工业硅早报：利空仍占主导，硅期反弹放缓

期货研究报告•聚烯烃早 1 请参阅最后一页的重要声明 期货研究报告•工业硅早报 JL13228669839 [table_main] 宏观快评模板 利空仍占主导 硅期反弹放缓 发布日期：2023 年 4 月 20 日 分析师: 王彦青 电话: 023-81157292 期货交易咨询从业信息： Z0014569 观点与操作建议 ⚫ 工业硅期货冲高回落，而现货报价暂稳，现货市场内氛围稍有好转，止跌迹象明显。从供需来看，供应端短期因亏损压力出现部分停炉检修，西南地区开工仍低，不过考虑到西南平水期临近，市场对供应增长仍有担忧，且当前库存较高尚未消化，而需求端延续疲软，下游有机硅、铝合金等表现低迷，采购动力不足，叠加近期成本端亦有下移迹象，产业链整体仍以利空为主。尽管近期盘面出现反弹行情，但行情驱动因素不足，工业硅期货涨势或逐渐放缓。 ⚫ 操作上，前期多单暂持有，SI2308 合约参考区间 15200-15800 元/吨。 相关市场信息 1、 国家发改委召开 4 月新闻发布会。国家发改委表示，将在深入调查研究基础上，扎实做好经济运行监测、形势分析和对策研究，适时出台务实管用的政策举措，巩固拓展向好势头，推动经济运行持续整体好转。当前正在抓紧研究起草关于恢复和扩大消费的政策文件，下大力气稳定汽车消费。 2、 4 月 19 日 SMM 工业硅产品价格均持稳，多晶硅、硅片价格多下调，电池片、组件报价较前一个交易日持平。 3、 百川盈孚： 4 月 19 日，中国金属硅市场价格保持稳定，今日金属硅市场参考价格 15850 元/吨，较上个统计日价格持平。今日金属硅市场气氛升温，市场低价交易明显减少，昆明港个别牌号金属硅港口成交价格明显坚挺。目前下游询价人数稍有增加，但实际需求并未改善，多数硅厂维持报价。 期货研究报告•聚烯烃早 2 请参阅最后一页的重要声明 期货研究报告•工业硅早报 数据信息 表 1：工业硅期货市场(上一交易日) 合约 前收盘价 涨跌（%） 基差 成交量 成交变化 持仓量 持仓变化 SI2308 15440 -0.03 -290 69044 -4630 67939 -3381 SI2309 15430 0.00 -280 23557 793 14847 -2662 SI2310 15435 0.06 -285 41 -15 2422 -23 SI2311 15440 0.39 -290 41 -9 915 -11 SI2312 15700 0.16 -550 5 -20 523 2 数据来源：iFinD，中信建投期货 表 2：工业硅现货市场(上一交易日) 现货牌号 地区 价格 现货牌号 地区 价格 现货牌号 地区 价格 不通氧 553#平均价 华东 15450(0) 421#平均价 华东 16750(0) 通氧 553# 平均价 华东 15600(0) 黄埔港 15300(0) 黄埔港 17000(0) 黄埔港 15700(0) 天津港 15300(0) 天津港 17150(0) 天津港 15600(0) 昆明 15550(0) 昆明 16400(0) 昆明 15950(0) 四川 15200(0) 四川 17100(0) 上海 15900(0) 最便宜交割品价（等效期货） 15150 数据来源：SMM，中信建投期货 表 3：上下游产品价格 原材料 价格 涨跌 下游产品 价格 涨跌 下游产品 价格 涨跌 新疆硅石 500 0 99 硅粉 17400 0 多晶致密料 186.5 -6 新疆精煤 2300 0 553 硅粉 17300 0 有机硅 DMC 15150 0 石墨电极 21000 -2000 421 硅粉 19200 0 107 生胶 16150 0 茂名焦 1600 0 三氯氢硅 15750 0 铝合金ADC12 19400 100 数据来源：SMM，中信建投期货 期货研究报告•聚烯烃早 3 请参阅最后一页的重要声明 期货研究报告•工业硅早报 相关图表 图 1：工业硅现货价格走势 图 2：工业硅主产区成本（元/吨）-月度 数据来源：wind，中信建投期货 数据来源：wind，中信建投期货 图 3：多晶硅价格（元/千克） 图 4：有机硅 DMC 价格（元/吨） 数据来源：SMM，中信建投期货 数据来源：SMM，中信建投期货 图 5：铝合金 ADC12 价格（元/吨） 图 6：社会库存(万吨) 数据来源：SMM，中信建投期货 数据来源：SMM，中信建投期货 10,00015,00020,00025,00030,00035,00040,000441#硅(华东)-平均价421#硅(华东)-平均价通氧553#硅(华东)-平均价不通氧553#硅(华东)-平均价14536.516988.418448.415204.517106.2718526.402000400060008000100001200014000160001800020000新疆553平均成本云南553平均成本四川553平均成本新疆421平均成本云南421平均成本四川421平均成本050100150200250300350多晶硅致密料05,00010,00015,00020,00025,00030,000有机硅DMC15,00016,00017,00018,00019,00020,00021,00022,000铝合金ADC120.01.02.03.04.05.06.07.08.0黄埔港昆明天津港期货研究报告•聚烯烃早 4 请参阅最后一页的重要声明 期货研究报告•工业硅早报 联系我们 中信建投期货总部 重庆市渝中区中山三路131号希尔顿商务中心27楼、30楼 电话：023-86769605 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区浦电路490号，世纪大道1589号8楼08-11单元 电话：021-58301589 济南分公司 地址：济南市历下区泺源大街150号中信广场A座六层611、613室 电话：0531-85180636 湖南分公司 地址：长沙市岳麓区观沙岭街道茶子山东路112号滨江金融中心C座2127、2128室 电话：0731-82681681 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座大连期货大厦2901号房间 电话：0411-84806336 河南分公司 地址：郑州市未来路69号未来大厦2205、2211、1910房，未来公寓1306、1506、1806房 电话：0371-65612397 河北分公司 地址：廊坊市广阳区吉祥小区20-11号门市一至三层、20-1-12号门市第三层 电话：0316-2326908 深圳分公司 地址：深圳市福田区深南大道和泰然大道交汇处绿景纪元大厦11I 电话：0755-33378759 杭州分公司 地址：浙江省杭州市江干区钱江国际时代广场3幢702室 电话：0571-87