中国食品饮料行业HTI重点白酒品牌价格跟踪：飞天整箱、散瓶涨跌不一，内参批价大幅回升

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 17 Jul 2023 中国食品饮料 China Food & Beverage HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天整箱、散瓶涨跌不一，内参批价大幅回升 Maotai full Case and Loose Bottle Prices Fluctuated, and the Wholesale Price of Neican Rebounded [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 贵州茅台 Outperform 百润股份 Outperform 五粮液 Outperform 汤臣倍健 Outperform 泸州老窖 Outperform 千禾味业 Outperform 山西汾酒 Outperform 金龙鱼 Outperform 洋河股份 Outperform 珠江啤酒 Outperform 古井贡酒 Neutral 盐津铺子 Outperform 青岛啤酒 Outperform 张裕 A Outperform 东鹏饮料 Outperform 新乳业 Outperform 今世缘 Outperform 恒顺醋业 Outperform 迎驾贡酒 Outperform 金徽酒 Outperform 舍得酒业 Outperform 伊力特 Outperform 重庆啤酒 Outperform 妙可蓝多 Outperform 燕京啤酒 Neutral 立高食品 Outperform 口子窖 Outperform 古越龙山 Outperform 水井坊 Outperform 华致酒行 Outperform 酒鬼酒 Outperform 承德露露 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports 茅台、习酒、郎酒、国台、珍酒+李渡、酒鬼酒调研报告（Intensive Research Report on Moutai, Xi Liquor, Lang Liquor, Guotai, Zhenjiu + Lidu, and Jiugui Liquor ） (12 Jul 2023) HTI 重点白酒品牌价格跟踪：飞天价格小幅回升，多数产品批价平稳（Moutai's Prices Have Slightly Rebounded, and Most Products Have Stable Wholesale Prices） (10 Jul 2023) 第 108 届全国糖酒会：酒类及餐饮供应链线下调研全程纪要（The 108th National Sugar and Wine Fair: Summary of Field Trip on Wine and Catering Supply Chain） (16 Apr 2023) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 据多家酒业媒体报道，近日白酒批发价格如下： 贵州茅台：本周（7 月 10 日至 7 月 17 日），飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价为 2930/2720/1030 元，较上周+10/-10 元/持平，较上月-20/-90 元/持平。中长期来看，今年年初以来飞天整箱、散瓶和茅台 1935 批价+30/+20/-100 元，较去年同期-155/-40/-350 元。 五粮液：本周八代普五批价为 935 元，较上周-5 元，较上月-3 元。中长期来看，今年年初以来八代普五批价-8 元，较去年同期-10元。 泸州老窖：本周国窖 1573 批价为 885 元，较上周-5 元，较上月-5元。中长期来看，今年年初以来国窖 1573 批价-15 元，较去年同期-20 元。 山西汾酒：本周复兴版、青花 20 批价为 780/335 元，较上周持平/+5 元，均较上月持平。中长期来看，今年年初以来复兴版、青花20 批价-25/-15 元，较去年同期-50/-25 元。 洋河股份：本周 M6+、M3 水晶版、天之蓝批价为 600/405/296元，均较上周持平，也均较上月持平。中长期来看，今年年初以来M6+、M3 水晶版、天之蓝批价-20/-20 元/持平，较去年同期-25/ -17/-9 元。 古井贡酒：本周古 20、古 16、古 8 批价为 470/320/200 元，均较上周持平，也均较上月持平。中长期来看，今年年初以来古 20、古 16、古 8 批价-15/持平/-15 元，较去年同期-20/+12/-10 元。 本周重点白酒公司公告及行业要闻： 52 度内参酒停止接单：7 月 10 日，湖南内参酒销售有限责任公司下发文件，通知各内参酒经销商客户、各部门、各战区，公司从即日起停止接受 52 度 500ML 内参酒销售订单。（酒说微信公众号） 青花郎、红运郎出货实现两位数以上增长：7 月 10 日至 11 日，青花郎半年度销售工作区域会议率先在天津召开。上半年，青花郎、红运郎出货实现两位数以上增长，事业部渠道体系建设迈出了实质性的一步，青花郎、红运郎品牌势能和消费势能正在凸显。（酒说微信公众号） 贵州茅台上半年实现营收 706 亿：7 月 13 日，公司发布 2023 年上半年主要经营数据公告，预计实现营业总收入 706 亿元左右，同比增长 18.8%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润 356 亿元左右，同比增长 19.5%左右。（公司公告） 尖庄安徽市场签约额增超 101%：7 月 13 日，安徽大区尖庄品牌召开 2023 年半年度营销工作会议。上半年尖庄安徽大区签约额同比增长 101.8%，签约经销商数量同比增长 88.9%；上半年有效终端建设完成率达 127%，开瓶数量同比增长 42.5%。（微酒微信公众号） 风险提示：宏观经济下行，消费复苏不及预期，调研数据偏差 [Table_Author] 闻宏伟 Hongwei Wen 陈子叶 Susie Chen hongwei.wen@htisec.com susie.zy.chen@htisec.com 557085100115Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23HAI China Food & BeverageMSCI China 17 Jul 2023 2 [Table_header1] 中国食品饮料 表 1 重点白酒公司批价一览 资料来源：酒价参考，今日酒价， wind， HTI，按照上市公司、非上市公司排序 2023