电子行业周报：半导体设备国产化加速，存储大有可为

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023 年 07 月 02 日 电子 行业周报 半导体设备国产化加速，存储大有可为 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 300567 精测电子 79.93 增持-A 300604 长川科技 60.3 买入-A 688072 拓荆科技 530.21 买入-A 688361 中科飞测-U 72.20 买入-A 688037 芯源微 319.60 买入-A 002371 北方华创 380.67 买入-A 688012 中微公司 167.85 买入-A 688120 华海清科 416.05 买入-A 600641 万业企业 22.42 买入-A 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -0.4 0.8 8.0 绝对收益 -0.3 -4.1 -6.3 马良 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 相关报告 L3+自动驾驶商用化加速，政策发力推动汽车电子产业发展 2023-06-25 先进制程贴近物理极限，算力需求 Chiplet 迎来黄金发展期 2023-06-19 AMD MI300 系列芯片发布，持续关注 AI 算力产业链 2023-06-18 苹果 MR 开启空间计算时代，半导体国产替代持续推进 2023-06-11 苹果开发者大会有望带动MR，英伟达发布 GH200 持续关注 AI 产业 2023-06-04 荷兰出口管制新规落地，半导体设备国产替代箭在弦上： 6 月 30 日，荷兰政府于其官网正式颁布了有关先进半导体设备的额外出口管制的新条例，这些新的出口管制条例主要针对对象为先进的芯片制造技术，包括先进的沉积设备和浸润式光刻系统。该措施将于 2023 年 9 月 1 日正式生效。从限制政策来看，主要受影响的荷兰企业为 ASML 和 ASM International。对于 ASML 来说，1980 系列浸润式光刻系统可以继续出口，2000i 及后续推出的浸润式光刻系统需要申请出口许可。对于 ASM International 来说，先进的 ALD设备可能会受到影响。我们认为此次出台的半导体设备限制政策不会影响国内成熟制程的扩产，对先进制程的扩产有一定影响，国内上游设备国产替代有望进一步加速，持续推荐上游半导体设备。 美光 23Q2 业绩超预期，存储大厂进一步削减产能供给格局持续改善： 6 月 29 日，美光发布 23Q2（第三财季）财报，二季度实现营收37.5 亿美元，环比略有增长，预计 23Q3 实现营收 37~41 亿美元；净亏损环比收窄至 19.0 亿美元；毛利率-17.8%，高于此前公司指引，预计 23Q3 毛利率环比提升至-15%~-10%。财报显示公司专注于库存管理和控制供应，近期将 DRAM 和 NAND 晶圆开工率进一步减少至近 30%，预计减产将持续到 2024 年。在资本支出方面，公司表示2023 财年资本支出计划为 70 亿美元，同比下降 40%以上，其中晶圆厂设备（WFE）下降 50%以上，预计 2024 财年 WFE 将同比继续下降。此外，据半导体行业观察报道，美光本周宣布将于 2024H1 推出首款 GDDR7 内存芯片，该产品将基于 1ß DRAM 工艺节点构建。公司透露 1ß 将是其最后一个 DRAM 生产工艺，该工艺将依赖于 DUV 而非 EUV 光刻。我们持续看好“AI+存储赛道”投资机会：1）需求端：生成式 AI 及 DDR5 升级带来缓存增量；2）供给端：供给格局向好，减产效应明显；3）价格端：价格弹性大，近来价格提升趋势明显；4）国产替代：国产化率极低，赛道具备量价齐升逻辑。 电子本周涨幅-1.57%（9/31），10 年 PE 百分位为 40.71%： （1）本周（2023.06.26-2023.06.30）上证综指上涨 0.13%，深证成指下降 0.29%，沪深 300 指数下降 0.56%，申万电子板块上涨0.79%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为 21/31。2023 年，电子板块累计上涨 11.00%。（2）消费电子板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+2.36%，元件板块涨幅最低，为-1.33%；（3）电子板块涨-22%-12%-2%8%18%28%38%2022-072022-112023-032023-06电子沪深300股票报告网整理http://www.nxny.com 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/电子 幅前三公司分别为瑞联新材（+22.75%）、东田微（+17.73%）、本川智能（+17.07%），跌幅前三公司分别为弘信电子（-18.68%）、寒武纪-U（-18.61%）、龙芯中科（-17.27%）。（4）PE：截至2023.06.30，沪深 300 指数 PE 为 11.03 倍，10 年 PE 百分位为30.01%；SW 电子指数 PE 为 41.25 倍，10 年 PE 百分位为 46.55%。 投资建议： 半导体设备推荐精测电子、长川科技、拓荆科技、中科飞测、芯源微、北方华创、中微公司、华海清科、万业企业等；半导体零部件推荐富创精密、新莱应材等，关注江丰电子、正帆科技等；光刻机零部件关注茂莱光学、炬光科技、晶方科技；存储产业链推荐兆易创新、北京君正、中微公司、沪硅产业、鼎龙股份、华海清科,建议关注澜起科技、江波龙、恒烁股份、东芯股份、雅克科技、聚辰股份等。 风险提示: 下游需求不及预期；国产替代不及预期；大基金一期重新启动减持风险；国际科技博弈力度加大风险；疫情影响持续风险。 股票报告网整理http://www.nxny.com行业周报/电子 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周新闻一览 ............................................................... 4 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 5 2.1. 半导体：荷兰出口管制新规落地，继续看好半导体设备国产替代 .............. 5 2.2. SiC：技术取得新突破，新合作达成 ...................................... 6 2.4. 消费电子：5 月 Pico/Meta 在 Steam 平台份额环比均下滑 .................... 7 3