商品期权市场策略日报

n 要点： 宏观市场方面，美国3月CPI同比增长5%，增幅创两年新低，低于市场预期。美国3月PPI同比上升2.7%，增幅连续第8个月下降。市场正在担忧美联储可能会继续收紧导致经济衰退。美联储贴现利率会议纪要显示，三家地方联储寻求美联储将贴现利率提高50个基点。美联储发布的全国经济形势调查报告“褐皮书”显示，最近几周美国经济增长陷入停滞，招聘和通胀放缓，信贷获得渠道变窄。国内方面，一季度GDP同比增长4.5%，超市场预期。3月PMI超市场预期。3月份CPI、PPI低于市场预期。此外，央行公布数据显示，3月金融数据全面超预期。另外，中国3月进出口数据超市场预期。四月LPR继续保持不变。 当前市场走势分化较为严重，商品市场整体波动加大。且未来海外衰退预期仍较大，与海外关联度较高的品种，操作上建议还是以防御性策略为主。具体品种来看，参与波段趋势性行情的投资者，可关注两粕、白糖、铜、螺纹、铁矿石、黄金等品种。参与波动率交易投资者，可把握日间、日内Gamma机会，可关注原油、铁矿、PTA、白银等期权品种。对于单边期货持仓的投资者仍建议利用期权保险策略做好风险管理。 商品期权市场策略日报 Option Market Strategy Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：金融衍生品研究中心 牛秋乐 执业编号：F0268914 (从业) Z0002616 (投资咨询) 联系方式：010-68578820/niuqiule@foundersc.com 作者：金融衍生品研究中心 彭博 执业编号：F0305572 (从业) Z0011662 (投资咨询) 联系方式：010-68578617/pengbo1@foundersc.com 作者：金融衍生品研究中心 冯世佃 执业编号：F 3049858(从业) Z0015710(投资咨询) 联系方式：fengshidian@foundersc.com 成文时间：2023年4月20日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第1页 目录 一、豆粕期权(M) ............................................................................................................................................. 2 二、白糖期权(SR) ............................................................................................................................................. 5 三、铜期权(CU) ................................................................................................................................................ 9 四、玉米期权(C)............................................................................................................................................. 13 五、棉花期权(CF) ........................................................................................................................................... 16 六、橡胶期权(RU) .......................................................................................................................................... 19 七、铁矿石期权(I) .......................................................................................................................................... 23 八、PTA 期权(TA) ........................................................................................................................................... 27 九、甲醇期权(MA) ......................................................................................................................................... 31 十、黄金期权(AU) .......................................................................................................................................... 35 十一、菜籽粕期权(RM) ................................................................................................................................. 39 十二、LPG 期权(PG) ....................................................................................................................................... 42 十三、聚丙烯期权(PP) ................................................................................................................................... 46 十四、塑料期权(L) ........................................