贵金属（黄金、白银）期货期权日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：稀有贵金属研究中心 史家亮 王骏 执业编号：F3057750(执业资格) Z0016243(投资咨询) 联系方式：shijialiang@foundersc.com 成文时间：2023年4月11日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 贵金属（黄金、白银）期货期权日报 【行情复盘】美国非农就业报告整体表现略超预期被市场所计价后，美元指数和美债收益率走势偏弱，贵金属小幅反弹；市场关注焦点转为美国 3 月通胀数据和美联储会议纪要。截止 16:30，伦敦金现再度回到 2000 美元/盎司关口上方，整体在 1988-2006.73 美元/盎司区间偏强运行，涨幅接近 0.8%；白银整体在 24.8-25.078 美元/盎司区间震荡偏强运行，涨幅接近 0.7%。国内贵金属日内逆转夜盘跌幅震荡走强，沪金涨 0.18%至 444.84 元/克，沪银涨 0.61%至 5578 元/千克。 【重要资讯】①北京时间 4 月 13 日 20:30 将公布美国 3 月 CPI 数据，预计 3 月份整体通胀率上升 0.3%，美国 3 月 CPI 未季调年率将会从 6%下降至 5.2%；而核心通胀率由 0.5%的前值预期为上升 0.4%，美国 3 月未季调核心 CPI 年率将从 5.5%上升至 5.6%。②美国 3 月季调后非农就业人口新增 23.6 万人，创 2020 年 12 月以来最小增幅，基本持平 23.9 万的预期增，前值自 31.1 万人修正至 32.6 万人。3 月失业率降至 3.5%，表现强于 3.6%的预期和前值，劳动参与率上升至 62.6%。反映工资通胀的平均时薪在 2 月份增长 0.2%之后，3 月份再度增长 0.3%，美国通胀压力短期难以得到根本性的解决，增加了美联储 5 月再度加息的预期。③世界黄金协会报告指出，在欧洲基金主导下，3 月份全球黄金 ETF 实现约合 19 亿美元（+32 吨，+0.9%）的净流入，扭转了 9 个月的连跌趋势。 【交易策略】运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势；亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等黑天鹅事件的影响。美欧银行业危机引发系统性风险担忧，美联储政策收紧预期迅速转向，贵金属持续走强，关注接下来的调整行情；后续关注政策宽松转向、经济下行风险以及系统性风险等宏观因素能否助力贵金属刷新历史新高，调整低吸机会依然是焦点。 运行区间分析：美国就业市场出现疲弱迹象引发经济衰退担忧，叠加美联储政策宽松预期推动，伦敦金突破 2000 美元/盎司（445 元/克），一度达到 2030 美元/盎司上方（448 元/克）；伦敦金连续上涨后继续关注回调机会，下方关注 1978 美元/盎司的 20 日均线（438 元/克）和 1900 美元/盎司（420 元/克）；上方继续关注 2075 美元/盎司历史前高位置（460 元/克）；未来随着联储政策宽松预期兑现，经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金刷新历史新高可能性依然较高。白银上方继续关注 25.3 美元/盎司压力（5600 元/千克），下方继续关注 23.58 美元/盎司的20 日均线（5250 元/千克）和 20 美元/盎司（4800 元/千克）支撑，等待回调低吸机会。风险事件引发避险需求，鹰派加息逻辑转为鸽派宽松，贵金属强势上涨，不建议追涨，关注调整的低吸机会。前期多单或继续持有或高位了结落袋为安，未入场者等待低吸机会。 黄金期权方面，黄金整体行情依然偏强，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如 AU2306P388合约。白银期权方面，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如 AG2306P4500 合约。 请务必阅读最后重要事项 第2页 目 录 一、贵金属行情数据 ................................................................................................................................................. 3 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 ..................................................................................................................... 5 三、贵金属（黄金、白银）持仓分析 ..................................................................................................................... 9 （一）黄金持仓分析 ......................................................................................................................................... 9 （二）白银持仓分析 ......................................................................................................................................... 9 四、贵金属期权数据分析 ....................................................................................................................................... 10 （一）期权合约月份及合约简介 ................................................................................................................... 10 （二）期权策略建议 ....................................................................................................................................... 11 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、贵金属行情数据 图 1 上期所黄金期货价量数据 数据来源：WIND 方正中期期货研究院 图 2 上期所白银期货价量数据 数据来源：WIND 方正中期期货研究院 美国非农就业报告整体表现略超预期被市场所计价后，美元指数和美债收益率走势偏弱，贵金属小幅反弹；市场关注焦点转为美国 3 月通胀数据和美联储会议纪要。截止 1