汽车行业周报：自主品牌成为上海车展亮点，新技术上车强化竞争优势

行业研究 行业周报 汽车 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2023年04月24日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 自主品牌成为上海车展亮点，新技术上车强化竞争优势 ——汽车行业周报（2023/04/17-2023/04/23） [Table_Authors] 证券分析师： 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.《上海车展召开在即，多款重磅车型 即 将 发 布 — — 汽 车 行 业 周 报（2023/04/10-2023/04/16）》 2.《特斯拉单季度交付量再创新高，柏林、得州工厂产能提升迅速——汽车 行 业 周 报 （ 2023/04/03-2023/04/09）》 3.《3月新能源车销量回暖；重卡销量同 比 +26% — — 汽 车 行 业 周 报（2023/03/27-2023/04/02）》 [table_main] 投资要点： ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌1.45%；汽车板块整体下跌3.63%，涨幅在31个行业中排第20。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-3.90%、-4.47%、-0.98%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-2.09%、-4.80%、-3.08%、-5.77%、-6.35%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-4.59%、-2.63%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-6.35%、-2.07%。 ➢ 乘用车零售端有所改善，批发端仍有待恢复。据乘联会，4月1日-16日乘用车市场零售66.5万辆，同比+62%，较上月同期+15%，批发54.8万辆，同比+44%，较上月同期-12%；新能源汽车市场零售22.3万辆，同比+89%，较上月同期+13%，批发20.4万辆，同比+50%，较上月同期下降7%。去年同期基数较低，而与2021年同期相比，乘用车零售、批发分别+7%、-19%，受益于近期上海车展的召开、新车型集中发布，以及前期的地方购车补贴、国六a车型的主动去库存，乘用车零售端有所改善，但批发端仍有待恢复。 ➢ 上海车展召开，拥抱汽车行业新时代。近期第二十届上海国际汽车工业展览会召开，大量新车型集中亮相。比亚迪的海鸥、仰望U8开始预售，宋L概念车、驱逐舰07首发亮相，腾势N7进行内饰首秀，其中海鸥、仰望U8两款新车型24小时订单均超万辆；长城汽车的哈弗枭龙MAX首发亮相，搭载智能四驱电混技术Hi4，山海炮PHEV/HEV正式上市；吉利的银河L7发布“智爱座舱”，睿蓝7进行首发亮相；长安深蓝S7首发亮相，主打沉浸式全感官数字座舱；小鹏G6首发，基于SEPA 2.0扶摇技术架构打造，搭载全域800V高压SiC碳化硅平台+3C电芯、前后一体式铝压铸、CIB电池车身一体化技术；大众ID.7全球首发。自主品牌成为本届上海车展的亮点，新能源汽车产品矩阵持续丰富，新技术的上车也将持续强化在国内市场的优势地位。 ➢ 特斯拉公布一季度财报，定位成本领导者，持续推进降本。本周特斯拉公布2023Q1财报，汽车销售业务单季度实现营收188.78亿美元，环比-7%；毛利34.56亿美元，环比-28%；单车收入4.5万美元，环比-11%，单车毛利0.8万美元，环比-31%。汽车交付量环比略增，但由于ASP下降，叠加原材料、物流等成本上升以及4680电池产能爬坡等因素，盈利水平受到一定影响。特斯拉维持全年180万辆交付量指引，较去年全年131万辆的交付量增长30%以上；盈利能力方面，特斯拉定位于成本领导者，预计随着新工厂的生产效率提升、物流成本下降，相关车型将进一步降本，同时软件也将贡献利润增量。特斯拉以价换量的策略或将延续，后续可关注Model 3改款、Cybertruck以及下一代车型平台进展。 ➢ 投资策略：乘用车市场，价格调整和地方补贴带来的消费者观望情绪拖累一季度零售销量，上海车展将带来新车型的密集上市，有望促进消费者购车情绪的改善，关注进入新车周期的整车厂商及其供应商，近期可同时关注年报行情。商用车市场，全年销量回暖趋势相对明确，尤其重卡市场在国内需求逐步走出前期需求透支影响、海外出口持续高景气的背景下具备一定弹性，可持续关注整车及核心零部件相关标的。 ➢ 风险提示：汽车销量波动、行业竞争格局趋于激烈；原材料价格、海运费等波动较大，影响行业盈利水平；汇率波动较大，影响部分外销收入占比较高的企业汇兑损益。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/14 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 投资要点 ..................................................................................... 4 2. 二级市场表现 .............................................................................. 6 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 8 3.1. 乘联会周度数据 .......................................................................................... 8 3.2. 原材料价格 .................................................................................................. 8 3.3. 新车型跟踪 .................................................................................................. 9 4. 上市公司公告 ............................................................................ 10 5. 行业动态 ................................................................................... 12 5.1. 行业政策 ...................................................................................................