玉米周报：粮源集中释放压力有所减轻，玉米价格或迎来转机

周报和合期货投询部- 1 -和合期货玉米周报（20230403-20230407）——粮源集中释放压力有所减轻 玉米价格或迎来转机郑万新期货从业资格证号：F3021082期货投询资格证号：Z0017846电话：0411--81821967邮箱：zhengwanxin@hhqh.com.cn摘要：国际：本周芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货 05 合约震荡下跌，逆转稍早涨势，美国中西部作物带未来几天的天气预期将有所改善，有利于提振该地区的播种前景，CBOT 玉米期货多数收跌，且交易商在长周末假期前调整仓位。美国农业部 3 月谷物库存报告利多玉米期货价格，库存为 74 亿蒲式耳，较上年同期下降 5%，低于报告前预期，农产外库存量较 2022 年 3 月下降了 10%。虽然谷物库存报告利多旧作期货，但种植意向报告对新作市场的影响相反，在一定程度上引发新作的看跌反映。国内：国内主产区基层余粮供应进入尾声，而可替代的小麦、稻谷数量较前两年大幅减少，今年可替代量相对有限，随着养殖端消费的季节性回升，玉米价格或逐步获得支撑。东北产地上量相对一般，北方港口晨间集港量维持低位，外调难度大，贸易商购销都相对谨慎。南方港口短期供应相对充裕，小麦价格持续走低制约饲料企业采购行为，贸易商报价偏谨慎。玉米基本面短期仍然延续供强需弱格局，养殖利润较为低迷，深加工需求没有明显恢复，玉米期价上行驱动力不足，但边际上看未来逐渐转好，需关注小麦价格以及整体宏观对大宗商品影响，盘面下方空间或有限，可价格企稳后择机逢低做多 07 合约，但短期上行驱动力不足，等待需求好转带来的价格上行驱动。周报和合期货投询部- 2 -目录一、本周玉米市场分析 ........................................... - 3 -二、库存情况分析 ............................................... - 4 -三、下游产品市场分析 ........................................... - 4 -四、玉米市场综述及后市展望 ..................................... - 6 -五、风险点 ..................................................... - 7 -风险揭示： ..................................................... - 7 -免责声明： ..................................................... - 8 -周报和合期货投询部- 3 -一、本周行情回顾1. 期货市场分析玉米主力合约 2307 区间震荡图 1 数据来源：博易大师本周玉米盘面价格震荡整理。本周玉米主力合约 2307 最低收盘价为 2711元/吨，最高收盘价为 2828 元/吨，周涨幅 0.15%。2.现货市场分析截止到 04 月 07 日现货市场行情：北方市场：黑龙江绥化地区新玉米收购价格在 2490-2520 元/吨，水分 15%;淀粉企业干粮挂牌收购价格 2555 元/吨，折扣比例 1:1.2；吉林榆树新玉米出库价格 2640-2660 元/吨;中粮生化新粮收购价 2560 元/吨，下跌 20 元/吨；辽宁大连地区新玉米出库价格为 2690-2710 元/吨。南方市场：江苏徐州地区玉米到站价格在 2910-2920 元/吨，水分 15%左右，霉变 1%以内；广东蛇口港地区东北玉米主流价格在 2840-2860 元/吨，水分 15%以内；江西南昌地区东北玉米到站价 2930-2940 元/吨；湖南省长沙市玉米到站价格为 2980-2990 元/吨。周报和合期货投询部- 4 -图 2：玉米市场均价数据来源：玉米价格信息网二、库存情况分析图 3：玉米库存数据数据来源：东方财富网 大连商品交易所周报和合期货投询部- 5 -三、下游产品市场分析生猪市场数据来源：我的钢铁网供应方面：大部分从业人员对于生猪价格走势分歧多出现供应方面。现在生猪市场关于“产能充足造成供应过大”多悲观情绪，以前期供应后置、实际供应过大的观点为主，认为生猪全年供大于求格局形成，唯一利好就是需求恢复。主要原因是：根据能繁母猪存栏数据对应 10 个月后生猪供应量的理论低点是 2023年 3 月份，如今 3 月份已过，后期商品猪出栏会逐渐增多，而上市公司公布的2023 年商品猪出栏计划大幅提高，亦说明今年生猪供应量远超去年。需求方面：对于今年生猪市场的需求恢复情况，大部分从业人员均持乐观态度。随着封控彻底放开，经济面向好，户外活动、堂食等消费利好提振，2023年生猪市场终端需求整体好于 2022 年的信心较强。周报和合期货投询部- 6 -数据来源：我的钢铁网从 2023 年与 2022 年供应与需求的对比变化来看，2023 年外三元生猪均价理论上可以参考 2022 年生猪均价18.74 元/公斤。根据能繁数据的变化趋势，2023年 3 月以后生猪供应量是逐渐增多的趋势。根据历年消费习惯判断，2023 年生猪市场的需求也是逐月好转。综合以上判断，2023 年生猪价格或许会像山崮一样，一个台阶一个台阶的上升，每个台阶都会有阶段性回调。关于 3 月份回调的原因编者更倾向于后期产能提前释放，主要原因是：2023 年生猪疫病导致的计划外生猪出栏，散户去化、空栏问题较去年突出。行业动态1. 阿根廷农业部发布的报告显示，截至 3 月 29 日，阿根廷农户预售了 947 万吨2022/23 年度玉米，比一周前增加 66.7 万吨，低于去年同期的 2,068 万吨。之前一周销售 33.5 万吨。2. 美国农业部周三发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告对未知目的地售 125,000 吨吨美国玉米，在 2022/23 年度交货。3. 据乌克兰国家科学中心的农业经济研究所主任尤里·卢佩科周三(4 月 5 日)表示，该中心预测 2023 年乌克兰农业生产同比减少 2.1%。4. 法国费加罗报称，整个东欧地区农户的愤怒情绪正在与日俱增，因为来自乌克兰的大量廉价粮食威胁到他们的生意。周报和合期货投询部- 7 -5. 乌克兰农业部的数据显示，截至 3 月 31 日，2022/23 年度(始于 7 月)乌克兰谷物(包括豆类)出口量为 3764 万吨，低于去年同期的 4494 万吨。本年度迄今乌克兰出口小麦约 1288 万吨，大麦 228 万吨，玉米 2216 万吨，以及黑麦 1.8 万吨。6. StoneX 公司周一估计，巴西 2022/23 年度二季玉米产量预期调低到 1.0054亿吨，低于上月预测的 1.306 亿吨。但是玉米产总产量预期值上调至创纪录的1.3134 亿吨，高于上月预测的 1.306 亿吨。四、玉米市场综述及后市展望4 月份中国养殖及饲料生产加工市场将继续缓慢恢复，但受畜禽水产品消费需求总体明显偏弱影响，养殖市场的恢复进度将依旧明显偏缓慢，因此饲用玉米原料的消耗需求总体依旧偏弱，预计到 4 月下半月后养殖市场的恢复才会有相对明显的起色。预判 4 月