有色金属日度报告

日度报告2023 年 4 月 20 日星期四内容提要 后市展望及策略建议兴证沪铜：昨日夜盘沪铜偏强震荡。宏观层面，美联储褐皮书指出，最近几周美国经济增长陷入停滞，招聘和通胀放缓，信贷获得渠道变窄。英国 3 月 CPI 年率继续坚挺，同比增长10.1%，高于预期的 9.80%。金融市场周二显示，英国央行下个月加息的可能性约为 80%。基本面，SMM 数据显示我国 3 月电解铜产量 95.14 万吨，同比增长 12.1%。智利铜业委员会公布智利 2 月铜总产量为 38.1 万吨，同比下降 3.4%，其中 Codelco2月产量同比下降 15%至 10.5 万吨。 需求端，近期终端民用工程类订单确实出现回升，但整体增量仍有限。市场对国内需求复苏预期较强，但现实层面消费偏弱。库存方面，截至 4 月 17 日，SMM 全国主流地区铜库存环比上周五增加 0.15 万吨至 19.16 万吨，比去年同期(2022 年 4 月 18 日)库存高 5.20 万吨。综合来看，当前铜价受到宏观情绪回暖和库存去化的支撑小幅反弹，不过铜供需逐步走向过剩的格局没有改变，上半年铜价重心仍以向下为主。兴证沪铝：昨日夜盘沪铝震荡走高。基本面，西北地区再现限电风险，此前云南地区限电导致的减产尚未结束，如今西北电解铝再次出现减产风险，当前国内供给端持续偏紧。库存方面，截止 4 月 17 日，SMM 统计国内电解铝锭社会库存 93.5全球商品研究·有色金属兴证期货.研发产品系列有色金属日度报告兴证期货.研发中心有色研究团队林玲从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903日度报告日度报告万吨，较上周四库存下降 3.1 万吨，较上周一库存量下降 7.1 万吨。较 2022 年 4 月份历史同期库存下降 10.5 万吨。4 月份月度库存累计下降 15.3 万吨。综合来看，供应端干扰短期再度成为支撑因素之一，需求端延续修复态势，不过仍需等待房地产信心修复。当前基本面对铝价仍有支撑，短期铝价预计维持偏强震荡。兴证沪锌：昨日夜盘沪锌偏弱震荡。基本面，泰克资源和韩国锌业公司将 2023 年亚洲锌精矿 benchmark 价格确定为 274美元/干吨，同时该合同还包括价格超过 3000 美元以上的部分有6%的价格分成。本次价格高于市场预期的 270 美元/干吨，较2022 年 230 美元/干吨的基准价格也增长 19%，这是自 2008 年以来的第二高水平。需求端，年后镀锌消费强势，且随着市政、房建项目逐渐落地，消费端对锌价尚有一定支撑力度。库存方面，截至 4 月 17 日，SMM 七地锌库存总量为 14.27 万吨，较上周五 (4 月 14 日)增加 0.1 万吨，较上周一 (4 月 10 日)增减少 0.73万吨。综合来看，近期终端复苏有好转的迹象，国内垒库节奏放缓，预计短期锌价维持震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移。日度报告宏观资讯1.美联储褐皮书指出，最近几周美国经济增长陷入停滞，招聘和通胀放缓，信贷获得渠道变窄。整体经济活动变化不大，对未来经济的增长预期保持基本不变。花旗集团将美国经济开始衰退的预期从第三季度推迟至第四季度。2.周三数据显示，报税截止日流入财政部的现金只有 1084.7 亿美元。据美国银行策略师，根据历史先例，财政部现金在报税截止日后增加 2000 亿美元以上属于强劲，不到 1500 亿美元属于疲软。3.