36.19 亿吨，炼焦煤 10.69 亿吨。2022 年我国生产原煤 45.0 亿吨，其中炼焦原煤产量为 13.19 亿吨，占比 29.3%。近几年炼焦精煤产量增速仅 1%左右，远低于煤炭原煤，炼焦煤供给弹性较低。图 3 2017-2023 年我国煤炭新增产量及增速数据来源：汾渭能源、格林大华期货我国炼焦煤供给以国产为主，进口作为补充。我国焦煤的供应主要来源于两个渠道：一是国内供应，二是进口补充。就比例来看，中国炼焦煤进口正常维持在 6500-7500 万吨每年，对外依存度 10%-15%。2018 年-2019 年我国进口炼焦煤数量呈现上升趋势，2020 年受疫情影响进口炼焦煤数量小幅下滑，2021 年受限于国际疫情防控形势加剧，主要来源国澳大利亚以及蒙古国的炼焦煤进口量大幅缩减，进口炼焦煤总量为近五年最低点。2022 年炼焦煤进口有所回升。2022 年炼焦煤进口量为 6387 万吨，进口依存度 11.5%。焦煤焦炭专题报告2023 年 7 月 13 日图 4 我国炼焦煤进口及增速数据来源：WIND、格林大华期货图 5 我国炼焦煤进口依存度数据来源：WIND、格林大华期货我国煤炭新增产能以动力煤为主，未来炼焦煤产量增速仅 1%左右。近几年我国实行煤炭保供政策，煤炭新增产能批复较多，2021-2022 年，全国煤炭新增产能共 7.26 亿吨（动力煤 61.9 亿吨，炼焦煤 1.07 亿吨），退出 8300 万吨（动力煤 4900 万吨，炼焦煤 3400 万吨）。实际上，全国新增煤炭产能在 2021-2022焦煤焦炭专题报告2023 年 7 月 13 日年达峰后将开始放缓。2023-2027 年全国新增煤炭产能共计 50318 万吨，其中动力煤新增产能 41535 万吨，占总新增产能的 82.5%；炼焦煤新增产能 8783 万吨，占总新增产能的 17.5%。按照各省十四五期间煤炭产能规划，2023-2025 年我国煤炭产能/产量增量仍有 3-4 亿吨，其中动力煤大致在 3 亿吨左右，焦煤大致在4000-5000 万吨左右。再者，我国炼焦煤资源埋深普遍高于动力煤，煤矿开采难度大。炼焦煤 1000m 以浅的资源量为 5348 亿吨（占比 33%），1500m 以浅资源量为 9175 亿吨（占比 57%），有 43%的资源量分布在 1500m-2000m。动力煤 1000m以浅的资源量为 2465 亿吨（占比 77%），1500m 以浅资源量为 2604 亿吨（占比81%），1500m-2000 资源量占比仅为 18%。高埋深造成了炼焦煤以井工开采为主的局面，焦煤矿井受瓦斯、冲击地压等自然灾害威胁较重，开采难度加大。这也意味着未来几年我国炼焦煤国内供给增速缓慢，仍将维持 1%左右。图 6 我国炼焦煤与原煤产量对比数据来源：WIND、格林大华期货未来我国炼焦煤进口持续保持较高水平。2020 年之前我国主要的炼焦煤进口国为蒙古国、澳大利亚，两国合计占比 85%以上。2020 年 11 月起，中国禁止澳煤进口，到 2022 年我国炼焦煤进口国改为蒙古和俄罗斯，二者在进口中的比重高达 80%左右。中蒙两国双边战略合作持续推进，未来蒙煤进口仍将保持高位，年度进口量将达 4500-5000 万吨。俄罗斯方面，中俄两国战略上加大煤炭贸易。焦煤焦炭专题报告2023 年 7 月 13 日3 月 21 日，中俄两国发布了