EB日报：EB库存小幅回升，加工费底部区间震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要建议做多套保， 本周 EB 价格震荡上行，EB 港口周频去库开始放缓，而供应回升背景下预期 4 月进入供需平衡状态，而 EB 目前仍持续小幅亏损，估值不高，故建议做多套保；上游纯苯美国汽油旺季去库持续进行中，海外 4 月纯苯检修，纯苯加工费继续看涨。核心观点■市场分析周一纯苯港口库存 22.8 万吨（+0.8 万吨），库存止跌上涨。纯苯加工费 337 美元/吨（-9美元/吨），本月海外检修集中背景下加工费继续看涨。周三苯乙烯港口库存 13.25 万吨（+1.37 万吨），小幅回升；生产企业库存 14.46 万吨（+1.01 万吨），受发船周期及销售情况影响，库存上涨。EB 基差-5 元/吨（+0 元/吨），基差较弱；EB 生产利润-344 元/吨（-38 元/吨），加工费底部区间震荡。下游方面来看， PS 产量或预计小增，EPS、ABS 或变化有限，需求端窄幅波动。■策略（1）建议做多套保， 本周 EB 价格震荡上行，EB 港口周频去库开始放缓，而供应回升背景下预期 4 月进入供需平衡状态，而 EB 目前仍持续小幅亏损，估值不高，故建议做多套保；上游纯苯美国汽油旺季去库持续进行中，海外 4 月纯苯检修，纯苯加工费继续看涨。（2）跨期套利：观望。■风险俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期，宏观出现尾部风险；亏损性检修加剧期货研究报EB 库存小幅回升，加工费底部区间震荡研究院 化工组研究员梁宗泰 020-83901031 liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉 020-83901030 cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289 号EB 日报丨 2023/04/20请仔细阅读本报告最后一页的免责声明2 / 8目录策略摘要.............................................................................................................................................................................................. 1核心观点.............................................................................................................................................................................................. 1EB 日度表格........................................................................................................................................................................................3EB 基差结构........................................................................................................................................................................................4纯苯加工费、纯苯基差、EB 基差、EB 加工利润......................................................................................................................... 4EB 开工、库存、进口利润&纯苯港口库存.................................................................................................................................... 5下游开工及生产利润.......................................................................................................................................................................... 6图表图 1:EB 主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨......................................................................................................................... 4图 2: 华东纯苯现货-M2 纸货价差|单位：元/吨..............................................................................................................................4图 3: 纯苯-石脑油价差|单位：美元/吨.............................................................................................................................................4图 4: EB 主力合约基差|单位：元/吨................................................................................................................................................ 5图 5: 华东苯乙烯非一体化生产利润|单位：元/吨..........................................................................................................................5图 6: 苯乙烯华东港口库存|单位：万吨............................................................................................................................