期权日报

1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 南华期货：期权日报（2023/4/11） 南华期货研究所 周小舒 投资咨询证号：Z0014889 金融期权波动率每日观察 品种 隐含波动率 20 日历史波动率 隐历差 110IV/90IV 近月 IV/次近月 IV 50ETF 15.48% 9.88% 5.60% 95.72% 94.45% 上证 50 15.57% 9.41% 6.16% 98.28% 95.00% 深 100ETF 16.11% 12.15% 3.96% 101.65% 94.71% 沪深 300 14.49% 10.27% 4.22% 90.29% 93.18% 上交所 300ETF 14.28% 10.47% 3.81% 93.10% 92.97% 深交所 300ETF 14.48% 10.22% 4.26% 86.92% 94.21% 上交所 500ETF 15.48% 9.88% 5.60% 95.72% 94.45% 深交所 500ETF 14.08% 10.09% 3.99% 90.31% 95.01% 中证 1000 14.31% 12.64% 1.67% 86.68% 90.74% 创业板 ETF 17.53% 13.39% 4.14% 89.62% 93.59% 商品期权波动率每日观察 品种 隐含波动率 20 日历史波动率 110IV/90IV 隐历差 豆粕 18.74% 21.52% 100.49% -2.78% 玉米 12.45% 13.69% 98.92% -1.24% 铁矿石 34.40% 44.45% 100.12% -10.05% 白糖 19.84% 16.18% 119.36% 3.66% 棉花 17.25% 16.56% 116.28% 0.69% PTA 24.14% 27.35% 101.03% -3.21% 甲醇 20.74% 19.44% 101.49% 1.30% 菜粕 19.32% 23.47% 100.05% -4.15% 铜 24.26% 17.50% 99.96% 6.76% 橡胶 22.37% 14.37% 100.00% 8.00% 黄金 17.77% 16.54% 100.11% 1.23% 棕榈油 25.65% 24.39% 100.16% 1.26% 铝 16.51% 11.15% 99.88% 5.36% 锌 20.82% 19.15% 100.10% 1.67% PVC 14.21% 15.61% 100.43% -1.40% 塑料 16.48% 13.09% 100.43% 3.39% 聚丙烯 15.35% 11.12% 100.92% 4.23% 原油 37.56% 44.54% 99.84% -6.98% 豆一 14.60% 15.70% 100.28% -1.10% 豆二 20.88% 23.37% 100.00% -2.49% 豆油 20.13% 20.61% 100.00% -0.48% 菜油 20.42% 20.46% 92.98% -0.04% LPG 27.23% 28.48% 100.04% -1.25% 2 期权日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 花生 18.39% 16.85% 95.96% 1.54% 白银 30.62% 20.50% 100.00% 10.12% 螺纹钢 20.80% 21.89% 100.14% -1.09% 工业硅 24.66% 19.98% 100.08% 4.68% 一、 期权策略跟踪 行情判断：震荡偏弱 期权持仓：卖出 IO2304-C-4150、卖出 IO2304-P-3950 图 1.1：期权策略表现： 资料来源：南华研究 二、金融期权数据 上一个交易日，金融期权隐含波动率小幅回落，历史波动率继续走低，期权定价偏高。期权波动率偏度变化不大和期限结构整体下移，近月期权隐含波动率低于远月期权，期权市场参与者认为未来股指走势平稳。南华 50ETF 期权波动率指数是 18.57，南华沪深 300 期权波动率指数是 17.88，南华中证 1000 期权波动率指数是 18.23，南华期权波动率指数变化不大，股指横盘震荡，建议卖出宽跨式组合策略。 0.941.041.141.241.341.441.541.641.741.84202005062020060120200629202007242020082120201014202011192020122320210126202102262021032520210420202105192021061120210715202108102021090320211008202111032021112920211223202201192022022120220324202204212022052020220616202207122022081820220916202211022022112820221223202301192023030620230330净值 3 期权日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图 2.1：50ETF 期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 图 2.2： 50ETF 期权波动率偏度与期限结构： 资料来源：wind、南华研究 图 2.3：华泰柏瑞 300ETF 期权隐含波动率与历史波动率： 资料来源：wind、南华研究 5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%50.00%2021/5/172021/6/42021/6/252021/7/152021/8/42021/8/242021/9/132021/10/122021/11/12021/11/192021/12/92021/12/292022/1/192022/2/152022/3/72022/3/252022/4/182022/5/112022/5/312022/6/212022/7/112022/7/292022/8/182022/9/72022/9/282022/10/252022/11/142022/12/22022/12/222023/1/122023/2/82023/2/282023/3/202023/4/10隐含波动率 20日历史波动率 0%10%20%30%40%50%60%70%60%80%90%95%98%100%103%105%110%120%130%202304072023041014.0%14.5%15.0%15.5%16.0%16.5%17.0%17.5%18.0%1M2M3M6M9M1Y20230407202304105.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%45.00%2021/5/172021/6/72021/6/292021/7/202021/8/102021/8/312021/9/232021/10/212021/11/112021/12/22021/12/232022/1/142022/2/112022/3/42022