煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2023 年 3 月 30 日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 昨日尿素期货价格延续下行趋势，主力 05 合约收盘价 2410 元/吨，跌幅 2.03%；远月 09合约收盘价 2175 元/吨，跌幅 3.07%。现货市场偏弱运行，部分价格下调 10～20 元/吨，临沂地区价格也下滑至 2720-2730 元/吨区间。供应端面临山东地区企业停车和内蒙地区企业复产的综合影响，行业日产量昨日回升至 16.5 万吨。需求端推进缓慢，虽然正值旺季周期，但因地域性农需差异导致需求有所分散。整体来看，当前尿素供应提升、需求偏弱，企业库存水平可控但中下游心态较为谨慎。期货盘面情绪偏弱，日内继续以弱势运行为主，关注持续下跌后的修复性反弹机会，另需关注现货市场下游采买节奏变化。 情绪偏弱 纯碱 昨日纯碱期货价格弱势下行，主力 09 合约收盘价 2452 元/吨，跌幅 2.54%。近月 04、05合约表现相对坚挺，跌幅分别为 0.31%和 0.81%。昨日夜盘纯碱期货价格宽幅震荡。近期纯碱市场流传多种版本进口碱冲击国内的消息，实际情况有待验证，但已对期货盘面情绪产生较大冲击。现货市场变化不大，西北地区轻、重碱价格昨日分别小幅下调 20 元/吨，其他地区价格暂稳。月底或下月初适逢企业调价窗口，关注现货价格变化方向。纯碱基本面高开工、低库存、稳需求格局持续存在，供需暂无明显变化。采购情绪方面需要关注月底这两天下游补库意愿和力度。整体来看，纯碱现货市场价格虽有松动，但基本面目前尚未有明显恶化迹象，近月合约货源偏紧现象也依旧存在。期货市场情绪近期偏弱，但 04、05 合约下方空间相对有限，临近交割时期也仍存基差修复可能。09 合约对供应增加的担忧提升，日内继续弱势运行为主，关注近月合约基差修复情况以及市场整体情绪变化。 远月情绪偏弱 近月相对坚挺 二、市场信息 尿素 1、3 月 29 日尿素期货仓单数量 318 张，较上一交易日无变化，有效预报量 50 张。 2、隆众数据：3 月 29 日尿素行业日产量 16.50 万吨，较上一工作日增加 0.1 万吨（上一工作日由 16.12 万吨更正为 16.40 万吨），较去年同期增加 0.26 万吨；尿素行业开工率 80.07%，较去年同期 73.06%回升 7.01 个百分点。 3、3 月（1 日-29 日）中国尿素市场均价为 2704 元/吨，环比上涨 0.11%，同比下滑 4.03%。 纯碱 1、3 月 29 日纯碱期货仓单数量 24 张，较上一交易日+14 张，有效预报量 266 张。 2、3 月 29 华北地区重碱送到价 3150 元/吨，华东地区重碱送到价 3100 元/吨，华中地区重碱送到价 3080 元/吨，日环比均稳定。西北地区轻碱和重碱价格分别下调 20 元/吨至 2480 元/吨、2680 元/吨。 3、3 月 29 日国内纯碱行业开机率 93.54%，上一日 93.02%。 4、3 月 29 日国内浮法玻璃全国均价 1751 元/吨，日环比+0.06%。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图 1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图 2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图 3：尿素基差（元/吨） 图 4：纯碱基差（元/吨） 图 5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图 6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 150017001900210023002500270029003100330035002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-0910001500200025003000350040002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06-600-400-2000200400600800山东基差河南基差河北基差安徽基差江苏基差山西基差东北基差-1500-1000-5000500100015002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06轻碱基差重碱基差500010500020500030500040500010000300005000070000900001100001300001500001700001900002019-08-092020-08-092021-08-092022-08-09主力合约持仓量主力合约成交量(右)02000004000006000008000001000000120000005000001000000150000020000002500000300000035000002019-12-062020-12-062021-12-062022-12-06主力合约成交量主力合约持仓量(右) 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图 7：尿素 09-05-01 连续合约价差（元/吨） 图 8：纯碱 09-05-01 连续合约价差（元/吨） 图 9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图 10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图 11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图 12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 -1000-800-600-400-200020040005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差2000220024002600280030003200340036002021-09-072021-10-072021-11-072021-12-072022-01-072022-02-072022-03-072022-04-072022-05-072022-06-072022-07-072022-08-072022-09-072022-10-072022-11-072022-12-072023-01-072023-02-072023-03-07山东河南河北安徽江苏山西东北10001500200025003000350040002006-01-052007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-0