汽车行业周报：3月新能源车销量回暖；重卡销量同比+26%

行业研究 行业周报 汽车 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2023年04月03日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 3月新能源车销量回暖；重卡销量同比+26% ——汽车行业周报（2023/03/27-2023/04/02） [Table_Authors] 证券分析师： 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.《3月乘用车零售或同比持平，新能源车销量相对强势——汽车行业周报（2023/03/20-2023/03/26）》 2.《地方补贴、车企保价等有望推动乘用车消费恢复——汽车行业周报（2023/03/13-2023/03/19）》 3.《乘用车销量环比改善，海外出口延 续 高 增 长 — — 汽 车 行 业 周 报（2023/03/06-2023/03/12）》 [table_main] 投资要点： ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨0.59%；汽车板块整体上涨2.19%，涨幅在31个行业中排第7。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动0.80%、1.11%、5.84%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-0.47%、2.35%、-0.32%、-0.48%、0.59%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-1.13%、-0.07%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动8.35%、1.29%。 ➢ 近期新能源车企公布2023年3月销量。3月比亚迪新能源乘用车销量20.62万辆，同比+98%，环比+8%；广汽埃安交付40016辆，同比+97%，环比+33%；理想20823辆，同比+89%，环比+25%；蔚来交付10378辆，同比+4%，环比-15%；哪吒交付10087辆，同比-16%，环比+0%；长安深蓝交付8568辆，环比+109%；小鹏交付7002辆，同比-55%，环比+17%；极氪交付6663辆，同比+271%，环比+22%；零跑交付6172辆，同比-39%，环比+93%；赛力斯交付3679辆，同比+21%，环比+5%。 环比普遍回暖，比亚迪、广汽埃安、理想等维持强势。环比来看，新能源车企3月销量普遍回暖，同比来看，车企销量仍然分化，比亚迪、广汽埃安、理想等销量强势。（1）比亚迪：王朝网各主力车型相继焕新，2月2023款秦PLUS DM-i上市，价格最低下探至10万元以下，3月2023款汉EV和唐DM-i上市，最低售价同样较2022款下探，车型性价比进一步提升；腾势品牌腾势D9月销突破万辆，成功打入30万元以上市场，年内腾势N7、N8和F品牌新车型等将持续丰富产品谱系。出口方面，3月乘用车出口1.33万辆，海外市场将持续成为另一增长点。（2）广汽埃安：主力车型AION S和AION Y均定位于10-20万价格区间的A级车市场，销量稳健向上，继之前的AION Y Younger之后，近期迎来2023款AION S PLUS和AION Y PLUS，具备弹匣电池、ADiGO SPACE智能座舱等配置，部分版本可选装ADiGO PILOT智驾辅助系统、全场景一键泊车。（3）理想：去年9月以来L系列车型相继开始交付，在30-50万元SUV市场确立优势。2月L9和L8交付量分别达到7299辆和8192辆，3月L7 Pro和L7 Max开始交付，4月L7 Air和L8 Air将开始交付，新交付车型有望贡献增量。 ➢ 3月重卡销量持续改善，重卡市场有望步入上行周期。节后重卡市场回暖显著，据第一商用车网，2月销量6.8万辆，同比+15%，实现同比增速由负转正；3月销量9.7万辆，同比+26%，延续较好的同比增速。国内市场，随着市场逐步走出前期销量透支影响，叠加下游需求改善、国四车辆淘汰逐步推进，国内重卡销量回归上行周期。出口市场，重汽、解放等厂商海外出口维持高景气，据中汽协，1-2月重卡出口累计4.1万辆，同比增长92%；据第一商用车网，3月出口预计同比增长70%以上。重卡全年销量有望实现85-90万辆水平，对应30%以上同比增速，明后年销量有望进一步提升至110万辆、130万辆。 ➢ 投资策略：2023年新能源汽车、汽车出口等有望延续较快增长态势。乘用车整车，可关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头；汽车零部件，可持续关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作、产品价值量受益于车型配置提升的传统零部件供应商；重卡产业链，可适当关注重卡整车及上游柴油机、尾气后处理等零部件供应商。 ➢ 风险提示：汽车销量波动、行业竞争格局趋于激烈；原材料价格、海运费等波动较大，影响行业盈利水平；汇率波动较大，影响部分外销收入占比较高的企业汇兑损益。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/16 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 投资要点 ..................................................................................... 4 1.1. 新能源汽车销量环比回暖，比亚迪、广汽埃安、理想等维持强势 ............... 4 1.2. 重卡 3 月销量延续较快增长 ........................................................................ 6 2. 二级市场表现 .............................................................................. 7 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 9 3.1. 乘联会周度数据：3 月 1-26 日乘用车市场零售同比-1%，批发同比-8% ..... 9 3.2. 库存：3 月中国汽车经销商预警指数 62.4%，环比+4.3pct ......................... 9 3.3. 原材料价格 ................................................................................................ 10 3.4. 新车型跟踪：飞凡 F7、MG 7、蓝电 E5 等上市 .........................................11 4. 上市公司公告 .......................................