铁矿周报：成材消费信心不足，铁矿港口开始累库

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 目前钢材去库速度低于正常年份旺季水平，市场对后期钢材的需求信心不足。而铁矿石供应会随着澳洲发运的恢复持续上升，目前钢厂对原料的态度保持清淡，随着成材下跌导致的盈利能力的转弱，可能会做出减产的动作，原料补库的积极性相对有限。若是粗钢调控政策落地，铁矿石供需将会转为宽松。现在临近五一长假，钢厂对原料会有一定补库动作。因此，预期铁矿价格将有支撑，但长远看依旧偏弱运行。 核心观点 ■ 市场分析 本周铁矿期货主力合约2309先小幅上涨后大幅下跌，收于730.5元/吨，环比下跌4.94%。青岛港 PB 粉报 837 元/吨，环比下跌 42 元/吨。 供应方面：本周 Mysteel 澳洲巴西 19 港铁矿石发运总量 1752.8 万吨，环比减少 599.3万吨。澳洲发运量环比减少 709.2 万吨至 1122.3 万吨，其中澳洲发往中国的量 971 万吨，环比减少 554.5 万吨。巴西发运量环比增加 109.9 万吨至 630.6 万吨，全球铁矿石发运总量 2306.8 万吨，环比减少 530.3 万吨。受飓风影响，澳洲发运量缩减明显，巴西发运稳步回升。 消费方面：本周 Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 84.59%，环比上周下降 0.15%，同比去年增加 4.79%；高炉炼铁产能利用率 91.50%，环比下降 0.30%，同比增加 5.15%；钢厂盈利率 42.42%，环比下降 5.20%，同比下降 32.47%；日均铁水产量 245.88 万吨，环比下降 0.82 万吨，同比增加 12.91 万吨。当前成材需求依旧偏弱，高炉复产进程有所放缓，钢厂盈利率持续下降，铁水产量也随之下降。 库存方面：本周 Mysteel 统计全国 45 个港口进口铁矿库存为 13034.54 万吨，环比增123.03 万吨；日均疏港量 320.18 万吨增 0.95 万吨。分量方面，澳矿 6177.64 万吨增 28.57万吨，巴西矿 4411.15 万吨增 42.17 万吨；贸易矿 7597.93 万吨增 32.99 万吨，球团724.26 万吨降 17.93 万吨，精粉 1017.59 万吨降 38.8 万吨，块矿 1827.88 万吨降 31.43万吨，粗粉 9464.81 万吨增 211.19 万吨；在港船舶数 99 条降 1 条。全国 47 个港口进口铁矿石库存总量 13684.54 万吨，环比增 73.03 万吨，47 港日均疏港量 333.38 万吨，环比增 0.15 万吨。随着消费端的下降，加上矿价的持续回调，铁矿港口开始累库。 整体来看，目前钢材去库速度低于正常年份旺季水平，市场对后期钢材的需求信心不足。而铁矿石供应会随着澳洲发运的恢复持续上升，目前钢厂对原料的态度保持清淡，随着成材下跌导致的盈利能力的转弱，可能会做出减产的动作，原料补库的积极性相对有限。期货研究报告|铁矿周报 2023-04-23 成材消费信心不足，铁矿港口开始累库 研究院 黑色建材组 研究员 王英武  010-64405663  wangyingwu@htfc.com 从业资格号：F3054463 投资咨询号：Z0017855 王海涛  wanghaitao@htfc.com 从业资格号：F3057899 投资咨询号：Z0016256 邝志鹏  kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360 投资咨询号：Z0016171 联系人 余彩云  yucaiyun@htfc.com 从业资格号：F03096767 刘国梁  liuguoliang@htfc.com 从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 铁矿石周报丨 2023-04-23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 6 若是粗钢调控政策落地，铁矿石供给将会偏宽松。现在临近五一长假，钢厂对原料会有一定补库动作。因此，预期铁矿价格将有支撑，但长远看依旧偏弱运行。 ■ 策略 单边：震荡偏弱运行 跨期：多材 10 空矿 09 跨品种：无 期现：无 期权：无 ■ 风险 北方限产政策，高炉检修情况，钢厂利润情况，淡季需求水平，政策因素等。铁矿石周报丨 2023-04-23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 6 图 1:铁矿 62%普氏指数季节性走势丨单位：美元/吨 图 2: 全球铁矿发货量（大口径）丨单位：万吨 数据来源：Wind 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 3: 澳洲铁矿发货量（大口径）丨单位：万吨 图 4: 巴西铁矿发货量（大口径）丨单位：万吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 5: 全国 247 家高炉开工率 丨单位：% 图 6: 铁矿石 45 港口日均疏港量(周度) 丨单位：万吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 50100150200250159131721252933374145495320192020202120222023210023002500270029003100330035003700159131721252933374145495320192020202120222023110013001500170019002100230015913 17 21 25 29 33 37 41 45 49 5320192020202120222023300400500600700800900100015913172125293337414549532019202020212022202365707580859095159131721252933374145495320192020202120222023230250270290310330350159131721252933374145495320192020202120222023铁矿石周报丨 2023-04-23 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 6 图 7: 64 家钢厂烧结矿日耗（周均） 丨单位：万吨 图 8: 64 家钢厂进口烧结粉矿库存(周度)丨单位：万吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 图 9: 我国铁矿石港口库存季节性变化（周度）丨单位：万吨 数据来源：钢联数据 华泰期货研究院 303540455055606570159131721252933374145495320192020202120222023100012001400160018002000220024001591317212529333741454953201920202021202220231000011000120001300014000150001600017000159131721252933374145495320192020202120222023铁矿石周报丨 2023-04-23 请仔细阅读本报告最后一页的免责