EG日报：原油市场走弱，EG区间震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 短期进口维持低位，国产检修变动不大，但下游聚酯开始兑现减产，聚酯 4 月开工预计下调至 87.5%，4 月预期进入供需平衡阶段，短期驱动不强，5 月关注聚酯降负速率，有重新累库风险，倾向逢高做空套保，下方空间挂钩煤价回落速率。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面，周三 EG 张家港基差-28 元/吨（-5）。 生产润及国内开工，周三原油制 EG 生产利润为-1789 元/吨（+9），煤制 EG 生产利润为-895 元/吨（+5），仍维持深度亏损。 开工率方面，上周国内乙二醇整体开工负荷在 56.20%（+1.02%），其中煤制乙二醇开工负荷在 55.42%（+3.61%）。整体装置变化不大，煤头负荷恢复。海南炼化（80）周初检修，重启待定。煤头装置河南煤业濮阳（20）计划 4 月中下旬重启。新疆天业三期（60）提负正常运行。广西华谊（20）再次临停，计划下周重启。新疆广汇（40）重启提负中。海外方面美国南亚（83）计划月底满负荷运行。。 进出口方面，周三 EG 进口盈亏-138 元/吨（-44），进口持续一定亏损，到港有限。 下游方面， 周三长丝产销 40%（0%），涤丝今日产销依旧偏弱维持，短纤产销 24%（-2%），涤短今日产销成交清淡。 库存方面，本周一 CCF 华东 EG 港口库存 111.3 万吨（+3.1），主港小幅累库。 ■ 策略 短期进口维持低位，国产检修变动不大，但下游聚酯开始兑现减产，聚酯 4 月开工预计下调至 87.5%，4 月预期进入供需平衡阶段，短期驱动不强，5 月关注聚酯降负速率，有重新累库风险，倾向逢高做空套保，下方空间挂钩煤价回落速率。 ■ 风险 原油价格波动，煤价波动情况，工厂检修持续性，下游需求恢复情况。 期货研究报告|EG 日报 2023-04-20 原油市场走弱，EG 区间震荡 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 EG 日报丨 2023/04/20 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 EG 日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EG 基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 EG 生产利润及开工率 ...................................................................................................................................................................... 4 EG 进口利润&国际价差 .................................................................................................................................................................. 5 下游利润及开工 ................................................................................................................................................................................ 6 EG 库存走势 ...................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1:EG 主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 4 图 2: EG 生产利润（煤炭制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 3: EG 生产利润（原油制）|单位：元/吨 ...........................................................................................................................