铜锌日报

请阅读正文后的声明有色金属研究团队研究员：张平021-60635734zhangp@ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713研究员：余菲菲021-60635729yuff@ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190行业铜锌日报日期2023 年 4 月 7 日请阅读正文后的声明- 2 -每日报告一、 行情回顾与操作建议表1：期货市场行情单位：元/吨开盘收盘最高最低涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化沪锌 230422205221452225022055-350-1.568315-2345沪锌 230522130221352224022020-395-1.751034428226沪锌 230622105220052211021885-420-1.87432963497沪铜 230468670686306884068560-550-0.8041745-7675沪铜 230568500685206876068430-650-0.94165003-5009沪铜 230668450683706864068300-650-0.941105664555数据来源：Wind，建信期货研究发展部1） 锌期货沪锌主力跌至 2.2 万附近，近期由于阴雨天气终端工程项目开工受阻，水泥出库量同比下降，钢材价格走弱，施压锌价，沪锌总持仓量增加 1 万手，市场博弈热情增加，05-06 价差扩大至 130，现货市场在价格大跌之际持货商挺价，上海对05 报升水 90-100，LME0-3back 结构缩窄至 18，海外现货支撑较弱，LME 库存在缓慢攀升，国内受需求端影响也难对锌价提供支撑，虽当前锌价持续下跌之后有反弹需求，但在内外基本面施压背景下，锌价仍以逢高空为主。2） 铜期货沪铜主力跌破布林线中轨，清明假期海外交易美衰退预期，同时中国近期终端项目开工不佳，伦铜大跌，沪铜低开，沪铜总持仓下降，近月价差在百元附近波动100，现货市场受进口铜冲击升水下跌 20 至 65，广东库存下降 930 吨至 5.09 万吨，LME0-3 转为 back 结构但库存微增 175 吨。虽期市近期表现较弱，但内外铜股票都表现强劲，且 LME 基金净多和 CFTC 基金净多均在攀升，叠加基本面内外低库存，预计铜价难打开下跌空间。二、 行业要闻1.上海现货市场，日内期铜回调但下游买兴未有明显提升，主因部分进口铜直接流入下游工厂，抑制部分买兴。近月 BACK 月差表现扩大，现货升水被压，部分湿法铜货源成交于平水价格附近。早市，持货商报主流平水铜 60~70 元/吨，部分成交；好铜升水 70~80 元/吨，贵溪铜因进口货源充足被压价至 60~70元/吨；湿法铜升水 10~30 元/吨。日内成交活跃度一般，贸易商主要围绕月差出货。 5 日为中国清明假期，沪铜休市，4 日晚美国公布的小非农数据低于预期值，引起市场对美国经济衰退担忧，伦铜失守 8800 美元/吨，探低 8665美元/吨。日内沪铜跟跌至 68800 元/吨附近，今日早市伦铜低位有所修复回到 8840 美元/吨上方运行，沪铜现货进口亏损压缩至 300 元/吨附近。周内仍请阅读正文后的声明- 3 -每日报告有部分进口好铜流入拖累现货成交价格，但贸易商出货情绪主围绕月差波动，预计明日现货升水仍将于此显现拉锯状态。2.今日广东 1#电解铜现货对当月合约报贴 20 元/吨-升水 10 元/吨，均价贴 5元/吨较上一交易日跌 20 元/吨；湿法铜报贴水 100-贴 90 元/吨，均价贴水95 元/吨较上一交易日跌 50 元/吨。1#电解铜均价为 68745 元/吨较上一交易日跌 405 元/吨，湿法铜均价为 68655 元/吨跌 435 元/吨。 现货市场：清明过后广东库存重新下降，放假期间到货量减少是主要原因。尽管今日铜价明显下跌，但下游补货积极性仍不高，再加上有进口铜的冲击，平水铜的价格只能不断走低，截至到 11 点当月合约好铜报升水 10 元/吨，平水铜报贴水20/30 元/吨，湿法铜报贴 100 元/吨。 总体来看，下游需求不佳再加上进口铜冲击，现货升水走低，整体交投一般。3.今日华北电解铜现货对当月合约报贴 300~贴 40 元/吨，均价贴 170 元/吨较上一交易日不变，成交价格 68420-68780 元/吨，均价 68600 元/吨较前一交易日跌 390 元/吨。今日铜价继续回调，但下游持谨慎态度，需求仍然一般，华北地区整体交投仍未见好转。4.宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 22170-22370 元/吨左右，常规品牌对 2305合约升水 125 元/吨，对上海现货溢价 70 元/吨，溢价较前一交易日提升，当前宁波地区主流对 2305 合约报价。第一时间段，盘面大跌，贸易商出货意愿低，部分贸易商挺价出货，铁峰对 2305 合约升水 130-150 元/吨。第二时间段，升水高位持稳，绝对价格下跌带动下游采买积极性，交投表现佳。整体看，锌价大跌，贸易商挺价出售，升水上涨。5.天津市场 0#锌锭主流成交于 22050~22130 元/吨，紫金成交于 22080~22150元/吨，葫芦岛报在 26880 元/吨，0#锌普通对 2305 合约报升贴水-10~10 元/吨附近，紫金对 2305 合约报升水 20-30 元/吨附近，津市较沪市贴水 60 元/吨。今日锌价下挫，现货市场维持升贴水报价，报价较为分散。截止午市收盘，普通品牌驰宏对 05 合约平水，红烨对 05 合约平水，百灵对 05 合约平水，高价品牌紫金对 05 合约升水 20-30 元/吨左右，哈锌（免出库）缺货。今日盘面大幅下挫，低价刺激下游采买积极，成交转好，但仍有部分下游看跌，整体交投氛围相对良好。1#锌锭成交于 21870~21920 元/吨附近。6.今日 0#锌主流成交价集中在 22100~22220 元/吨，双燕成交于 22200~22300元/吨，1#锌主流成交于 22030~22150 元/吨。今日锌价下行，跟盘报价普通国产品牌对 2305 合约升水 80~100 元/吨，贸易商间从均价主流成交在升水30~40 元/吨。第二交易时段，普通国产报价对 2305 合约升水 90~100 元/吨附近，高价品牌双燕对 2305 合约升水 180 元/吨附近。今日锌价下跌明显，贸易商积极出货为主，均价升水成交为主，下游企业在 22100 元/吨附近点价请阅读正文后的声明- 4 -每日报告较多，整体成交有所好转，但企业仍有看跌情绪，成交不及预期。7.广东 0#锌主流成交于 22010~22150 元/吨，主流品牌对 2305 合约报价在升水80~110 元/吨左右，对上海溢价 10 元/吨左右。第一时间段，持货商对麒麟、会泽及麒麟等品牌报价在网价升水 10~30 元/吨左右，市场上接货情绪尚可，在价格下跌后点价者增多；第二时间段，部分持货商有挺价情绪，对麒麟、蒙自等报价在升水 90~110 元/吨左右，成交走弱。整体看，今日市场接货情绪走强，成交环比走强，升水同样大幅上行。三、 数据概览图1：锌品种中粮净持仓与结算价走势图2：锌品种永安净持仓与结算价走势数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：