宏观策略日报：美联储如期加息25个基点

总量研究 宏观策略日报 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Main] 2023年3月23日 [Table_NewTitle] 美联储如期加息25个基点 ——宏观策略日报20230323 [Table_Authors] 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn 证券分析师： 胡少华 S0630516090002 hush@longone.com.cn 证券分析师： 陈成 S0630522080001 chencheng@longone.com.cn 联系人： 高旗胜 gqs@longone.com.cn [table_main] 重要资讯 ➢ 1. 3月23日，美联储宣布加息25个基点。联邦基金利率区间上调至4.75%-5%，储备余额利率从4.65%上调至4.9%；贴现利率从4.75%上调至5%，均符合预期。 ➢ 2. 3月21日至22日，国务院总理李强在湖南调研并主持召开先进制造业发展座谈会。李强指出，实体经济特别是制造业是我国经济的根基所在。要紧紧围绕制造业高端化、智能化、绿色化发展，加强战略统筹谋划，推进高水平科技自立自强，推动传统制造业改造升级和战略性新兴产业培育发展，加快中国制造向中国创造、中国产品向中国品牌转变。 ➢ 3. 3月22日，交通运输部办公厅、财政部办公厅联合印发《关于做好2023年国家综合货运枢纽补链强链申报工作的通知》。《通知》明确了三大方面工作重点：1）推动国家综合货运枢纽补链强链城市扩面提质，与首批支持城市连线成网、互相促进，分布更加平衡合理；2）聚焦国家综合立体交通网主骨架6条主轴和西部陆海走廊、大陆桥走廊、沿边通道及其辐射范围；3）鼓励产业关联度高、货运物流一体化运行需要明显、通道连接紧密的城市依托国家规划确定的城市群跨省联合申报。 ➢ 4. 英国统计局公布2月CPI数据。英国2月CPI同比10.4%，预期9.9%，前值10.1%；环比1.1%，预期0.6%，前值-0.6%。核心CPI同比6.2%，预期5.8%，前值5.8%。 市场情况： ➢ 北向资金净流入。3月22日，北向资金净买入4.79亿元。其中，宁德时代、招商银行、五粮液分别净买入8.46亿元、1.86亿元、0.93亿元。东方财富净卖出额居首，金额为9.3亿元。 ➢ 美股下跌、欧股上涨。3月22日，道琼斯工业平均指数跌1.63%，报收32030.11点；标普500指数跌1.65%，报收3936.97点；纳斯达克指数跌1.6%，报收11669.96点。欧股方面，德国DAX指数涨0.14%，报收15216.19点；法国CAC40指数涨0.26%，报收7131.12点；英国富时100指数涨0.41%，报收7566.84点。 ➢ 黄金、原油均上涨。3月22日，COMEX黄金期货涨1.66%，报收1973.4美元/盎司。WTI原油期货涨0.36%，报收69.92美元/桶；布伦特原油期货涨0.67%，报收75.53美元/桶。 ➢ 风险提示：1）疫情超预期影响；2）海外局势变化超预期。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 / 7 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 1. 宏观要点 美联储如期加息 25 个基点 3 月 23 日，美联储宣布加息 25 个基点，将联邦基金利率区间上调至 4.75%-5%，将储备余额利率从 4.65%上调至 4.9%；将贴现利率从 4.75%上调至 5%。本次加息决议符合市场预期，加息前 CME 观察工具显示的加息 25bps 概率为 90%以上。美联储选择小幅加息的理由主要有两点：一是即期数据显示通胀下行速度缓慢，2 月核心 PCE 和 CPI 分别上涨了 4.7%和 5.5%；二是美国银行系统整体流动性依然安全，美联储首先使用结构性的政策工具应对部分银行出现的局部性流动性危机，小幅加息有利于稳定市场信心，避免引发更广泛的挤兑。 国务院总理李强在湖南调研并主持召开先进制造业发展座谈会 3 月 21 日至 22 日，国务院总理李强在湖南考察了中车株洲电力机车、比亚迪汽车、中国铁建重工等企业。李强在调研时强调，先进制造业发展根本靠创新，要加快关键核心技术和重大技术装备攻关；促进产学研用深度融合，推动产品标准和质量提升；加强产品外观设计，以产品创新引领和拓展市场需求。要下功夫拉长长板、补齐短板，在优势领域巩固领先地位，在更多新领域新赛道实现领跑，构建一批新的增长引擎。 在先进制造业发展座谈会上，李强指出，实体经济特别是制造业是我国经济的根基所在。随着国内外形势发生复杂深刻变化，我国制造业发展面临一个重要关口，我们坚守制造业的决心不能动摇，做强制造业的力度必须加大。要紧紧围绕制造业高端化、智能化、绿色化发展，加强战略统筹谋划，推进高水平科技自立自强，推动传统制造业改造升级和战略性新兴产业培育发展，加快中国制造向中国创造、中国产品向中国品牌转变。 二十大报告提到，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国；政府工作报告强调围绕制造业重点产业链，集中优质资源合力推进关键核心技术攻关。未来对于制造业科技创新能力的重视程度或将进一步加强，高技术制造业有望继续保持稳步高速增长。 两部门发布《关于做好 2023 年国家综合货运枢纽补链强链申报工作的通知》 3 月 22 日，交通运输部办公厅、财政部办公厅联合印发《关于做好 2023 年国家综合货运枢纽补链强链申报工作的通知》。《通知》明确了三大方面工作重点：1）推动国家综合货运枢纽补链强链城市扩面提质，与首批支持城市连线成网、互相促进，分布更加平衡合理；2）聚焦国家综合立体交通网主骨架 6 条主轴和西部陆海走廊、大陆桥走廊、沿边通道及其辐射范围，拓展枢纽辐射空间和跨区域交通资源配置能力，进一步增强南北互动、东西交融；3）鼓励产业关联度高、货运物流一体化运行需要明显、通道连接紧密的城市依托国家规划确定的城市群跨省联合申报，注重发挥城市各自比较优势、形成综合货运枢纽体系建设合力。 2022 年相关部门曾出台《关于支持国家综合货运枢纽补链强链的通知》，目标是自 2022年起，用 3 年左右时间集中力量支持 30 个左右城市实施国家综合货运枢纽补链强链，更好服务重点产业链供应链，辐射带动区域经济高质量发展。此次通知的发布有助于进一步强化证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 / 7 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 宏观策略日报 我国综合货运枢纽体系，增强运输网络互联互通，提升货物运输的效率与质量，降低综合运输成本，为产业链供应链稳定提供有力支撑。 英国统计局公布 2 月 CPI 数据 英国 2 月 CPI 同比 10.4%，预期 9.9%，前值 10.1%；环比 1.1%，预期 0.6%，前值-0.6%。核心 CPI 同比 6.2%，预期 5.8%，前值 5