油脂日报

第1页 请务必阅读最后重要事项 作者：油脂油料研究中心 王一博 执业编号：F3083334(从业) Z0018596(投资咨询) 联系方式：010-68578151/ wangyibo@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月20日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ******日报 ******* Daily Report 摘要: 棕榈油：产地库存去化速度较快，对产地报价形成一定支撑。目前产地库存处于季节性偏低水平，3 月末马棕库存环比大幅下滑 21.08%至 167 万吨，2 月末印尼棕榈油库存环比下降 14.84%至 264 万吨。波兰和匈牙利禁止从乌克兰进口粮食和其它食物，俄罗斯称除非消除对其粮食和化肥的出口障碍,否则黑海粮食协议在 5 月 18 日之后将不再得到延长，对棕榈油价格形成一定提振。但 4 月份开始拉尼娜影响消退，棕榈油将步入增产季，4 月 1-15 日马棕环比增产 22.5%。中印高库存背景下产地出口需求转弱，4-20 日马棕出口环比下降 20.3-25.8%。产地后续有一定累库存预期。 豆油：巴西大豆季节性供应压力来袭，巴西大豆贴水偏弱运行，短期美豆期价上方承压。中期市场关注焦点将逐步转向北美市场，在美豆结转库存偏低的背景下或易产生天气炒作。国内豆油库存处于季节性历史低位，现货供给偏紧。但 4-6 月份国内将面临较大的阶段性到港压力，中期有一定累库存预期，对于豆油基差和价格将产生一定压力。 油脂整体上呈现强现实，弱预期，欧美加息预期升温，宏观偏弱以及原油回落对油脂价格产生一定压力，运行空间豆油参考 7550-8500，棕榈油参考 6850-7750. 油脂日报 Vegetable Oil Daily Report 第2页 请务必阅读最后重要事项 一、 主要观点及操作建议 【行情复盘】 周四植物油价格大幅收跌，主力 P2309 合约报收 7232 点，收跌 154 点或 2.09%;Y2309 合约报收 7744 点，收跌 170 点或 2.15%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价 7780 元/吨-7880 元/吨，较上一交易日上午盘面下跌 110 元/吨；贸易商：24 度棕油预售基差报价集中在 05+100-200 左右。广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价 8690 元/吨-8790 元/吨，较上一交易日上午盘面下跌 110 元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在 05+650~700 元左右。 【重要资讯】 1、独立检验公司 Amspec Agri 周四发布的数据显示，马来西亚 4 月 1-20 日棕榈油产品出口量为 696,463 吨，较上月同期的 938,690 吨下滑 25.8%。 2、船运调查机构 Intertek Testing Services（简称 ITS）周四发布的数据显示，马来西亚 4 月 1-20 日棕榈油产品出口量为 748,535 吨，较前月同期的 939,379 吨下降 20.3%。 3、船运调查机构 ITS 称，3 月份印度尼西亚的棕榈油出口量为 196 万吨，比上月的 200万吨减少 2%。从目的地来看，3 月份印尼对印度出口棕榈油 333,084 吨，低于 2 月份的378,883 吨；对中国出口 351,243 吨，低于 2 月份的 442,850 吨；对欧盟出口 506,169 吨，高于 2 月份的 383,426 吨。 【套利策略】 观望 【交易策略】 棕榈油：产地库存去化速度较快，对产地报价形成一定支撑。目前产地库存处于季节性偏低水平，3 月末马棕库存环比大幅下滑 21.08%至 167 万吨，2 月末印尼棕榈油库存环比下降 14.84%至 264 万吨。波兰和匈牙利禁止从乌克兰进口粮食和其它食物，俄罗斯称除非消除 第3页 请务必阅读最后重要事项 对其粮食和化肥的出口障碍,否则黑海粮食协议在 5 月 18 日之后将不再得到延长，对棕榈油价格形成一定提振。但 4 月份开始拉尼娜影响消退，棕榈油将步入增产季，4 月 1-15 日马棕环比增产 22.5%。中印高库存背景下产地出口需求转弱，4-20 日马棕出口环比下降 20.3-25.8%。产地后续有一定累库存预期。 豆油：巴西大豆季节性供应压力来袭，巴西大豆贴水偏弱运行，短期美豆期价上方承压。中期市场关注焦点将逐步转向北美市场，在美豆结转库存偏低的背景下或易产生天气炒作。国内豆油库存处于季节性历史低位，现货供给偏紧。但 4-6 月份国内将面临较大的阶段性到港压力，中期有一定累库存预期，对于豆油基差和价格将产生一定压力。 油脂整体上呈现强现实，弱预期，欧美加息预期升温，宏观偏弱以及原油回落对油脂价格产生一定压力，运行空间豆油参考 7550-8500，棕榈油参考 6850-7750. 二、 现货价格追踪 表 1：油脂现货报价及基差 品种现货报价较昨日变化盘面5月价格较昨日变化基差较昨日变化广州一级豆油880008146-8665486南通四级菜油91101708763-6347176广州24度棕榈油789050785603450 三、 进口数据追踪 表 2：油籽作物进口成本及压榨毛利润 品种/船期CNF较昨日变化盘面压榨利润较昨日变化美湾大豆5月630.953.03-1935.27-154.99巴西大豆5月547.220.82129.20-139.77阿根廷大豆6月626.562.02-561.74-116.35加拿大菜籽5月647.785.94-148.65-75.84 第4页 请务必阅读最后重要事项 表 3：油脂进口成本及毛利润 品种/船期CNF较昨日变化盘面进口利润较昨日变化巴西豆油5月1081.5320.73-726.94-255.11阿根廷豆油5月1071.5320.73-645.37-255.11加拿大菜籽油5月135121-2308.24-177.31马来棕榈5月105145-237.63-244.74 四、 南美天气预测 第5页 请务必阅读最后重要事项 五、 油脂价格走势图 图：棕榈油 09 合约走势图 图：豆油 05 合约走势图 第6页 请务必阅读最后重要事项 六、 主力合约持仓 图 1：豆油多头持仓前五名 图 2：豆油空头持仓前五名 图 3：棕榈多头持仓前五名 图 4：棕榈空头持仓前五名 第7页 请务必阅读最后重要事项 七、 重要市场信息 1、独立检验公司 Amspec Agri 周四发布的数据显示，马来西亚 4 月 1-20 日棕榈油产品出口量为 696,463 吨，较上月同期的 938,690 吨下滑 25.8%。 2、船运调查机构 Intertek Testing Services（简称 ITS）周四发布的数据显示，马来西亚4 月 1-20 日棕榈油产品出口量为 748,535 吨，较前月同期的 939,379 吨下降 20.3%