尿素日报：现货再度降温，期价盘整下行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要周末至昨日，尿素现货窄幅下跌，主流地区下调幅度 10-40 元/吨，市场成交氛围再度降温。虽然局部区域装置突发故障，计划检修企业增多，但当前日产仍处于较高水平，供应相对充足。而目前的农业需求表现一般，拿货零星小单跟进较多，复合肥开工率依然较低，工业需求提升较慢，刚需跟进为主。总的来说，目前供需偏宽松，建议期货做空套保。核心观点■市场分析期货市场：4 月 17 日尿素主力收盘 2052 元/吨（+15）；前二十位主力多头持仓：109178（+2856），空头持仓：114285（+3679），净空持仓：5107（+1589）。现货：4 月 17 日山东临沂小颗粒报价：2500 元/吨（-30）；山东菏泽小颗粒报价：2480元/吨（-30）；江苏沐阳小颗粒报价：2510 元/吨（-40）。原料：4 月 17 日，小块无烟煤 1280 元/吨（0），尿素成本 1901 元/吨（0），尿素出口窗口-120 美元/吨（0）。生产：截至 4 月 12 日，煤制尿素周度产量 91.46 万吨（+0.75%），煤制周度产能利用率 83.77%（+0.62%），气制尿素周度产量 28.64 万吨（-1.14%），气制周度产能利用率77.07%（-0.89%）。库存：截至 4 月 13 日，港口库存 5.7 万吨（-0.3），厂库库存 83.86 万吨（+16.75）。观点：周末至昨日，尿素现货窄幅下跌，主流地区下调幅度 10-40 元/吨，市场成交氛围再度降温，行情再次处于僵持博弈的局面。■策略谨慎偏空：虽然局部区域装置突发故障，计划检修企业增多，但当前日产仍处于较高水平，供应相对充足。而目前的农业需求表现一般，拿货零星小单跟进较多，复合肥开工率依然较低，工业需求提升较慢，刚需跟进为主。总的来说，目前供需偏宽松，建议期货做空套保。■风险南方水稻追肥备肥需求释放、企业装置检修、工业需求阶段性补货期货研究报现货再度降温，期价盘整下行研究院 化工组研究员梁宗泰 020-83901005 liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉 020-83901030 cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289 号尿素日报丨 2023/4/18请仔细阅读本报告最后一页的免责声明目录策略摘要.............................................................................................................................................................................................. 1核心观点.............................................................................................................................................................................................. 1图表图 1 : 尿素小颗粒江苏市场主流价丨单位：元/吨..........................................................................................................................3图 2 : 尿素小颗粒出厂价丨单位：元/吨..........................................................................................................................................3图 3 : 基差丨单位：元/吨..................................................................................................................................................................3图 4 : 尿素成本丨单位：元/吨..........................................................................................................................................................3图 5 : 中国小颗粒 FOB 丨单位：美元/吨........................................................................................................................................ 3图 6 : 波罗的海小颗粒 FOB 丨单位：美元/吨................................................................................................................................ 3图 7 : 煤制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图 8 : 气制尿素开工率丨单位：%....................................................................................................................................................4图 9 : 尿素出口盈亏丨单位：元/吨..................................................................................................................................................4图 10 : 上游库存丨单位：万吨................................................................................