美国共和党人、众院议长麦卡锡提出将债务上限提高 1.5 万亿美元，或延长至明年 3 月 31 日，内容还包括一系列白宫难以接受的削减开支的条款。此前，一名议员证实美国两党温和派忧虑联邦债务在各方谈判中被拖到违约（最快 6 月）而提出后备计划：暂停债务上限到年底。4.英国 3 月 CPI 年率继续坚挺，同比增长 10.1%，高于预期的 9.80%。金融市场周二显示，英国央行下个月加息的可能性约为 80%。英国利率掉期现完全定价英国央行利率将在 11 月达到 5%。5.据国家统计局，经初步核算，2023 年第一季度房地产业 GDP 为 19611 亿元，比上年同期增长 1.3%；住宿和餐饮业 GDP 为 4511 亿元，同比增长13.6%；金融业 GDP 为 26640 亿元，同比增长 6.9%。日度报告行业要闻1.印尼投资部长巴赫利尔在视频声明中表示，大众汽车将与淡水河谷、福特和华友钴业等公司合作，向印尼汽车电池生态系统投资。该项目主要生产内容包括氢氧化镍钴，主要用于制造使用富镍正极的电动汽车电池，项目年产能预计为 12 万吨，项目投资总额(包括高压酸浸冶炼厂和矿山)预计将达 67.5 万亿印尼盾(约合 45 亿美元)。2.洛阳钼业 4 月 19 日公告，公司投资建设刚果(金)TFM 铜钴矿混合矿开发项目，该项目基建剥离与土建施工任务圆满完成，中区项目已实现短流程投料试车，东区工程进度按照里程碑进程顺利推进。TFM 铜钴矿混合矿项目预计于 2023 年投产。3.Vale2023 年一季度铜总产量为 6.7 万吨，同比增加 18.4%，环比增加 1.1%，主要由于 Sossego 在本季度表现较好，以及 Salobo III 项目的稳步增产。4.哈萨克斯坦统计局周二公布的数据显示，第一季度精炼铜产量同比下降14.5%，至 104.734 吨，3 月产量为 37.443 吨，较 2 月的 31.158 吨增加 20.2%，但较去年同期下降 13.4%。日度报告铜市数据更新1.1 国内外市场变化情况表 1：国内铜市变化情况（单位：元/吨）数据来源：Wind，SMM，兴证期货研发部表 2：LME 铜市变化情况（单位：美元/吨）数据来源：Wind，SMM，兴证期货研发部表 3：全球铜库存情况（单位：吨）数据来源：Wind，SMM，兴证期货研发部表 4：SHFE 铜仓单日报（单位：吨）数据来源：Wind，SMM，兴证期货研发部日度报告1.2 市场走势图 1：国内电解铜现货升贴水（元/吨）图 2：LME 铜升贴水（美元/吨）数据来源：Wind，兴证期货研发部数据来源：Wind，兴证期货研发部图 3：国内进口铜溢价（美元/吨）图 4：沪铜远期曲线（元/吨）数据来源：Wind，兴证期货研发部数据来源：Wind，兴证期货研发部日度报告1.3 全球铜库存情况图 5：LME 铜总库存及注销仓单情况（吨）图 6：COMEX 铜库存（吨）数据来源：Wind，兴证期货研发部数据来源：Wind，兴证期货研发部图 7：上期所铜库存（吨）图 8：保税区铜库存（万吨）数据来源：Wind，兴证期货研发部数据来源：Wind，兴证期货研发部日度报告铝市数据更新2.1 国内外市场变化情况表 5：国内铝市变化情况（单位：元/吨）数据来源：Wind，SMM，兴证期货研发部表 6：LME 铝市变化情况（单位：美元/吨）数据来源：Wind，SMM，兴证期货研发部表 7：全球铝库存情况（单位：吨）数据来源：Wind，SMM，兴证期货研发部表 8：SHFE 铝仓单日报（单位：吨）数据来源：Wind，SMM，兴证期货研发部日度报告2.2 市场走势图 9：国内电解铝现货升贴水（元/吨）图 10：铝美元升贴水（美元/吨）数据来源：Wind，