家用电器行业周报：家电零售复苏，空调、清洁电器等表现较优

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 陈梦 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 潘美伊 研究助理 panmeiyi@sczq.com.cn 电话：010-81152646 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  家 用 电 器 行 业 周 报 （ 20230306-20230312）：1-2 月淘系平台清洁电器及投影仪零售跟踪  家 用 电 器 行 业 周 报 （ 20230227-20230305）：1 月大家电产销数据跟踪  家 用 电 器 行 业 周 报 （ 20230220-20230226）：绿色智能家电迎政策红利，消费回暖信号积极 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周专题：社零与家电零售数据跟踪。1）1-2 月份，我国家用电器和音响器材类零售额为 1277 亿元，同比-1.9%，降幅环比大幅收窄11.2pct，2023 年以来家电等可选消费逐步复苏。2）根据奥维云网，1-2 月线上市场中，我国冰箱、冰柜、空调、洗地机品类零售额同比正增长；1-2 月线下市场中，空调、集成灶、扫地机、洗地机等品类零售额同比增速较优，其他品类零售额表现较弱。疫情管控放开后，2023 年以来我国消费市场复苏势头增强，其中清洁电器、集成灶等热门赛道表现较好，我们认为后续在宏观经济好转、消费场景修复、居民信心及收入改善的背景下，我国消费有望进一步改善回升。 ⚫ 2023 年度投资策略：寒意渐尽“否”已极，砥砺深耕迎“泰”来。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）电工照明：重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）视听：重点推荐极米科技与光峰科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。 ⚫ 本周行情：本周上证综指上涨 0.63%，家电行业下跌 0.15%，小幅跑输大盘。其中，白电板块上涨 0.84%，黑电板块上涨 3.89%，厨电板块上涨 0.17%，小家电板块下跌 2.39%，照明电工及其他板块下跌 0.22%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比19.4%，较上周下降 0.14pct；公牛集团沪深股通持股占比 1.35%，较上周提高 0.02pct；格力电器沪深股通持股占比 12.53%，较上周下降0.28pct；九阳股份沪深股通持股占比 5.27%，较上周下降 0.05pct；老板电器沪深股通持股占比 11.81%，较上周提高 0.2pct；海尔智家沪深股通持股占比 11.55%，较上周下降 0.06pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为华帝股份（14.6%）、海信视像（11.57%）、三星新材（8.98%）、海信家电（7.75%）、英飞特（5.74%）；跌幅前五为得邦照明（-6.51%）、东方电热（-5.86%）、瑞尔特（-5.61%）、聚隆科技（-5.45%）、海容冷链（-5.14%）。 ⚫ 一周重点数据跟踪：镀锌板卷（0.5mm）本周价格 5337 元/吨，较上周上涨 16 元/吨；镀锌板卷（1.0mm）本周价格 5205 元/吨，较上周上涨27 元/吨；铜（1#）本周价格 67400 元/吨，较上周下跌 1660 元/吨；铝（A00）本周价格 18160 元/吨，较上周下跌 70 元/吨；中国塑料城价格指数本周价格 857.9，较上周下跌 4.1。 ⚫ 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 -0.200.221-Mar1-Jun12-Aug23-Oct3-Jan16-Mar家用电器沪深300 [Table_Title] 家电零售复苏，空调、清洁电器等表现较优 [Table_ReportDate] 家用电器 | 行业周报（2023.03.13 -2023.03.19） | 2023.03.20 仅供内部参考，请勿外传 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周专题：家电零售复苏，空调、清洁电器等表现较优 ............................................................................................ 1 1.1 1-2 月社零总额同比增长 3.5%，家电消费趋势向好......................................................................................... 1 1.2 1-2 月清洁电器零售表现较优，消费复苏有望延续 .......................................................................................... 2 2 投资策略：寒意渐尽“否”已极，砥砺深耕迎“泰”来 .................................................................................................... 4 3 本周行情回顾.................................................................................................................................................................... 5 3.1 板块行情：本周家电行业下跌 0.15%，跑输大盘 ............................................................................................. 5 3.2 北上资金：美的集团沪深股通持股占比较上周下降 ......................................................................................... 6 3.3 个股行情：华帝股份涨幅领先 .................................................