ESG投资系列六：从硅谷银行倒闭看银行业ESG表现

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·量化深度 从硅谷银行倒闭看银行业 ESG 表现 ——ESG 投资系列六 核心观点 3 月 10 日，美国联邦存款保险公司(FDIC)宣布接管硅谷银行，正式宣告了 SVB 的破产，其极高的行业集中风险、资产结构和风险管理缺陷难以应对美联储的持续加息与市场波动。本报告从硅谷银行 ESG 表现探究海外及国内银行业 ESG 评价与发展，并进一步分析了 ESG 评分与银行财务绩效的关系。我们认为银行 ESG 评价体系中的负向指标和特色议题需重点关注。 主要结论 硅谷银行倒闭事件 3 月 10 日 FDIC 宣布接管硅谷银行。硅谷银行在风险集中度、资产结构和风险管理方面存在问题，难以应对美联储的不断加息与市场波动。硅谷银行自 2017-2022 年 ESG 总评级均为 A（MSCI评级结果），在公司治理 G 方面存在一定问题，如此前未设置CRO；与利益相关方沟通不足等，但并非是导致此次倒闭危机的直接原因。 银行 ESG 评级与表现 海外及国内对银行业 S 和 G 的评价议题数量设置更多，国内指标涵盖了符合中国国情和政策方向的评价标准。从评级结果上看整体银行业在 S 和 G 的表现优于 E，海外银行业 ESG 评分呈现两极化趋势，而国内银行 ESG 水平整体向好，可能与国内监管部门近年来逐渐加强银行业的 ESG 监管有关。 银行绩效与 ESG 得分 探究国内银行 ESG 与财务绩效的关系，ROE 与 ESG 评分整体正相关，而流动性覆盖率和拔备覆盖率一定程度上负相关，我们认为其原因是大型商业银行具有更强的风险抵补能力。我们认为后续需关注 ESG 评级的负向指标以及争议事件的演变，以及行业特色议题，如“金融系统不稳定性”。 风险提示：ESG 政策支持、普及不及预期 多因子与 ESG 策略 鲁植宸 luzhichen@csc.com.cn 15611537505 SAC 执证编号：S1440522080005 研究助理：徐建华 xujianhua@csc.com.cn 研究助理：陈添奕 chentianyi@csc.com.cn 发布日期： 2023 年 03 月 30 日 市场表现 相关研究报告 23.03.24 家电行业回暖，低碳节能观念渗入——ESG 投资系列五：白电 ESG 分析 23.03.13 欧盟碳边境调节机制对钢铁、水泥出口贸易影响分析——ESG 投资系列四 23.2.20 最高法双碳《意见》落地，碳市场交易稳健运行——2023 年 1 月 ESG 月报 23.01.18 ESG 评级比较和投资研究——ESG 投资系列三：纯因子表现与相关性探索 22.12.08 2023 年 ESG 投资策略报告：行远自迩，笃行不怠 22.11.27 ESG 投资介绍与未来展望——ESG 投资系列一：概览篇 22.09.27 中信建投能源数字化指数 22.10.17 喜迎二十大，绿债新征程 22.09.03 “反 ESG”事件持续发酵，全球 ESG 投资曲中求进 -26%-16%-6%4%2021/7/52021/8/52021/9/52021/10/52021/11/52021/12/52022/1/52022/2/52022/3/52022/4/52022/5/52022/6/5上证50沪深300 多因子与 ESG 策略 量化深度报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 一、硅谷银行倒闭事件 ........................................................................................................................................... 1 1.1 事件描述 .................................................................................................................................................... 1 1.2 影响分析 .................................................................................................................................................... 1 1.3 原因分析 .................................................................................................................................................... 2 1.3.1 存款流失 ......................................................................................................................................... 2 1.3.2 资产减值 ......................................................................................................................................... 3 二、银行业 ESG 评级指标 ...................................................................................................................................... 3 2.1 海外指标体系 ............................................................................................................................................ 3 2.2 国内银行业指标体系 ................................................................................................................................. 5 三、银行业 ESG 得分情况 ...............................................