医疗行业：投融资火热，关注生物技术和医药细分领域

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 10 证券研究报告 | 新三板行业研究 联讯新三板行业报告 【联讯新三板行业报告】医疗行业投融资火热，关注生物技术和医药细分领域 2018 年 10 月 12 日 投资要点 分析师：彭海 执业编号：S0300517030001 电话：010-66235721 邮箱：penghai@lxsec.com 研究助理：李兴 电话：010-66235713 邮箱：lixing@lxsec.com 三板做市指数 资料来源：聚源 相关研究 《【联讯新三板新科技概念年报点评系列（一）】3D 打印，虚拟现实，生物识别，无人机》2018-06-06 《【联讯新三板新科技概念年报点评系列（二）】大数据、云计 算、人工智能》2018-06-11 《【联讯新三板行业报告】中国 PCB 行业正 在 崛 起 ， 新 三板 PCB 企 业梳 理 》2018-07-12 《【联讯新三板行业报告】四轮驱动，我国体外诊断产业高速发展》2018-07-16 《【联讯新三板行业报告】模具行业市场化程 度 较 高 ， 新 三 板 相 关 企 业 盘 点 》2018-08-01  2017 年全球医疗健康领域融资规模再创新高近年来，数字医疗风起，互联网技术催生了新的医疗服务模式，大量资本也开始涌入医疗健康行业。生物技术、医疗信息化、医疗器械三大领域，创新能力与应用需求的提高，带动了全球医疗健康领域的投资增长。2017 年，全球医疗健康领域融资规模首次突破 1500 亿元大关，达到 1571 亿，再创历史新高。在投资事件数量有所下滑的情况下，单笔投资金额呈现加速上涨趋势，2017 年增速接近 100%，单笔投资金额超过 1.5 亿元，单个项目获得投资金额在持续加大。 生物技术和医药细分领域融资热度较高从细分领域融资金额来看，生物技术领域融资金额最大超过 500 亿元，占比超过 30%。细分领域排名前三位的分别是生物技术、医药和医疗信息化。从细分领域单笔融资金额来看，排名前三位的分别是医药、生物工程和生物技术。从细分领域融资事件数量来看，排名前三位的分别是生物技术、医疗设备和医疗信息化。可见在生物技术和医药细分领域，无论是融资金额总量还是单笔融资金额均位居前列，生物技术、医药领域为推动全球医疗健康行业融资规模增长做出很大贡献。 新三板医疗企业融资以定向增发为主通过统计新三板医疗企业自 2015 年以来发行定增融资情况，我们发现融资金额在 2017 年达到高峰，超过 72 亿元，单笔定增融资金额也是 2017 年最高，达到 0.75 亿元。不过定增数量自 2015 年以来逐步下滑，单个定增案例融资金额上涨。自 2018 年初到 9 月底，新三板医疗企业定向增发融资金额 19 亿元，定增事件 29 次，平均单次定增融资金额 0.66 亿元，较 2017年有一定幅度下滑，下滑幅度基本与新三板市场整体一致，定增融资热度受到新三板市场整体融资低迷影响。和全球医疗市场投融资金额相比，仅2018H1，全球医疗健康行业共发生融资事件 513 起，融资金额超 140 亿美元，较去年同期增长超过 20%，好于新三板药企定增融资下滑的态势。我们统计了自 2016 年以来上市公司并购新三板医疗企业的案例，受让比例超过 30%的并购案例一共 7 起，其中福瑞股份收购力思特 87%股权案例交易金额最大。除金字火腿并购瑞一科技以为，其余并购买方上市公司均处于医疗行业，并购目的均为横向整合。2016 年以来，共有 4 家新三板医疗企业成功转板上市，分别是明德生物、药石科技、九典制药和新天药业。四家企业均选择在深圳交易所上市，三家在 2017 年上市，只有明德生物在 2018年上市。首发募集资金最高的是明德生物，募集资金 3.4 亿元，最低的是药石科技 2.1 亿元。-26%-19%-12%-6%1%17-1018-0118-0418-0718-10三板做市 新三板行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 10  风险提示 研发进展不及预期，医疗行业政策风险 新三板行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 10 目 录 一、2017 年全球医疗健康领域融资规模再创新高 ................................................................................................. 4 二、生物技术和医药细分领域融资热度较高 .......................................................................................................... 5 三、新三板医疗企业融资以定向增发为主 ............................................................................................................. 6 1、2017 定增融资金额上升数量下降 ............................................................................................................. 6 2、上市公司并购新三板药企 ......................................................................................................................... 7 3、新三板医疗企业转板 ipo ........................................................................................................................... 7 四、总结 .............................................................................................................................................................. 8 五、风险提示 ....................................................................................................................................................... 8 图表目录 图表 1： 全球医疗健康领域投资金额逐年上涨 ........................................